产品概述 - WisdomTree Japan Hedged Equity ETF (DXJ) 于2006年6月16日推出 为投资者提供亚太地区(发达市场)ETF类别的广泛投资机会 [1] - 该基金由WisdomTree管理 资产规模达36 5亿美元 是亚太地区(发达市场)ETF中规模较大的产品之一 [5] 智能贝塔ETF概念 - 传统ETF以市值加权指数为主 旨在代表市场或特定市场板块 适合相信市场有效性的投资者 [2] - 智能贝塔ETF采用非市值加权策略 通过基本面特征或混合特征选股 旨在获得更好的风险回报表现 [3] - 智能贝塔策略包括等权重 基本面加权 波动率/动量加权等多种方法 但并非所有策略都能取得优异回报 [4] 基金结构与成本 - 该基金追踪WisdomTree Japan Hedged Equity Index 旨在提供日本股市敞口同时对冲日元兑美元汇率波动 [5] - 年运营费用为0 48% 与同类产品相当 12个月追踪股息收益率为3 61% [6] 投资组合构成 - 美元资产占基金总资产的99 07% 其次为三菱UFJ金融集团和丰田汽车 [7] - 前十大持仓占管理总资产的127 48% [7] 业绩表现 - 年初至今回报率为10 64% 过去12个月回报率达35 91%(截至2025年8月7日) [8] - 52周价格区间为95 74美元至120 87美元 [8] - 三年期贝塔值为0 43 标准差为19 49% 属于中等风险产品 通过约440只持仓有效分散个股风险 [9] 替代产品比较 - 摩根大通BetaBuilders日本ETF(BBJP)管理资产134 4亿美元 费用比率0 19% [11] - iShares MSCI日本ETF(EWJ)管理资产156 2亿美元 费用比率0 50% [11]

产品概况 - 嘉信基本面国际小型公司指数ETF(FNDC)于2013年8月13日推出 主要覆盖外国小型/中型价值ETF市场类别[1] - 基金资产管理规模达29.9亿美元 属于该类别中规模较大的ETF产品[5] - 追踪Russell RAFI发达国家(除美国)小型公司指数(净值)表现[5] 策略特点 - 采用智能贝塔策略 通过基本面特征筛选具有更好风险回报潜力的股票[3] - 使用非市值加权方法 基于公司基本面规模进行权重配置[5] - 持有约1727只股票 有效分散个股特定风险[10] 成本结构 - 年度运营费用率为0.39% 与同类产品持平[6] - 12个月追踪股息收益率为2.70%[6] 投资组合 - 前十大持仓占比仅1.56% 显示高度分散化特征[8] - 主要持仓包括Celestica Inc(占比0.23%)、Spectris Plc和斗山公司等[7] 业绩表现 - 年初至今上涨26.46% 过去12个月累计上涨29.98%(截至2025年8月7日)[9] - 52周价格区间为32.97-43.36美元[9] - 三年期贝塔系数为0.80 年化标准差15.68% 属于低风险选择[10] 同类产品 - Invesco RAFI发达国家(除美国)中小型ETF(PDN)规模3.6506亿美元 费率0.47%[12] - WisdomTree动态国际小型股票基金(DDLS)规模4.386亿美元 费率0.48%[12]

基金概况 - Invesco Russell 1000 Dynamic Multifactor ETF（OMFL）于2017年11月8日推出，是一种智能贝塔交易所交易基金，主要覆盖大盘成长股市场类别 [1] - 该基金由Invesco管理，资产规模达49.6亿美元，是大盘成长股类别中规模较大的ETF之一 [5] - 基金追踪Russell 1000 Invesco Dynamic Multifactor指数表现，该指数采用规则化方法从Russell 1000指数中选股 [6] 智能贝塔ETF特点 - 智能贝塔ETF采用非市值加权策略，基于特定基本面特征或组合选股，旨在获得更好的风险回报表现 [3] - 智能贝塔ETF提供多种投资选择，包括等权重、基本面加权和波动率/动量加权等方法 [4] - 传统市值加权ETF适合相信市场有效性的投资者，提供低成本、便捷和透明的市场回报复制方式 [2] 成本与费用 - OMFL年运营费用率为0.29%，与同类产品相当 [7] - 该基金12个月追踪股息收益率为0.70% [7] 行业配置与持仓 - 信息技术板块占比最高，达26.4%，金融和电信板块紧随其后 [8] - 苹果公司(AAPL)为最大持仓，占比7.58%，微软(MSFT)和Meta Platforms(META)分列二三位 [9] - 前十大持仓合计占资产管理规模的41.49% [9] 业绩表现 - 年初至今上涨8.25%，过去一年上涨22.15%（截至2025年8月7日） [11] - 过去52周交易区间为48.43美元至58.53美元 [11] - 三年期贝塔值为1.01，标准差为15.93%，580只持仓有效分散了个股风险 [11] 替代产品 - Vanguard Growth ETF(VUG)追踪CRSP美国大盘成长股指数，资产规模1823.3亿美元，费用率0.04% [12] - Invesco QQQ(QQQ)追踪纳斯达克100指数，资产规模3624.6亿美元，费用率0.20% [12]

产品概述 - ProShares Russell 2000 Dividend Growers ETF (SMDV) 旨在提供对市场中小盘价值股类别的广泛敞口 于2015年2月3日推出 [1] - 该基金采用智能贝塔策略 通过非市值加权方法筛选具有更高风险回报潜力的股票 [3] - 基金规模达6.4367亿美元 在中小盘价值股类别中属于中等规模 [5] 智能贝塔ETF特点 - 传统ETF以市值加权指数为主 而智能贝塔ETF通过基本面特征或混合策略选股 试图跑赢市场 [2][3] - 常见策略包括等权重 基本面加权和波动率/动量加权 但并非所有策略都能带来超额收益 [4] 基金结构与成本 - 追踪Russell 2000股息增长指数 成分股需为Russell 2000指数成员且连续10年增加股息 [5] - 年管理费率为0.40% 与同类产品持平 12个月追踪股息收益率为2.68% [6] 资产配置与持仓 - 金融板块占比最高达32% 工业与公用事业分列二三位 [7] - 前十大持仓合计占比9.4% 最大持仓Spartannash Co占比1.31% [8] 市场表现 - 年内下跌2.99% 过去一年上涨0.91% 52周价格区间58.95-75.88美元 [10] - 三年期贝塔值0.83 标准差19.57% 持仓108只个股有效分散风险 [10] 竞争产品对比 - iShares Core Dividend Growth ETF (DGRO)规模326.8亿美元 费率0.08% [12] - Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG)规模933.6亿美元 费率0.05% [12]

基金概况 - ALPS OUSA ETF于2015年7月14日推出 旨在提供大盘价值股类别的广泛市场敞口 [1] - 基金采用智能贝塔策略 追踪非市值加权指数 通过特定基本面特征筛选具有更优风险回报潜力的股票 [3] - 管理规模达8 1022亿美元 属于大盘价值股类别中中等规模的ETF [5] 智能贝塔策略 - 传统市值加权ETF以低成本透明方式复制市场回报 而智能贝塔策略通过等权重 基本面加权 波动率/动量加权等方法寻求超额收益 [2][3][4] - 该基金追踪FTSE US Qual/Vol/Yield Factor 5% Capped指数 聚焦美国大型和中型股息支付企业 [5] 成本结构 - 年运营费用率为0 48% 与同类产品持平 [6] - 12个月追踪股息收益率为1 32% [6] 持仓分布 - 金融板块占比最高达26 6% 信息技术和医疗保健位列二三位 [7] - 前十大持仓集中度为43 56% 最大个股微软占比5 74% 维萨和家得宝紧随其后 [8] 业绩表现 - 年内上涨3 13% 过去一年涨幅达11 88% [10] - 52周价格区间为47 97-55 50美元 三年期贝塔值0 83 标准差13 53% 属于中等风险 [10] 同业比较 - 可比产品包括追踪道琼斯股息100指数的SCHD(规模695 9亿美元 费率0 06%)和追踪CRSP大盘价值指数的VTV(规模1 389亿美元 费率0 04%) [12]

ETF市场发展现状 - 截至2025年7月15日，ETF市场总规模达42,236.60亿元，产品数量1,194只，股票型ETF规模占比72.45%（30,602.16亿元），其中规模型ETF规模22,207.11亿元，主题型ETF数量最多（459只）[1][9][10] - ETF费率优势显著，市场平均管理费率0.28%、托管费率0.07%，股票型ETF费率（0.25%/0.06%）低于开放式股票基金（0.43%/0.09%），规模型ETF费率最低（0.17%/0.05%）[1][14][17] - 管理人头部效应突出，前十大管理人规模占比80.04%，华夏基金（7,631.29亿元）、易方达基金（6,817.81亿元）等前五大机构侧重规模型ETF，部分机构在跨境/债券/商品型ETF形成差异化布局[2][20][21] 市场发展阶段与驱动因素 - 发展分为三阶段：2004-2008年初始期（规模217.69亿元）、2009-2017年扩张期、2018年后快速增长期，2024年规模从18,423.26亿元跃升93.31%至35,613.43亿元[2][22][24] - 2024年爆发式增长核心驱动力为中央汇金增持规模型ETF，前六大产品（如华泰柏瑞沪深300ETF）中央汇金持有占比从15-35%跃升至60-80%，单只产品持有份额最高达622.76亿份[2][27][31][33] 国际比较与经验借鉴 - 日本央行通过持有ETF救市，2010-2020年持有规模从1.54万亿日元增至34.19万亿日元，2025年仍持有37.19万亿日元（占市场43%），对我国汇金操作具有参考意义[2][34][37][39] - 美国ETF市场成熟（规模10.98万亿美元），宽基型ETF占比57.34%，跨境型ETF（849只）和主动型ETF（规模8,425.53亿美元）布局突出，我国指数增强型ETF仅70.97亿元（43只）[42][43][46][47] 产品创新方向 - 当前创新体现在指数增强型ETF（70.97亿元）、两融标的ETF（余额991.22亿元）、港股通ETF（302.80亿元）及科创债ETF等[3][48][53][57] - 未来创新方向包括：指数编制引入ESG与行业均衡、底层资产拓展至多资产/跨市场债券、发展主动策略（Smart Beta/增强型ETF）、扩大T+0交易机制覆盖[3][60][61][62][63]

基金概况 - iShares MSCI USA Equal Weighted ETF (EUSA) 于2010年5月5日推出 是一种智能贝塔交易所交易基金 提供对市场全盘混合风格类别的广泛敞口 [1] - 基金规模超过15 2亿美元 是全盘混合风格类别中规模较大的ETF之一 [5] - 基金由Blackrock管理 旨在匹配MSCI USA等权重指数在费用和开支前的表现 [5] 智能贝塔ETF - 智能贝塔基金跟踪非市值加权策略 适合希望通过选择优质股票跑赢市场的投资者 [3] - 非市值加权指数基于某些基本面特征或这些特征的组合 试图挑选具有更好风险回报表现的股票 [3] - 虽然提供多种选择 如等权重 基本面 波动率/动量加权等方法 但并非所有方法都能带来一流结果 [4] 成本与费用 - 年度运营费用为0 09% 是该领域费用最低的产品之一 [6] - 基金12个月追踪股息收益率为1 49% [6] 行业配置与持仓 - 信息技术行业占比最高 约16 2% 工业和金融业位列前三 [7] - 最大单一持仓Blk Csh Fnd Treasury Sl Agency (XTSLA) 约占基金总资产的0 33% 其次是Oracle Corp (ORCL)和Robinhood Markets Inc Class A (HOOD) [8] - 前十大持仓约占基金管理总资产的2 51% [8] 表现与风险 - 今年以来上涨约5 67% 过去一年上涨约16 96% (截至2025年8月6日) [9] - 过去52周交易区间为82 93美元至102 26美元 [9] - 三年追踪期贝塔值为1 01 标准差为16 87% 属于中等风险选择 [9] - 约551只持仓 有效分散公司特定风险 [9] 替代选择 - iShares Core S&P Total U S Stock Market ETF (ITOT) 资产规模726 1亿美元 费用比率0 03% [11] - Vanguard Total Stock Market ETF (VTI) 资产规模5069 9亿美元 费用比率0 03% [11]

基金概览 - Invesco Leisure and Entertainment ETF (PEJ) 成立于2005年6月23日 是一种智能贝塔交易所交易基金 主要覆盖消费 discretionary ETFs 市场类别 [1] - 基金由 Invesco 管理 资产规模达3.402亿美元 是消费 discretionary ETFs 中规模较大的产品之一 [5] - 基金追踪 Dynamic Leisure & Entertainment Intellidex Index 该指数通过评估基本面增长 股票估值 投资时机和风险因素等标准筛选美国休闲娱乐公司股票 [6] 智能贝塔ETF特点 - 智能贝塔ETF采用非市值加权策略 通过基本面特征或组合特征筛选具有更好风险回报潜力的股票 [3] - 智能贝塔策略包括等权重 基本面加权和波动率/动量加权等方法 但并非所有策略都能带来超额收益 [4] 成本与费用 - 基金年化运营费用率为0.57% 与同业产品相当 [7] - 12个月追踪股息收益率为0.10% [7] 行业配置与持仓 - 基金57.9%资产配置于消费 discretionary 行业 电信和工业行业分列二三位 [8] - 前十大持仓占资产管理总规模的46.3% 其中皇家加勒比游轮(RCL)占比6.06% Doordash(DASH)和Sysco(SYY)紧随其后 [9] 业绩表现 - 年初至今回报率为8.89% 过去12个月回报率达34.11% (截至2025年8月6日) [10] - 52周价格区间为42.70-59.35美元 [10] 替代产品 - 对于希望超越消费 discretionary ETFs 表现的投资者 可考虑Global X Video Games & Esports ETF(HERO)和VanEck Video Gaming and eSports ETF(ESPO) [12] - HERO资产规模1.5472亿美元 费率0.50% ESPO资产规模4.0099亿美元 费率0.56% [12]

产品概述 - Invesco S&P 500等权工业ETF（RSPN）旨在广泛覆盖工业类ETF市场 于2006年11月1日推出 采用智能贝塔策略 [1] - 基金规模达6.6575亿美元 属于工业类ETF中中等规模产品 [5] - 追踪标普500等权工业指数 该指数对工业板块成分股进行等权重配置 [5] 智能贝塔策略 - 智能贝塔ETF通过非市值加权策略选股 试图获取优于市场的风险调整后收益 [3] - 策略包括等权重、基本面加权、波动率/动量加权等多种形式 但并非所有策略都能带来显著超额收益 [4] - 传统市值加权ETF更适合相信市场有效性的投资者 因其低成本且能复制市场回报 [2] 费用结构 - 年管理费率为0.40% 属于同类产品中较低水平 [6] - 12个月追踪股息收益率为0.92% [6] 持仓分析 - 100%资产配置于工业板块 [7] - 前三大持仓为Generac Holdings（1.45%）、Leidos Holdings和Huntington Ingalls Industries [8] - 前十大持仓合计占比13.72% [8] - 共持有约80只股票 有效分散个股风险 [10] 业绩表现 - 年初至今上涨9.89% 过去一年涨幅达21.97%（截至2025年8月6日） [9] - 52周价格区间为43.34-56.33美元 [9] - 三年期贝塔系数1.09 标准差18.01% [10] 竞品对比 - 替代产品包括Vanguard工业ETF（VIS 规模60.1亿美元 费率0.09%）和工业精选板块SPDR ETF（XLI 规模230.9亿美元 费率0.08%） [12] - 传统市值加权ETF费用更低且风险较低 [12]

产品概述 - First Trust Value Line Dividend ETF (FVD) 是一只专注于大盘价值股领域的智能贝塔ETF 于2003年8月19日推出 旨在提供广泛的市场敞口 [1] - 该基金由First Trust Advisors管理 资产规模达90.4亿美元 是该类别中规模较大的ETF之一 [5] 智能贝塔策略 - 传统市值加权ETF基于市场效率假说 提供低成本透明的市场回报复制工具 [2] - 智能贝塔策略通过筛选具有特定基本面特征的股票 试图获得超额收益 包括等权重 基本面 波动率/动量加权等方法 [3][4] 指数与费用 - FVD追踪Value Line Dividend指数 该指数采用修正的等美元加权方法 筛选支付高于平均股息且具资本增值潜力的美股 [5] - 基金年化费用率为0.61% 属于同类较高水平 12个月追踪股息收益率为2.25% [6] 资产配置 - 行业配置以工业板块为主 占比20.8% 其次为公用事业和金融板块 [7] - 前十大持仓合计占比4.81% 最大单一持仓为美元现金(0.72%) 其次为Rogers Communications B类股和Genpact Limited [8] 业绩表现 - 年初至今回报4.97% 过去一年回报10.03% 52周价格区间为40.62-46.70美元 [9] - 三年期贝塔系数0.72 标准差13.02% 持仓238只股票 有效分散了个股风险 [10] 竞争产品 - 同类替代品包括Schwab美国股息ETF(SCHD 规模696.2亿美元 费率0.06%)和Vanguard价值ETF(VTV 规模1388.2亿美元 费率0.04%) [12] - 传统市值加权ETF可能为寻求更低成本 更低风险替代方案的投资者提供选择 [12]