核心财务表现 - 营业总收入2.15亿元，同比下降29.86% [1] - 归母净利润-1.0亿元，同比下降1.6% [1] - 第二季度营业总收入9418.89万元，同比下降61.19%，归母净利润-5342.72万元，同比上升29.71% [1] - 毛利率-8.18%，同比减227.81%，净利率-47.53%，同比减46.77% [1] - 三费占营收比36.57%，同比增22.79% [1] 资产负债结构 - 货币资金2.24亿元，同比增60.22% [1] - 应收账款6.78亿元，同比减15.02% [1] - 有息负债11.62亿元，同比增2.90% [1] - 流动比率0.83 [1] - 短期借款同比增57.44%因银行融资增加 [3] - 一年内到期的非流动负债同比减34.75%因长期贷款减少 [4] 现金流与投资活动 - 每股经营性现金流-0.28元，同比减6.27% [1] - 投资活动现金流净额同比增259.44%因理财产品赎回较多 [5] - 筹资活动现金流净额同比增492.35%因贷款增加 [5] - 现金及现金等价物净增加额同比增104.3%因理财产品赎回 [5] 特殊项目变动 - 营业外收入同比增1683.93%因收到返还税金 [5] - 营业外支出同比增2680.8%因支付税收滞纳金 [5] - 信用减值损失同比增182.49%因应收款项减值冲回 [5] - 投资收益同比增341.17%因理财收益增加 [5] - 研发投入同比减44.38% [5] 历史业绩评价 - 近10年中位数ROIC为5.16%，2024年ROIC为-25.56% [6] - 上市10份年报中亏损4次 [6] - 净利率历史表现较差，去年为-78.31% [6] - 商业模式主要依靠营销驱动 [6]

财务表现 - 2025年中报营业总收入10.07亿元 同比增长13.33% [1] - 归母净利润4215.57万元 同比增长28.31% [1] - 第二季度营收5.42亿元 同比增长17.81% [1] - 第二季度归母净利润310.94万元 同比下降83.96% [1] - 净利率2.07% 同比增长1.24个百分点 [1] - 每股收益0.15元 同比增长36.36% [1] 盈利能力指标 - 毛利率22.2% 同比下降6.61个百分点 [1] - 历史净利率曾为-6.42% 显示产品附加值存在波动 [2] - ROIC历史中位数9.4% 2024年最低值为-3.35% [2] - 上市以来7份年报中出现1次亏损 [2] 成本控制与现金流 - 三费总额1.08亿元 占营收比例10.77% 同比下降10.66% [1] - 每股经营性现金流0.52元 同比大幅增长410.47% [1] - 货币资金对流动负债覆盖率为77.93% [2] 资本结构 - 有息资产负债率达28.37% [2] - 每股净资产7.08元 同比下降3.04% [1] - 2024年年报归母净利润为负值 [2]

核心财务表现 - 营业总收入4.75亿元，同比增长13.24%，主要因公司积极开拓新业务场景及海外业务取得成效[1][4] - 归母净利润-2.17亿元，亏损同比收窄16.25%，净利率-46.05%同比改善25.36个百分点[1] - 第二季度营收1.89亿元同比下降13.3%，归母净利润-1.47亿元同比下降38.15%[1] 成本费用结构 - 毛利率58.31%同比下降2.91个百分点，营业成本同比增18.2%因营业规模扩大[1][4] - 三费总额3.07亿元，占营收比64.62%同比下降12.23个百分点，其中销售费用降2.1%、财务费用降20.33%[1][5] - 研发费用同比降7.41%因业务优化调整，管理费用增8.86%因劳动补偿金增加[5] 资产负债状况 - 货币资金2.56亿元同比下降34.53%，主因经营性现金流持续净流出[1][3] - 应收账款6.85亿元同比微增0.96%，占年报营收比重达51.49%[1] - 有息负债6.66亿元同比下降24.02%，短期借款增42.54%因偿还部分银行贷款[1][3] 现金流表现 - 每股经营性现金流-0.41元同比改善49.71%，主因费用下降及库存优化[1][6] - 投资活动现金流净额同比降106.13%因理财规模收缩[7] - 筹资活动现金流净额同比增137.12%因借款余额减少且偿还贷款本金下降[7] 特殊项目变动 - 交易性金融资产降81.83%因赎回理财产品，应收票据降37.86%因背书转让或到期[2] - 预付款项增51.3%因原材料备货支付增加，长期应收款降59.27%因部分收回[3] - 租赁负债增70.34%因新签房租合同，未分配利润降131.27%因持续亏损[3][4] 业务模式特征 - 公司业绩依赖研发与营销驱动，需关注驱动力实际效果[8] - 近8份年报中出现3次亏损，生意模式存在脆弱性[7] - 历史ROIC中位数14.58%，但2022年曾达-21.39%[7]

核心财务表现 - 营业总收入33.82亿元，同比下降18.18% [1] - 归母净利润1.24亿元，同比大幅上升134.75% [1] - 第二季度归母净利润7312.52万元，同比激增3191.19% [1] - 扣非净利润7808.54万元，同比下降38.68% [1] 盈利能力指标 - 毛利率14.38%，同比增长4.89个百分点 [1] - 净利率3.62%，同比增幅达224.23% [1] - 每股收益0.11元，同比增长120% [1] 成本与费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计2.33亿元 [1] - 三费占营收比6.89%，同比增长14.3% [1] - 财务费用同比上升47.69%，主要因利息收入减少 [3] 资产负债状况 - 货币资金11.75亿元，同比增长9.95% [1] - 有息负债19.76亿元，同比增加37.79% [1] - 短期借款同比大幅上升87.6%，因票据贴现融资增加 [3] - 有息资产负债率达21.83% [6] 现金流表现 - 每股经营性现金流0.01元，同比锐减94.45% [1] - 经营活动现金流净额下降因销售商品、提供劳务收到的现金减少 [3] - 货币资金/流动负债仅为48.59% [6] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.96% [6] 资产结构与投资活动 - 在建工程同比增加62.69%，因新增项目购置机器设备、模具 [3] - 固定资产同比下降7.85%，因计提累计折旧及处置子公司资产 [3] - 投资活动现金流净额同比改善37.77%，因购买银行理财产品减少 [3] 历史业绩与投资回报 - 去年ROIC为1.06%，资本回报率不强 [4] - 近10年中位数ROIC为3.04%，投资回报较弱 [4] - 2019年ROIC低至-39.3%，投资回报极差 [4] - 上市14年来亏损年份1次 [4] 运营效率指标 - 应收账款/利润高达2438.03% [6] - 有息负债总额/近3年经营性现金流均值达21.53% [6] - 所得税费用同比下降52.57%，因抵扣前期可弥补亏损 [3] 筹资活动 - 筹资活动现金流净额同比大幅增长603.8%，主要因上年同期回购股份 [3] - 现金及现金等价物净增加额同比上升144.18%，因理财购买减少及上年同期回购影响 [4]

核心财务表现 - 营业总收入56.22亿元 同比下降1.76% 归母净利润2.44亿元 同比下降15.78% [1] - 第二季度营业总收入25.14亿元 同比微增0.02% 第二季度归母净利润1.89亿元 同比下降13.79% [1] - 扣非净利润2.05亿元 同比增长0.74% 显示主营业务盈利能力保持稳定 [1] 盈利能力指标 - 毛利率20.21% 同比下降12.31个百分点 净利率4.82% 同比上升37.25个百分点 [1] - 三费占营收比10.35% 同比下降14.92% 显示费用控制能力提升 [1] - 每股收益0.08元 同比下降15.84% 每股净资产3.82元 同比增长4.1% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.01元 同比大幅增长101.79% 主要因支付采购项目货款减少 [1][3] - 投资活动现金流净额同比增长61.82% 因孙公司减持神州航天软件股权 [3] - 筹资活动现金流净额同比下降220.76% 因偿还债务现金支付增加85.64%及分配股利支付增加34.62% [3] 资产负债结构 - 应收账款73.41亿元 同比增长6.47% 占最新年报归母净利润比例达1468.96% [1][4] - 有息负债64.31亿元 同比增长28.38% 有息资产负债率达25.42% [1][4] - 货币资金13.12亿元 同比下降7.81% 货币资金/流动负债比率仅为12.87% [1][4] 历史业绩表现 - 公司近10年ROIC中位数5.14% 2024年ROIC为3.41% 资本回报率表现一般 [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债比率仅3.5% 财务费用/近3年经营性现金流均值达52.82% [4] 机构持仓情况 - 华宝中证金融科技主题ETF持有1879.84万股 为最大持仓基金 期间进行增仓操作 [4] - 博时金融科技ETF持有285.38万股 期间进行减仓 华夏中证金融科技主题ETF持有170.35万股并增仓 [4] - 互联网医疗LOF新进十大持仓 持有142.08万股 [4]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入3.09亿元，同比增长8.82%，归母净利润4373.21万元，同比增长18.27% [1] - 第二季度营业总收入1.63亿元，同比增长3.81%，但归母净利润2535.29万元，同比下降3.59% [1] - 扣非净利润3481.96万元，同比大幅增长42.18% [1] 盈利能力指标 - 毛利率39.36%，同比微降0.1个百分点，净利率14.16%，同比提升8.68个百分点 [1] - 每股收益0.27元，同比增长22.73% [1] - 三费占营收比19.06%，同比下降12.15%，显示费用控制有效 [1] 资产与负债状况 - 货币资金3.78亿元，同比增长4.75% [1] - 应收账款1.87亿元，同比增长14.27%，占最新年报归母净利润比例高达377.25% [1][6] - 有息负债5891.45万元，同比大幅增长57.79% [1] 现金流表现 - 每股经营性现金流0.38元，同比大幅下降53.32% [1] - 经营活动现金流净额下降54.42%，主要因政府补助减少和原材料储备支出增加 [4] - 投资活动现金流净额下降168.93%，因理财产品赎回减少和收益下降 [4] 资产结构变动 - 固定资产增长38.02%，因募投项目设备达到预定可使用状态 [1][2] - 在建工程下降54.53%，因部分项目转入固定资产 [2] - 交易性金融资产增长231.59%，因浮动收益类理财投资增加 [2] 投资收益与损失 - 公允价值变动收益增长115.16%，因理财产品公允价值变动增加 [6] - 投资收益下降64.5%，因理财产品到期收益减少 [5] - 信用减值损失恶化461.7%，因计提坏账准备增加 [6] 基金持仓情况 - 长江智能制造混合发起式A持有66.24万股，为最大持仓基金，但出现减仓 [7] - 创业板定开基金新进十大持仓，持有62万股 [7] - 银河康乐股票A持有35.59万股，出现减仓 [7] 业务评价指标 - 2024年ROIC为1.85%，资本回报率不强 [6] - 历史中位数ROIC为15.89%，显示过往投资回报较好 [6] - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [6] 业绩预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩1.08亿元，每股收益均值0.66元 [6]

核心财务表现 - 营业总收入6.92亿元，同比下降8.11% [1] - 归母净利润-2018.99万元，同比下降173.44% [1] - 第二季度营业总收入3.91亿元，同比下降10.05%，归母净利润-1032.79万元，同比下降132.16% [1] 盈利能力指标 - 毛利率10.85%，同比减少34.78% [1] - 净利率-3.23%，同比下降194.67% [1] - 每股收益-0.05元，同比下降183.33% [1] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计7533.42万元，三费占营收比10.88%，同比增长21.4% [1] - 管理费用同比增长36.13%，因第三事业部投产导致费用增加 [12] - 财务费用同比下降24.08%，因公司合理规划资金管理使利息收入增加 [12] 资产与负债状况 - 有息负债11.55亿元，同比增长68.41% [1] - 货币资金2.55亿元，同比增长2.61% [1] - 长期借款同比增长120.29%，因银行贷款增加 [10] - 有息资产负债率达40.42% [16] 现金流表现 - 每股经营性现金流0.45元，同比增长198.94% [1] - 经营活动现金流量净额增长因金融支付方式规模增加 [12] - 投资活动现金流量净额下降235.97%，因第三事业部工程设备款及股权投资款增加 [12] 资产项目变动原因 - 存货增长41.25%，因第三事业部部分投产增加 [3] - 固定资产增长36.32%，因第三事业部新增设备及厂房转固 [6] - 其他权益工具投资增长6244.89%，因新增股权投资项目 [5] - 应收账款下降21.68%至8698.26万元，但占净利润比达196.87% [1][16] 行业与业务影响 - 营业收入下降因纺服产业链受关税战影响导致业务订单减少 [12] - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [15] - 历史ROIC中位数7.46%，2022年最低为-1.57% [14]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入3.12亿元，同比下降9.43% [1] - 归母净利润2399.09万元，同比下降7.66% [1] - 第二季度归母净利润1311.73万元，同比上升1.06% [1] 盈利能力指标 - 毛利率19.82%，同比提升2.76个百分点 [1] - 净利率7.68%，同比提升1.95个百分点 [1] - 每股收益0.16元，同比下降5.88% [1] 成本控制成效 - 三费占营收比6.73%，同比下降5.23% [1] - 财务费用因汇兑损益影响大幅下降870.96% [2] 资产与现金流状况 - 货币资金1.6亿元，同比增长61.11% [1] - 每股经营性现金流0.23元，同比增长11.09% [1] - 应收账款1.74亿元，同比下降13.81% [1] 资本结构变化 - 有息负债1.21亿元，同比增长30.13% [1] - 在建工程因新购设备未完工验收增长70.80% [1] - 预付款项因采购原材料预付款增加增长53.96% [2] 特殊项目变动 - 其他应收款因证券结算保证金及代扣税款激增524.40% [2] - 其他流动资产因增值税留抵额增加增长344.19% [2] - 递延收益因政府补贴增加增长45.10% [2] 历史业绩参考 - 公司上市以来ROIC中位数为9.32% [4] - 2024年ROIC为7.59%，净利率为7.82% [4] - 历史亏损年份1次，需关注特殊原因 [4]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入4.84亿元 同比下降33.91% [1] - 归母净利润1179.65万元 同比下降74.72% [1] - 第二季度归母净利润5136.04万元 同比上升212.31% [1] 盈利能力指标 - 毛利率26.95% 同比提升14.13个百分点 [1] - 净利率1.51% 同比下降75.01% [1] - 扣非净利润112.43万元 同比大幅下降97.27% [1] 费用控制状况 - 三费总额8052.56万元 占营收比例16.65% [1] - 三费占营收比较去年同期增长60.86% [1] 资产负债结构 - 货币资金2.38亿元 同比增长6.82% [1] - 应收账款5.09亿元 同比下降16.59% [1] - 有息负债11.44亿元 同比增长2.94% [1] 每股指标变化 - 每股收益0.06元 同比下降74.91% [1] - 每股净资产4.29元 同比下降31.36% [1] - 每股经营性现金流0.4元 同比大幅增长263.51% [1] 历史业绩表现 - 公司上市以来中位数ROIC为8.04% [3] - 2024年ROIC为-24.32% 投资回报极差 [3] - 上市以来6份年报中亏损年份达3次 [3] 现金流与债务状况 - 货币资金/流动负债比例为34.66% [3] - 有息资产负债率达29% [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-10.4% [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入13.32亿元，同比增长5.01% [1] - 归母净利润3354.61万元，同比增长48.0% [1] - 第二季度营收5.86亿元，同比增长14.29%，但单季度归母净利润亏损781.21万元，同比收窄53.48% [1] 盈利能力指标 - 毛利率20.83%，同比增长7.6个百分点 [1] - 净利率2.51%，同比增长40.77% [1] - 扣非净利润3237.5万元，同比大幅增长76.17% [1] 成本费用控制 - 销售费用、管理费用、财务费用总计1.93亿元，三费占营收比14.51%，同比下降5.56% [1] - 财务费用大幅下降46.89%，主要因偿还借款及利率下调 [3] - 管理费用下降2.75%，职工薪酬增加但中介服务费等减少 [3] 资产负债结构 - 货币资金9331.26万元，同比下降41.13%，主要因偿还6.74亿元银行并购贷款本息 [1][2] - 有息负债6.27亿元，同比下降43.19% [1] - 应收账款3.81亿元，同比增长20.20% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.95元，同比增长14.13% [1] - 经营活动现金流净额增长14.13%，因销量增长及收到所得税退税 [4] - 投资活动现金流净额大幅下降1562.11%，因购买理财及支付土地出让款 [5] 重大变动项目说明 - 在建工程减少99.83%，因终止再生油项目并计提减值 [2] - 应付票据激增911.32%，因增加银行承兑汇票支付货款 [2] - 一年内到期的非流动负债减少99.29%，因偿还3亿元长期借款 [3] 业务驱动因素 - 营收增长主要依靠市场拓展、客户开发及产品结构优化 [3] - 销售费用增长14.45%，因加大营销投入及人员成本增加 [3] - 子公司统一石化获得柯桥领途4亿元增资款 [5]