欧元区整体PMI表现 - 欧元区4月综合PMI初值为50.1，仅略高于50的荣枯分界线，低于预期的50.2和前值50.9，显示商业增长近乎停滞 [2] - 欧元区4月服务业PMI初值为49.7，意外陷入收缩，低于预期的50.5和前值51.0 [4] - 欧元区4月制造业PMI初值为48.7，高于预期的47.4和前值48.6，为27个月来最高水平，显示制造业连续改善 [3][5] 服务业与就业市场 - 服务业活动不增反减，为2024年2月以来首次出现，商业前景指数从57.8暴跌至53.1，创下自2020年新冠疫情全面爆发以来的最低水平 [5] - 随着整体需求再次下降，企业重新开始裁员，综合就业指数从3月份的50.4下降至49.9，跌破荣枯线 [5] 德国经济表现 - 德国4月综合PMI初值降至49.7，为四个月内首次收缩，低于预期的50.5和前值51.3，创下去年12月以来最低 [6] - 德国4月服务业PMI初值降至48.8，为14个月来最低，降幅显著大于制造业，低于预期的50.2和前值50.9 [6] - 德国4月制造业PMI初值为48.0，略高于预期的47.6，但低于前值48.3，制造业产出连续第二个月增长但增速放缓 [6] 制造业与贸易影响 - 尽管美国实施了10%的普遍关税和25%的汽车关税，但欧元区大多数制造商并未受到太大影响，反而连续第二个月增加了产量 [5] - 部分制造业活动来自工厂完成过去的订单，新订单积压指数从3月份的47.7下滑至46.8，创三个月来新低 [5] - 贸易担忧导致决策推迟，且由于对经济和政治前景的担忧，消费支出受到抑制 [6] 经济前景与预测 - 国际货币基金组织预计今年德国经济将陷入停滞，而其在1月时还预测增长0.3% [7] - 德国政府预计2025年GDP持平，为连续第三年零增长，创下历史纪录，反映了经济局势的突然转变 [7]