2026.01. 10 本文字数：3322，阅读时长大约5分钟 作者 | 第一财经 刘晓洁 这两天，两家大模型公司齐聚港交所，估值一个接近700亿港元，一个已经破了千亿港元，市场情绪 高涨。 1月9日，MiniMax（00100.HK）上市首日大涨近110%，收报345港元/股，总市值超过1050亿港 元。此前一日，智谱（02513.HK）先一步挂牌上市，当天上涨超13%，9日股价继续大涨超20%至 158.6港元/股，总市值来到698亿港元。 两家公司在上市前都获得了超千倍的认购，但从开盘来看，MiniMax获得了更多的市场投票。对于 MiniMax的涨幅行业人士多少也有点惊讶，"一开始预测市场看好这家公司，但也不觉得能涨一倍。" 天使投资人、资深人工智能专家郭涛认为，智谱与MiniMax的市值差距或许源于商业化路径的差异， C端相较B端能获得更多的溢价。 从整个行业来看，两家公司的上市或许也会改写格局，最明显的是，曾经热议的"大模型六小龙"逐渐 淡出，"AI双雄"的说法出现了。一位押注了大模型的投资人认为，两家公司的上市不仅为赛道"定了 价"，另一方面"市场地位会完全不一样"。 市值分化背后：商业路径之差 ...