Analyst’s Disclosure:I/we have no stock, option or similar derivative position in any of the companies mentioned, and no plans to initiate any such positions within the next 72 hours. I wrote this article myself, and it expresses my own opinions. I am not receiving compensation for it (other than from Seeking Alpha). I have no business relationship with any company whose stock is mentioned in this article. Past performance is not an indicator of future performance. This post is illustrative and educational ...

文章核心观点 - 文章旨在对医疗保健行业进行自上而下的分析，分析维度包括价值、质量和动量 [1] - 该分析可能有助于分析行业ETF，例如Health Care Select Sector SPDR® Fund ETF [1] 作者背景 - 文章作者Fred Piard, PhD 是一位拥有超过30年经验的量化分析师和IT专业人士 [1] - 作者自2010年以来一直投资于数据驱动的系统化策略，并运营一个投资团体 [1]

投资因子观点 - 对增长因子持积极看法，因其由科技行业主导，盈利能力和盈利超预期规模持续强劲 [2] - 将价值因子下调至负面，因其涉及的行业面临成本压力，且消费者信心下降将损害价值型板块 [2][3] - 对动量因子和品质因子持中性看法 [4] - 在市值规模上持中性看法，从长期看好大盘股转向中性，关注重点仍在大盘股中的大型科技公司 [5] - 短期看，小盘股因利率削减获得一定支撑，且其盈利在长期疲软后近期显现强势 [6] 宏观经济与市场前景 - 不认为经济衰退概率高，因消费依然强劲，尽管劳动力市场有所走弱 [7] - 当前市场最大问题是人工智能支出的规模、其投资回报率以及未来可能减速的风险 [8] - 若人工智能支出规模维持高位，超大规模企业的营运现金流将不足以支撑，需更多依赖信贷市场，这将带来影响 [8] - 若人工智能贸易受挫或宏观经济因劳动力市场或通胀问题放缓，可能导致人工智能资本支出收缩，组合影响将相当负面，但此非基本预测情形 [9][10] - 整体保持乐观，本季度财报表现强劲，超过90%公司已报告，盈利增长追踪近50%，销售增长约6.5%，系统内运营杠杆效应良好 [10]

市场主题表现 - 2025年第三季度“增长”主题重新占据市场主导地位，延续了第二季度开始的势头[1] - 增长型市场如中国和美国回报强劲，而更偏价值型的欧洲市场表现相对疲软[1] - 增长主题的强势主要与企业盈利相关，增长型行业盈利趋势强劲，而价值型公司盈利增长尚未实现[1] 美国行业分析 - 三大主要增长型行业（科技、通信服务、非必需消费品）第三季度回报率均超过指数[3] - 这种回报有强劲的盈利趋势作为支撑，因此投资组合相对于全球基准超配美国增长主题[3] - 多个防御性行业出现负回报，其中必需消费品板块领跌[5] - 必需消费品板块表现不佳的原因包括：年初因关税导致的市场波动对冲需求推高其回报，以及持续高通胀侵蚀利润率且关税威胁仍未消除[5] - 必需消费品是美国三个出现同比盈利负增长的行业之一，另外两个是能源和材料[5] 国际市场表现 - 中国股市领跑国际市场，这是美国之外罕见的科技股权重较高的指数，体现了增长主题的反弹[6] - 尽管回报强劲，但对中国股市持长期谨慎态度，原因包括地缘政治风险以及可能对市场产生负面影响的行为[6] - 加拿大是另一个回报超过美国的国际市场，当地股票回报弥补了加元兑美元走弱的影响，这主要是受强劲的贵金属价格推动[9] - 美元汇率趋于稳定，在经历两个季度的走弱后，第三季度对除人民币外的其他货币均走强，而人民币并未参与此次反弹[10] 未来展望与盈利焦点 - 盈利仍是推动市场进一步上涨的主要催化剂[11] - 当前宏观经济环境和央行总体鸽派政策为价值股（包括小盘股和国际股票）在未来几个季度带来顺风[11] - 适度走高的通胀背景和全球央行的扩张性政策预计将对周期性的价值商业模式产生巨大推动作用[11] - 目前增长主题的盈利仍强于价值主题，结合强劲的市场回报，增长股当前具有吸引力[12] - 需保持警惕，关注盈利数据中是否出现“价值轮动”的迹象，因为增长股的盈利增长和回报率不可能无限期持续[12]

市场整体表现 - 股市出现全面上涨行情 [1] - 专注于小盘股、价值股、股息股、风险股和低波动性股的基金均参与上涨 [1] 行业与策略表现 - 动量策略是少数表现落后的策略之一 [1] - Roundhill Magnificent Seven ETF下跌0.4% [1] - Palantir Technologies股价下跌5% [1] - Tesla、Meta Platforms、Nvidia和Amazon.com股价均走低 [1]

选举结果 - 布宜诺斯艾利斯省于9月7日举行立法选举 Kirchnerist政党以13.30%优势（1330个基点）战胜Milei新政党 [1] 投资方法 - 采用GARP策略、价值投资与成长投资相结合的方法 [1] - 重点关注内部人买入与股票回购活动 [1] - 技术分析工具包括艾略特波浪理论、指数移动平均线交叉与图表形态分析 [1]

文章核心观点 - 作者Luke是一名主修商科的本科生 专注于长期股票、动量及价值投资[1] - 作者在科技、金融和工业板块分析股票 其分析方法基于公司基本面及宏观经济状况[1] - 作者持有SoFi股票的做多仓位 包括股票所有权、期权或其他衍生品[2] 作者背景与投资方法 - 作者曾共同主持华尔街洞察播客 采访金融专业人士并讨论学生进入行业的方法[1] - 作者在Seeking Alpha撰写文章旨在更深入地研究金融行业并分享其投资策略[1]

投资评级与投资理念 - 将Adobe Inc (ADBE)评级为买入 投资论点基于四个支柱 [1] - 投资方法包括GARP(合理价格增长策略) 价值投资和成长投资 [1] - 关注内部人买入和股票回购行为 同时使用技术分析工具如艾略特波浪理论 EMA交叉和图表形态 [1] 财务表现与估值 - 公司盈利能力在过去10年和最近12个月均有所改善 [1] - 估值比率远低于历史平均水平 [1]

行业分析 - 医疗保健计划提供商行业近期受到严重冲击[1] - 行业表现在市场价格、公众舆论和财务业绩方面均出现恶化[1] 公司研究 - Elevance Health Inc (ELV) 在行业冲击中表现尤为突出[1] - 当前市场对该公司持负面看法 但存在逆向投资机会[1] 投资方法论 - 采用GARP(合理价格成长)、价值投资和成长投资相结合的策略[1] - 重点关注内部人买入和股票回购活动[1] - 结合技术分析工具 包括艾略特波浪理论、EMA交叉和图表形态分析[1]

股价表现 - 过去一个月公司股价下跌约1.7%，表现逊于标普500指数[1] 盈利预测变动 - 过去一个月市场对公司盈利预测呈下调趋势，共识预期下调幅度达22.54%[2] 投资评分 - 公司成长性评分仅为F级，动量评分同样为F级[3] - 价值评分获得A级，位列该投资策略的前20%分位[3] - 综合VGM评分为C级，适合非单一策略投资者参考[3] 市场展望 - 盈利预测持续下调且幅度显著，显示基本面预期恶化[4] - 当前Zacks评级为3级（持有），预计未来数月回报率与市场持平[4]