12:00 London, 14:00 Helsinki, 19 December 2025 - Afarak Group SE ("Afarak" or "the Company") (LSE: AFRK, NASDAQ: AFAGR) AFARAK GROUP SE´S 2026 FINANCIAL REPORTING CALENDAR Stock Exchange Release Afarak Group SE ("Afarak" or the "Company") will publish its financial results as follows: - Full Year 2025 Results on Friday 27 February 2026 - Annual Report 2025 during the week commencing 23 March 2026 - Report for six months ending 30 June on Friday 14 August 2026 The Company's Annual General Meeting is schedule ...

交易概述 - Atos集团已签署具有约束力的协议 将其北欧业务之一Ideal GRP出售给MAIT集团 [1] - Ideal GRP是一家产品生命周期管理系统集成商 同时也是西门子数字工业软件公司的白金级解决方案合作伙伴 [1] - 该交易预计将在未来几周内完成 前提是所有交割条件得到满足 [3] 被出售业务详情 - Ideal GRP成立于1992年 近年来以Eviden品牌为Atos集团运营 [2] - 业务覆盖芬兰 瑞典 挪威 丹麦和爱沙尼亚 总部位于芬兰 [2] - 该公司为制造业 国防 科技 媒体和电信等多个行业的主要公司提供咨询 集成 软件和维护服务 [2] - 该北欧业务年收入约为2000万欧元 在该地区拥有约80名员工 [2] 交易战略背景 - 此次资产剥离是“Genesis”转型计划的一部分 旨在通过专注于人工智能 云赋能以及安全的解决方案和服务等核心资产 使Atos集团恢复可持续增长并提高盈利能力 [3] - 此次出售将使Ideal GRP能够补充MAIT集团在生命周期管理方面的专业知识 同时利用其在北欧的强大影响力 支持MAIT集团拓展该地区业务的雄心 [3] Atos集团概况 - Atos集团是数字化转型的全球领导者 拥有约67000名员工 年收入约100亿欧元 在61个国家运营 [4] - 公司旗下拥有两个品牌：提供服务的Atos和提供产品的Eviden [4] - 公司是欧洲网络安全 云和高性能计算领域的领导者 致力于打造安全且去碳化的未来 并为所有行业提供量身定制的人工智能端到端解决方案 [4] - Atos SE在巴黎泛欧交易所上市 [4]

文章核心观点 - 加拿大自然资源有限公司公布了其2026年战略预算，核心是通过严格的资本配置、运营效率和可持续的产量增长，最大化股东价值并确保公司在不断变化的能源格局中保持强劲和韧性 [1] 2026年财务与资本策略 - 公司设定了约63亿加元的运营资本预算，旨在利用其低成本、长寿命的资产基础，实现可持续的资本回报并最大化股东价值 [3] - 公司多元化的高质量资产组合，包括非常规和油砂业务，具有低递减和长寿命储备的特点，即使在较低的商品价格环境下也能维持强劲的资产负债表并产生大量自由现金流 [4] - 除了运营资本预算，公司还将分配约1.25亿加元用于碳捕获项目，以符合其可持续发展目标 [12] 2026年产量目标与构成 - 公司设定了2026年总年产量目标为159万至165万桶油当量/日，这相比2025年预计增长约3%，相当于每日增加5万桶油当量 [5] - 公司的产量构成具有灵活性，目标是约74%为液体（包括轻质原油、重质原油和合成原油），26%为天然气 [5] - 到2026年，公司目标产量构成为：49%的轻质原油、天然气液体和合成原油，25%的重质原油，以及26%的天然气 [6] - 尽管计划在2026年9月对Horizon项目进行为期35天的停产检修，预计将减少约2.9万桶/日的产量，但公司的长期增长前景依然强劲 [6] 上游资产战略投资 - 2026年资本预算的很大一部分将用于扩大上游资产，计划在原油和富含液体的天然气资源区钻探448口净井 [7] - 具体钻井计划包括：在Mannville、Montney、Charlie Lake和Dunvegan地层钻110口轻质原油净井，在Duvernay和Montney地层钻86口富含液体的天然气净井，以及在Pelican Lake和Driftwood等关键区域钻252口重质原油净井 [7] - 公司将继续其资本高效的蒸汽辅助重力泄油热采钻井计划，包括开发循环蒸汽刺激和SAGD井场，Kirby的新SAGD井场预计将于2027年投产 [8][9] 油砂业务与升级项目 - 油砂业务是公司产量增长战略的基石，热采项目（包括Jackfish和Pike 2的扩建）将获得约1.75亿加元的前端工程和设计资本支持 [10] - 在Horizon油砂矿，公司正在推进石脑油回收单元尾矿处理项目，预计到2027年第三季度将增加6300桶/日的合成原油产量 [10] 资本效率与股东回报 - 公司持续优先考虑资本效率，严格关注高回报项目，其战略投资旨在优化自由现金流的产生 [11] - 2026年的资本计划旨在最大化产量增长，同时确保投入资本的高回报，从而在短期和长期内提升股东价值 [11] - 公司的资本配置策略强调强大的已动用资本回报率，并通过股息、股票回购和债务削减来增强股东回报 [13] - 公司的财务灵活性，加上较低的维持性资本要求，使其能够产生强劲的自由现金流，用于加强资产负债表和向股东返还资本 [13] 可持续发展与长期机遇 - 公司长期关注可持续发展和环境责任，积极致力于通过碳捕获与封存减少运营排放，2026年为此类举措预留了1.25亿加元 [14] - 公司的长期增长战略包括为未来的价值创造机会进行前端工程工作，例如热采扩建项目和潜在的新油砂采矿业务 [15]

公司概况与市场地位 - 公司是医疗技术领域的重要参与者，专注于心脏瓣膜创新和重症监护监测，以其针对结构性心脏病（如主动脉瓣狭窄和二尖瓣反流）的先进疗法而闻名 [1] - 公司在市场上与美敦力和波士顿科学等医疗设备巨头竞争，专注于以患者为中心的解决方案 [1][6] - 公司当前市值约为494.6亿美元，是医疗技术行业的重要企业 [5][6] 股票交易与近期表现 - 公司股票当前价格为84.24美元，今日小幅上涨0.38%，日内交易区间在83.66美元至84.60美元之间 [4] - 过去一年中，公司股价最高达到87.89美元，最低为65.94美元，表现稳定 [4] - 今日交易量为1,394,926股，反映了投资者对公司增长前景和创新医疗解决方案的兴趣与信心 [5] 管理层交易与战略动向 - 公司TMTT及外科部门高级副总裁Chopra Daveen于2025年12月11日以约84.38美元/股的价格出售了2,000股普通股，交易后仍持有32,201股 [2] - 此次交易是在公司持续增长计划背景下的一项战略决策 [2][6] 发展战略与未来展望 - 公司正以对可持续增长的强烈关注进入2026年，并在其年度投资者会议上强调了这一点 [3] - 公司致力于扩大其在结构性心脏病（包括主动脉瓣狭窄和二尖瓣反流）方面的领先疗法 [3][6] - 这一战略方向与其以患者为中心的方法和财务指引保持一致 [3]

公司战略与定位 - 公司通过五年来首次投资者日发出转折点信号 概述了旨在实现可持续增长、利润率扩张和更强资产负债表的更聚焦战略 [1] - 公司正进入基于其创新、产品组合和生产力框架持续执行的新阶段 目标是成为可靠的中个位数有机增长者且盈利能力不断扩张 [1] 财务展望 - 管理层发布始于2026年的三年期展望 预计实现中个位数有机收入增长、高个位数调整后EBITDA增长以及低双位数调整后每股收益增长 [2] - 预计从2026年到2028年将产生至少10亿美元的自由现金流 净杠杆率将在2027年降至3倍以下 并瞄准2.0倍至2.5倍的长期范围 [2] 研发与创新 - 公司计划扩大在印第安纳波利斯的研发业务 并增加其在美国的制造规模 包括进一步投资其堪萨斯州单克隆抗体设施 [3] - 公司宣布其潜在重磅犬类皮炎治疗药物Befrena已取得美国农业部最终批准的进展 技术审查和标签对齐已完成 行政审查正在进行中 预计2026年上半年上市 [3][4] - 目前预计2026年其创新产品组合将带来约11亿美元的收入 高于此前对2025年的预期 [4] - 已将创新重点扩大到八个领域 并新增了单克隆抗体和免疫疗法两个内部开发平台 [4] - 超过10个主要管线项目具有重磅潜力 预计在2026年至2031年间将有五到六个差异化资产获批 [5] 成本与生产力计划 - 公司详细阐述了其Ascend生产力计划 预计2026年节省2500万美元 2027年节省6000万美元 将有600个岗位受到影响 [6] - 预计相关费用约为1.75亿美元 [6] - 预计其Elanco Ascend计划到2030年将带来2亿至2.5亿美元的调整后EBITDA节省 其中约30%将在2026年实现 [6] 分析师观点 - 分析师指出公司已公布超过15个关键领域项目的初步细节 包括五到六个重磅产品 这为公司未来十年的三波创新浪潮做好了定位 [9] - 分析师认为 如果公司能成功执行此管线 其长期财务目标有望超预期实现 [9] - 根据分析师对2026年每股收益的估算 公司股票市盈率为21倍 分析师维持“跑赢大盘”评级 [10]

项目概况与合同 - 公司被选中改造Perris South Metrolink车站及驻车设施项目 该项目旨在提升服务可靠性并满足河滨县91号州道/Perris Valley线通勤需求的增长 [1] - 河滨县交通委员会授予了价值约2400万美元的合同 资金将来自地方 并计入公司第四季度资本支出 [1] 项目背景与目标 - 当前车站为单线终点站 运营受限 导致列车移动受限并造成服务瓶颈 [2] - 项目旨在将Perris South车站转变为支持双向高峰服务的高容量、灵活枢纽 以促进河滨县的可持续增长 [2] - 项目通过提升铁路运力和可靠性 为拥堵的高速公路走廊提供可行替代方案 减少温室气体排放 并支持内陆帝国的可持续增长 [3] 公司优势与战略意义 - 公司凭借其在重型土木工程和铁路领域的核心优势执行该项目 并基于与RCTC和Metrolink的成功合作关系 [3] - 公司近期在13英里外的Moreno Valley March Field车站完成了类似项目 使其具备独特能力满足该地区不断增长的通勤铁路需求 [3] - 该项目是公司的一项重大战略胜利 强化了其在铁路终端市场和内陆帝国区域扩张的承诺 [3] 具体工程内容 - 增设第二个乘客站台及约1100-1200英尺新站线 使两列火车能同时上下客 并在一列火车停运时维持运营 [5] - 延长现有站台以容纳八节车厢的Metrolink列车 并升级乘客设施 包括雨棚、电子显示屏和紧急电话 [5] - 引入新的平交道口 配备主动报警闸门和闪光灯 以安全通往第二站台 [5] - 扩建驻车设施 增加第四条驻车轨道和新的转线基础设施 允许更多列车夜间停放并提高运营灵活性 [5] 公司简介 - 公司是美国领先的基础设施建设公司 成立于1922年 是美国最大的多元化建筑和建筑材料公司之一 也是全方位的土木工程服务提供商 [4] - 公司是行业安全领导者 也是质量和可持续发展方面的获奖企业 [4]

业绩总结 - 2025年预计净收入在3,110百万至3,610百万美元之间，稀释每股收益范围为4.97至5.77美元[87] - 2025年调整后的EBITDA指导范围为80亿至84.5亿美元[14] - 预计2025年将实现250百万美元的年度协同效应[23] 用户数据 - 2025年预计NGL原料进料吞吐量为157.4万桶/日，较2024年增长约5%[51] - 2025年第二季度，运输的精炼产品总量为1,503,000桶/日，第三季度预计为1,526,000桶/日[64] - 2025年第二季度，原油运输量为1,782,000桶/日，第三季度预计为1,813,000桶/日[64] 未来展望 - 2025年目标维持3%-4%的年度股息增长，股息支付比率约为85%或更低[32] - 2025年目标债务与EBITDA比率为3.5倍[32] - 预计2025年将实现超过90%的费用基础业务收入[47] 新产品和新技术研发 - ONEOK计划在高回报的有机项目上投资，重点在现有资产基础上增加机会[32] - ONEOK的资本投资总额预计约为10亿美元，计划于2028年初完成新建的400,000桶/日液化石油气出口终端[57] 市场扩张和并购 - ONEOK在Texas City Logistics LLC的投资预计约为7亿美元，MPLX负责设施的建设和运营[57] - ONEOK在MBTC Pipeline LLC的投资预计约为2.8亿美元，MPLX持有20%股份[57] 负面信息 - ONEOK的温室气体减排目标相当于2030年目标的20%[112] 其他新策略和有价值的信息 - ONEOK计划到2030年实现温室气体排放减少220万吨（MMT），这代表着相较于2019年总运营排放的30%减少[113] - 截至2024年12月31日，ONEOK已实现相当于其总减排目标77%的减排[112] - ONEOK在2023-2024年获得MSCI ESG评级为AA，显示出其在环境、社会和治理方面的表现[112] - ONEOK在2021年成立了可再生能源团队，以推动可持续发展[112] - ONEOK的ESG风险评级在行业中位于前10%[112]

电话会议纪要关键要点总结 涉及的公司与行业 * 公司：Elanco Animal Health Incorporated (Elanco)，一家独立的动物健康公司 [1] * 行业：动物健康行业，当前规模约420亿美元，预计未来十年将增长近200亿美元，达到约600亿美元 [13][14] 核心观点与论据 公司战略与财务展望 * 公司定位为可持续增长公司，致力于提供一致、可靠、透明的业绩 [3][5] * 核心战略是“飞轮”模式：持续的高影响力创新 -> 持续强化的产品组合 -> 持续的运营效率提升，最终实现增长、创新和现金流的成果 [29] * 财务算法承诺： * 中期展望：恒定汇率下中个位数收入增长 [8] * 调整后EBITDA增长：从2026年开始实现高个位数恒定汇率增长 [11] * 现金流与资产负债表：未来三年创造10亿美元现金流；通过EBITDA增长和债务偿还，预计净杠杆率在2027年降至3倍以下，长期目标为2-2.5倍 [12] * 公司规模：当前年收入约47亿美元，预计到本年代末将接近60亿美元 [25] 创新产品组合与增长驱动力 * **“六大”创新产品**：是当前增长的核心差异化因素，包括Credelio Quattro, Zenrelia, AdTab, Athian, Bovaer, Experior [9][46] * 2025年创新产品收入预计为8.4-8.8亿美元，2026年承诺达到11亿美元 [30][169] * 预计到2028年，“六大”产品收入将翻倍 [9][47] * **后续创新浪潮**：研发管线已得到补充和重建，确保长期增长动力 [158] * **下一波创新**：包含超过15个项目，聚焦于8个高潜力领域（包括寄生虫防治、皮肤病、疼痛管理等），预计在2026-2031年间带来5-6个潜在重磅产品批准，峰值销售潜力超过20亿美元 [10][158][160][161] * **下下一波创新**：处于早期研究阶段，目标在2032年之后上市 [158] * **基础业务趋于稳定**：通过交叉销售、地理和渠道扩张，基础业务现已稳定在同比±1%的水平，为增长提供了平台 [46] 市场趋势与机遇 * **宠物健康市场**：规模约170亿美元，预计以中高个位数增长 [17] * 五大趋势：宠物主消费意愿坚韧；宠物主决策权增大；全渠道购物方式；综合产品组合的重要性；全球化加速 [17][18][19] * 关键细分市场： * **广谱内外同驱药**：美国最大、增长最快的宠物健康市场，规模14亿美元，增长30% [56] * **皮肤病药**：美国第二大市场，规模13亿美元，以两位数增长 [60] * **OTC体外寄生虫药**：美国市场11亿美元，Elanco在高端细分市场占有64%份额，并在价值细分市场快速扩张 [58][59] * **农场动物市场**：预计将贡献未来200亿美元行业增长中的大部分份额 [20] * 增长驱动力：动物蛋白需求增长（受健康饮食、GLP药物使用等推动）；聚焦反刍动物和家禽（占农场动物市场的75%）；对食品安全、疾病预防、可持续性和生产效率的需求融合 [20][21][22] * 可持续性市场：被视为15亿美元的新兴市场空间，Elanco通过数据基础设施促成碳信用交易 [22][71][72] 运营效率与成本计划 (Elanco Ascend) * **Elanco Ascend计划**：一项为期五年、全公司范围内的生产力提升议程，旨在通过AI、自动化、流程优化和战略性成本削减来改善利润率 [39][174] * **利润率提升目标**：预计到2028年，EBITDA利润率将比当前水平提升200-350个基点 [126][172] * **重组公告**：作为Ascend计划的一部分，宣布了一项1.75亿美元的重组计划，预计将精简组织、优化研发足迹并降低G&A成本 [32][177] * 预计影响约600个职位，其中300个将重新招聘至低成本国家 [179] * 预计2026年节省2500万美元，2027年及以后节省6000万美元 [180] * 现金回收期约2.5年（若剔除拜耳研发设施相关高固定成本，回收期约1.4年） [180] * **制造与供应链**：通过流程优化、战略采购和科技进步（如将Credelio活性成分成本降低70%），自2021年以来已实现约2亿美元的生产力节约 [185][187] 具体产品进展与监管更新 * **Credelio Quattro (宠物广谱驱虫药)**： * 上市8个月即成为重磅产品，表现超越典型的第三名市场进入者模式 [55][56] * 目前仅进入美国约三分之一的诊所，在已进入诊所中的份额也相对较低（约36%），增长空间巨大 [57][58] * 约70%的销售额为增量销售，来自新用户（幼犬/新成年犬）和从其他产品转换的用户 [90] * **Zenrelia (宠物皮肤病JAK抑制剂)**： * 在美国和国际市场表现超出预期，市场份额增长迅速，表现如同“最佳药物”而非第二名市场进入者 [61][76] * 美国FDA于2024年9月更新了标签，移除了“疫苗诱发疾病”的措辞，市场反应积极 [61] * 已提交新数据供FDA评估，以争取更清晰的标签，这将有助于进一步扩大使用和客户采纳 [61][104][107] * **Bovaer/Bafrena (宠物皮肤病单克隆抗体)**： * 公司对IL-31单克隆抗体（品牌名Bafrena）在2025年第四季度获得批准持“谨慎乐观”态度，但预计商业化发布将在2026年上半年 [34][62] * 所有技术章节已完成，标签已对齐，预计将具有差异化优势 [34][112] * **Experior (农场动物减排产品)**： * 美国市场十多年来首个具有环境声明的重磅产品，市场机会约3.5亿美元 [66][70] * 增长驱动力：使用天数延长、新用户采纳、价格提升 [70] * **监管进展**： * 与美国农业部（USDA）就潜在的首个免疫疗法宠物产品进行了建设性对话，并确认了加速审批路径 [34] * 对2026年关税影响已明确，并通过团队努力实施了额外的价格上涨，预计2026年关税影响将不重大 [35] 竞争与定价环境 * **竞争格局**：预计未来三年竞争将更加激烈，公司已将竞争反应纳入计划 [92][126] * **定价展望**： * 预计主要品类价格将继续上涨，但涨幅将趋于正常化 [92] * Elanco产品价格此前低于竞争对手，因此有提价空间 [91] * 公司已公布2026年定价，于12月1日生效，兽医端提价幅度略大，OTC端略小 [90] 团队、文化与治理 * **管理层**：强调拥有行业经验最丰富、最稳定的动物健康高管团队之一，成员来自领先的动物健康和消费品公司 [36][37][38] * **文化**：强调“一个Elanco”文化，注重目标感、员工敬业度，以及严谨的运营节奏和问责制 [39][40] * **激励机制**：奖金与Elanco现金收益（EBITDA需超上年，现金流需超资本成本）挂钩，确保与股东总回报（TSR）目标一致 [40]

业绩总结 - Elanco预计2025年有机恒定货币收入增长为6%-6.5%[48] - 预计2025年创新收入为8.4亿至8.8亿美元，较2020年销售额有显著增量[53] - 2025年调整后的EBITDA预计超过10亿美元[20] - 2025年调整后的净杠杆比率预计将降至3.7-3.8倍[59] - 预计2026年将实现200-350个基点的调整后EBITDA利润率扩张[20] - 预计2026年调整后每股收益（EPS）预计将实现低双位数增长[82] - 2026年自由现金流预计将超过10亿美元，净杠杆比率目标为2-2.5倍[82] 用户数据 - Elanco在宠物健康和农场动物领域的市场份额分别为48%和52%[36] - Elanco的客户保留率超过90%，并且历史上低的牛群规模推动了强劲的生产者经济[153] - 国际业务占Elanco总收入的52%[168] 新产品和新技术研发 - 预计2025年将有超过10个主要创新项目获得批准[20] - 预计2026年将推出的Befrena（tirnovetmab IL-31）有望在2025年第四季度获得批准，并计划在2026年上半年上市[63] 市场扩张 - Elanco的总可寻址市场（TAM）为3.5亿美元，预计在2024年将增长3倍[152] - Elanco在国际市场的宠物健康产品推出表现优异，推动了农场动物业务的增长[165] - Elanco的Zenrelia产品在国际市场的机会超过7亿美元，且增长率为两位数[181] - 在国际农场动物市场中，禽类和反刍动物是最大的增长领域，分别为30亿美元和40亿美元的市场[186][188] 未来展望 - 预计2026年创新收入将达到11亿美元，未来几年将推动可持续的中低双位数增长[100] - 预计到2030年，全球宠物健康市场规模将达到约240亿美元，年均增长率为中低双位数[91] - 预计到2030年，全球农场动物市场规模将达到约270亿美元，年均增长率为低双位数[93] - 2025年到2026年，宠物健康部门的收入增长率预计为7%-11%[116] - 2023年至2025年，U.S. Farm Animal部门的收入增长率预计为双位数[146] 负面信息 - 预计2026年净现金成本为1.3亿美元，预计2026年关税的净影响将是微不足道的，因将通过增量价格上涨进行抵消[63] - 美国消费者对牛肉的需求达到了自1983年以来的最高水平，尽管面临通货膨胀压力[150] - 美国在全球动物蛋白生产中占据领导地位，牛肉生产量占全球的20%[150]

公司战略与财务展望 - 公司举办五年来首次投资者日 标志着其进入可持续增长和长期价值创造的新阶段 [1] - 公司核心战略为创新、产品组合和生产力 旨在转型为可持续增长公司 目标是实现持续的中个位数有机固定汇率收入增长和调整后EBITDA利润率扩张 [1] - 公司公布新的三年财务展望 预计从2026年开始 每年实现中个位数有机固定汇率收入增长、高个位数调整后EBITDA增长和低双位数调整后每股收益增长 [4] - 公司预计2026年至2028年期间将产生至少10亿美元的自由现金流 [5] - 公司预计净杠杆率将在2027年改善至低于3倍 长期目标为2.0倍至2.5倍 [4][5] - 公司重申了2025年第四季度及全年的收入和调整后收益指引 [4][19] 创新与研发管线 - 公司预计2026年创新产品将贡献约11亿美元收入 较2025年预期的8.4亿至8.8亿美元增加超过2亿美元 [4][10] - 公司计划到2028年 将来自六大潜在重磅产品的收入翻倍 [4][13] - 公司研发管线中有超过10个具有重磅潜力的主要创新项目 预计在2026年至2031年间将有5至6个主要差异化产品获批 [4][11] - 这些差异化管线资产的未概率化峰值销售潜力超过20亿美元 是上一波管线价值的两倍 [11] - 公司建立了两个内部技术开发平台：单克隆抗体发现和免疫疗法 以推动下一波创新 [4][11][12] - 公司宣布其犬皮炎治疗药物Befrena™（tirnovetmab）的技术部分和标签审核已完成 正在进行最终行政审查 仍谨慎乐观预计在2025年第四季度完成审批 并预计在2026年上半年上市 [4][7] 生产与运营调整 - 作为Elanco Ascend生产力计划的一部分 公司宣布重组以支持利润率扩张、优化布局并提高创新能力 预计将产生约1.75亿美元重组费用 其中约1.3亿美元为现金成本 [4][16] - 重组预计将在2026年节省约2500万美元 2027年节省约6000万美元 [4][15] - 整体Elanco Ascend计划预计到2030年将带来2亿至2.5亿美元的调整后EBITDA节省 其中约30%将在2026年实现 [4][17] - 重组将影响约600个职位 其中300个职位被裁撤 300个职位被转移至其他地区或地点 [16] - 公司计划关闭德国的动物研发设施 并减少高成本地区的制造员工 同时增加在印第安纳波利斯总部的Elanco创新实验室的投资 [4][15] - 公司宣布与The Clinglobal Group建立战略合作伙伴关系 以大幅扩展能力和容量 同时更具成本效益 [16] 美国投资与监管环境 - 公司宣布未来五年将继续投资于其美国业务、员工和社区 [3] - 投资将用于扩大在印第安纳波利斯新全球总部及周边OneHealth创新区的研发规模 并继续投资于美国本土的制造业务 [3] - 公司将进一步投资其堪萨斯州的单克隆抗体制造设施 以支持创新 特别是一项重要的下一代免疫疗法宠物创新产品 [3] - 美国农业部为一种潜在的首创免疫疗法宠物重磅产品提供了加速有条件批准途径 预计在未来2-3年内实现 [3][6] - 得益于《One Big Beautiful Bill Act》带来的有利税收环境、美国农业部监管审查时间表的改善以及关税政策的更明确 公司认为美国投资环境有利 并将关键创新能力从欧洲转移至美国 [9] - 考虑到额外的关税明确性和增量价格上涨带来的正面抵消 公司预计2026年净关税影响对调整后EBITDA增长无关紧要 [8]