Bitcoin set to end the year lower despite a risk-on period for stocks, and demand for havens like gold. But Yoni Assia, Founder & CEO of eToro back bitcoin in his conversation with Bloomberg's Lizzy Burden on Horizons Middle East and Africa. ...

2025年是数字资产的拐点与转型之年 - 行业将2025年称为数字资产的拐点年和转型年 [1] 当前市场价格表现 - 比特币年初至今下跌约8% [2] - 以太坊年初至今下跌15% [2] 支撑未来增长的三大基础板块 - **监管进展**：美国在监管方面取得重大进展，监管机构倾向于推动行业发展，特别是在机构层面 [3] - **机构入口**：交易所交易基金（ETF）的兴起，特别是在美国和欧洲，为机构及机构配置者提供了重要入口 [4] - **实际效用**：行业正出现一些大趋势，包括代币化基金、现实世界资产的代币化以及稳定币对传统支付轨道的颠覆 [5][6] 资产类别叙事与定位转变 - 比特币的叙事是价值存储、法币贬值的对冲工具，即“数字黄金” [9] - 以以太坊为代表的权益证明（PoS）资产，其叙事正在转变，有望成为驱动数字经济的“数字石油” [9][10] - 以太坊目前被严重低估，一旦其作为数字经济燃料的角色被认可，将具有巨大的上行潜力 [10] 以太坊价格展望的驱动因素 - 实现激进价格目标（如25,000美元）需要大规模的机构需求 [11][12] - 2025年已为机构参与铺设了管道和基础，下一步需要行业建立信誉、时间和成熟度，以积累上升动能 [12][13] - 机构正以1-2%的配置比例开始进入，主要配置比特币，然后逐步增加对以太坊等资产的配置 [15][16] - 机构的风险分析和风险偏好正在发展，而以太坊等PoS资产在现实世界效用和收益方面的潜力构成了上行基础 [17] 近期价格走势与宏观关联 - 加密货币通常被视为风险资产，与宏观经济状况高度相关，全球宏观环境疲软影响了其价格表现 [20] - 尽管对近期价格走势感到有些意外，但相信资产将在2026年与宏观经济趋势脱钩，并实现基本面的价值重估 [21][22]

迈克尔·塞勒对比特币的看涨预测 - 迈克尔·塞勒作为MicroStrategy创始人兼执行主席，被认为是全球最大的比特币多头，其公司是全球最大的企业比特币持有者 [1] - 尽管比特币价格较2024年10月的历史高点下跌超过30%，他仍坚持做出大胆的看涨预测 [2] - 他预测比特币价格可能在2025年底前上涨至15万美元，并在2029年底前达到100万美元，这意味着比特币将实现1,049%的惊人涨幅 [3] 比特币达到百万美元价格的关键假设 - 核心假设是比特币的机构采用速度将在未来几年持续加速 [5] - 机构采用的路径包括：2023年华尔街开始将比特币视为独立资产类别，2024年现货比特币ETF推出，以及2025年特朗普政府推出亲比特币政策 [5] - 进入2026年，华尔街的新产品将更容易对冲比特币波动性，同时银行和金融机构正寻求创建基于比特币的新金融产品，如以比特币为抵押的信贷产品，这将随时间推移创造更多需求 [6] - 另一个关键假设是比特币将继续作为价值储存手段与黄金竞争，其“数字黄金”的称号已很普遍，并在宏观经济不确定性时期充当避险资产 [7] 推动比特币价格上涨的主要因素 - 推动比特币价格上涨的主要因素是机构采用的加速 [8] - 如果投资者持续将比特币视为“数字黄金”，这将有助于推高比特币价格 [8]

比特币与黄金的近期表现对比 - 比特币今年未能兑现其“数字黄金”的承诺 价格表现逊于黄金和股市 年初至今下跌超过6% 而同期标普500指数上涨超过15% [1][2] - 黄金作为价值储存手段受到投资者青睐 近期交易价格约为每盎司4300美元 年初至今上涨近62% [2] - 比特币从10月创下的超过126,000美元的历史高点下跌了多达40% 而黄金同期开启了10%的反弹 并创下近4400美元的价格纪录 [3] 市场观点与比特币长期潜力 - 行业专家认为比特币的故事仍处于早期阶段 并相信其正朝着更像实物黄金的方向发展 [1] - 市场观察者将比特币作为成熟价值储存资产的标志性价格点设定为500,000美元 该基准与比特币达到当时黄金市值的一半相关联 [5] - 专家认为比特币不仅会侵蚀黄金的市场份额 还会推动整个价值储存市场增长 其增长的关键驱动力可能包括央行购买 [6] 近期价格波动归因 - 比特币近期的疲软表现被归因于股票市场的波动 以及加密货币市场过度的杠杆 [4] - 比特币此轮下跌始于市场对前总统特朗普可能对中国产品加征额外100%关税的威胁的担忧 [3]

公司核心动态 - Blue Gold Limited (Nasdaq: BGL) 于2025年12月9日宣布，其已成功完成由全球领先的区块链工程与安全公司Nethermind进行的全面智能合约审计 [1] - 此次审计标志着公司为其旗舰数字资产Standard Gold Coin (SGC) 的公开上市准备取得了重大里程碑 [5] 审计合作方详情 - 审计方Nethermind是全球知名的区块链研究与工程公司，以其在WorldCoin等主要Web3生态系统中的工作而闻名，被认为是行业中最受信赖的工程合作伙伴之一 [2][9] - 公司选择Nethermind进行审计，反映了其对机构级安全性、透明度和监管合规性的坚定承诺 [2] 审计范围与结果 - 审计涵盖了支持Standard Gold Coin (SGC) 的全部智能合约以及部署在Base（Coinbase的Layer-2区块链）上的底层基础设施 [3] - 选择Base区块链是基于其安全性、可扩展性、与以太坊的兼容性以及强大的开发者与合规生态系统 [3] - Nethermind的评估包括对合约架构、可升级性与暂停控制机制、SGC的铸造与赎回路径、储备金逻辑、国库操作流程以及攻击面缓解措施等的详细审查 [4] - 最终审计报告确认，公司的智能合约符合最高的安全性与正确性标准，未发现任何关键或高严重性的漏洞 [4] 产品信息：Standard Gold Coin (SGC) - Standard Gold Coin (SGC) 是一种完全由实物黄金储备支持、金库背书的数字黄金代币 [3] - SGC旨在为用户提供完全储备实物黄金的保障，同时结合现代区块链基础设施的速度、可组合性和全球可访问性 [5] - 该产品被设计为在透明度、可审计性和简易性方面超越监管机构、审计师和用户的期望 [6] 公司战略与定位 - Blue Gold Limited是一家专注于在全球战略区域收购和整合高潜力矿业资产的下一代黄金开发公司 [7] - 公司的使命是通过将严格的资源收购与创新的货币化模式（包括资产支持的数字工具）相结合，释放黄金领域未开发的价值 [7] - 公司致力于负责任的开发、运营透明度，并利用现代金融技术重新定义21世纪黄金的生产、获取和拥有方式 [7] - 公司将在其网站和治理中心发布完整的审计摘要及相关技术文档，以强化其透明度承诺，并确立其作为市场上最开放的实物资产代币发行商之一的地位 [6]

文章核心观点 - Antalpha与LBMA全会员托管机构Malca-Amit建立战略合作 旨在香港建立一个连接Tether Gold与实物黄金的无缝兑换网络 这标志着黄金所有权从传统实物存储向数字时代过渡的重大范式转变的开始 [1][2] 合作与产品 - Antalpha与高端资产托管全球领导者、LBMA全会员Malca-Amit合作 为XAU₮的底层实物资产提供最高级别安全 [1][3] - 双方正就建立黄金储备机制进行磋商 旨在支持动态库存补充 构建双重安全屏障 [3] - Malca-Amit持有ISO 9001和ISO 27001认证 其设施获伦敦清算所授权 并拥有LBMA认可的权威贵金属称重和检测资格 [4] - 此次合作推出的服务将结算周期大幅缩短至T+1个工作日 客户可在香港指定地点提取实物黄金 [8] 市场与增长 - Tether Gold的流通市值在短短五个月内从约8亿美元激增至22亿美元 增长显著 [2] - Antalpha作为Tether Gold的生态系统合作伙伴 其核心业务包括增强XAU₮做市网络、聚合跨交易所流动性以及提供创新的抵押借贷解决方案 [6] - 公司平台致力于激活闲置的黄金资产 并为市场注入持续、深度的流动性 [6] 公司战略与生态系统 - Tether Gold是Antalpha系统性黄金战略的核心资产 黄金因其稀缺性和历史韧性 与比特币一样是跨经济周期的关键价值储存手段 [5] - Antalpha持续参与XAU₮生态建设 目前正在全球主要金融中心部署实物金库节点 [6][7] - 通过深度链接托管方、交易平台和金融机构 公司正在构建一个整合无缝资产兑换与可信流通的“实物-数字”闭环生态系统 [7] - 现有的广泛全球金库网络为未来将此兑换服务扩展至全球市场奠定了基础设施基础 [10] 服务细节与客户价值 - 传统实物黄金交易常受高溢价、存储安全结构性痛点及流动性缺乏的困扰 [9] - 与LBMA体系内顶级合作伙伴的深度合作旨在创建一个结合数字资产高流动性与传统黄金实物安全的综合解决方案 [9] - 自12月12日起 Antalpha将为合格机构客户提供XAU₮大宗兑换服务支持 最低门槛为2公斤 并全面支持稳定币结算通道 [9] - 亚洲投资者可选择在香港直接实物交割 或选择专业武装运输服务进行安全的点对点递送 [9]

2025年加密货币市场表现与前景 - 2025年加密货币价格表现不佳，市场出现回调，尽管有积极的立法和监管进展，例如《Genius Act》为稳定币建立了监管框架，以及美国计划创建战略比特币储备可能提振需求 [1] - 市场对前总统特朗普当选的乐观情绪演变为“传闻买入，消息卖出”的局面，大部分涨势发生在2024年末 [1] 长期行业展望与驱动因素 - 长期前景依然乐观，监管变革有助于推动该资产类别进入主流，并吸引更多大型机构投资者，如养老基金和财富管理公司 [2] - 加密货币是美国投资者在美元之外分散财富的绝佳方式，原因在于债务水平上升、贸易政策不稳定以及对央行独立性的担忧正在缓慢侵蚀美元的全球储备货币地位 [5] - 加密货币资产类别正从边缘投机资产向“数字黄金”的认知转变 [6] 比特币投资价值分析 - 作为原始加密货币，比特币已建立起类似数字黄金的声誉，这将帮助其受益于影响加密货币行业的宏观经济顺风 [4] - 过去五年，黄金现货价格上涨了130%，而比特币则飙升了惊人的350%，并且有潜力继续跑赢传统的避险资产 [7] - 比特币与黄金的价值均源于相对于需求的稀缺性，但比特币的总供应量永久限制在2100万枚，其中近2000万枚已在流通，紧张的供应和宏观经济顺风使其看起来有望持续成功 [8] - 比特币是黄金或外币计价股票的优秀替代品，因为它提供了长期爆发性增长的潜力 [5] 投资机会：比特币与Solana - 比特币和Solana可能是12月及以后投入200美元的绝佳选择 [2] - Solana因其技术性能在同行中脱颖而出 [6]

比特币市场近期动态与波动性分析 - 比特币在10月6日创下历史新高后，于10月10日遭遇严重的流动性紧缩，出现近期最急剧的下跌之一，许多做市商因此出局[3] - 市场目前处于观望状态，部分原因是市场对美联储可能不会降息的复杂情绪，且加密资产储备政策尚未明确[4] - 当前波动性部分源于杠杆交易，10月10日的市场崩溃始于杠杆交易的多头平仓[7] 比特币价格水平与市场结构 - 对于2025年的买家而言，比特币的平均价格约为103,000美元，而当前93,000美元的价格对于长期投资者是一个良好的买入时机[5] - 比特币市场目前较历史高点下跌了30%，但相比76,000美元的年度低点仍有所上涨，当前价格比2025年买家的平均成本低约10,000美元[12][13] - 比特币市场全天24小时交易，与传统股市交易时间不同，这导致在周五晚间和周日夜间等传统市场休市时，常出现大幅价格波动[7][8] 机构与国家层面的采用与监管 - 将比特币作为国库资产持有的公司数量已达到历史新高，这不再仅限于MicroStrategy等公司，日常企业也开始投资此类资产[9][10] - 美国政府的数字资产储备构想尚未执行，仅承诺不出售其持有的比特币，若政府未来购买比特币，可能引发历史性的大幅上涨[11] - 更广泛的加密社区正在等待《清晰法案》的通过，这被视为市场发展的关键推动力[5] 重要市场参与者与公司案例 - MicroStrategy等“国库型公司”通过将比特币作为储备资产，持续推动加密市场发展，并强化了比特币作为储备资产的叙事[16] - MicroStrategy首席执行官Michael Saylor所实践的是“比特币积累即服务”，他进行长期押注，认为波动性中蕴藏着机会[13][14] - 本周初，MicroStrategy的交易价格曾低于其净资产价值，其持有的比特币资产价值甚至超过了公司市值，这被视作一个良好的买入机会[15]

美国国债攀升与比特币的定位 - 全球最大资产管理公司贝莱德认为，美国不断上升的国债可能有利于黄金的最大竞争对手[1] - 美国国债已超过38万亿美元，且预计将继续增长，目前联邦政府债务为38.42万亿美元[1] 比特币作为“数字黄金”的共识 - 贝莱德报告暗示，不断增长的联邦债务将推动华尔街采纳比特币[2] - 比特币常被称为“黄金最大竞争对手”，因其旨在为交易者在通胀时期提供与黄金相同的对冲资产价值[2] - 包括贝莱德拉里·芬克、保罗·都铎·琼斯和高盛在内的多位华尔街重要人物，反复将比特币描述为“数字黄金”[3] - 富达、摩根大通和ARK Invest认为，比特币现在已直接与黄金作为价值储存资产竞争[3] - 比特币极端主义者称比特币为“数字黄金”，因投资者将两者都视为当美元等法币购买力下降时的财富保值手段[4] 华尔街机构对比特币的接纳 - 不仅贝莱德，美国银行和先锋集团等华尔街巨头也已开始接纳比特币[4] - 贝莱德发布了《2026年全球展望》报告，对加密货币的采用持乐观态度[5] - 报告指出，在市场变得脆弱且传统对冲手段在国债飙升面前失效时，可能导致机构投资者转向比特币等加密货币作为另类投资[5] 稳定币的发展与影响 - 贝莱德在报告中称，稳定币的增长对金融体系的核心方面具有影响[6] - 稳定币融入主流支付系统（如跨境支付和本地货币替代方案）是游戏规则的改变者[6] - 贝莱德全球市场发展主管萨马拉·科恩表示，稳定币不再是小众产品，它们正成为传统金融与数字流动性之间的桥梁[6]

文章核心观点 - 比特币与柴犬币虽创始人均匿名，但两者在加密货币领域的地位、规模、应用前景及长期潜力存在巨大差异，比特币占据主导地位且更可能持续繁荣，而柴犬币面临诸多挑战 [1][3][8] 比特币分析 - 比特币是首个加密货币，其1.8万亿美元市值超越Meta Platforms和特斯拉，占据整个加密货币行业市值50%以上 [3] - 比特币被视为数字黄金，近年来机构投资激增，并可能在未来的在线金融体系中扮演关键角色 [7] - 比特币面临稳定币市场增长可能侵蚀其需求，以及量子计算可能威胁其安全性的挑战 [7] 柴犬币分析 - 柴犬币市值仅为51亿美元，未能进入加密货币市值前25名 [4] - 作为模因币，柴犬币虽拥有ShibaSwap去中心化交易所等应用，但该交易所交易量低，过去一年月均手续费收入仅约430美元 [4] - 柴犬币面临两大长期挑战：一是流通代币数量高达近590万亿枚，导致其单价极低，阻碍实际应用，例如购买一杯8美元的姜饼拿铁需花费超过90万枚SHIB [5]；二是其价格过度依赖销毁代币来减少供应，但在缺乏需求和实际效用的情况下，仅靠销毁难以持续推高价格 [6] 加密货币行业对比 - 比特币因其市场主导地位、实际用例和高采用度，其生存和繁荣的可能性远高于柴犬币 [8] - 所有加密货币均为高风险投资，存在价值归零的潜在可能，包括比特币 [8]