内存市场经历史上最强涨价周期 - 全球DRAM市场正经历一轮“史上最强”的涨价周期 [4] - 自2025年7月以来，DRAM价格持续快速上行，多数品类涨幅超过100% [5] - 进入2026年，涨价行情不仅没有松动，价格变化的节奏反而在加快 [5] 市场价格表现与市场反应 - 以256G的DDR5服务器内存为例，单条价格已超过4万元，一次采购100根价值超过400万元，价值超过上海不少房产 [2] - PCPartPicker数据显示，DDR4与DDR5内存年内已涨价2-3倍 [5] - 华强北经销商指出，一款内存条在2025年9月初价格为100多元，到报道时价格已涨了3倍多 [5] - 面对短时间内的巨大涨幅，经销商和多位从业多年的行业人士均表示前所未见 [5] 涨价核心驱动力：AI需求爆发 - 本轮内存涨价的核心驱动力是2025年AI产业爆发式增长引发的结构性供需失衡 [7] - AI服务器对DRAM的需求量是普通服务器的8-10倍 [7] - AI服务器目前已消耗全球DRAM月产能的53%，海量高端存储需求直接挤压了消费级内存的产能分配 [7] - 全球头部云服务商抛出巨额采购订单，加剧了原厂向服务器存储倾斜产能的趋势 [7] 供给端战略收缩放大缺口 - 三星、SK海力士、美光三大国际存储巨头加速产能结构调整，将资源集中投向HBM、DDR5等高端高毛利产品 [8] - 三大厂商已明确停止对DDR4的资本投入和技术迭代，计划在2025-2026年间大幅缩减DDR4产能比重 [8] - 美光在2025年9月暂停报价后，恢复报价的新价格普遍上涨约20%，并宣布将于2026年2月底停止销售Crucial消费级产品 [8] - 三星上调部分移动DRAM产品合约价15%～30%，同时将NAND Flash合约价上调5%～10% [8] - SK海力士在2025年第四季度将DRAM与NAND Flash合约价最高上调30% [8] HBM市场热度持续攀升 - HBM作为AI核心配套存储，市场热度持续攀升 [8] - 2025年HBM市场规模实现爆发式增长，相关产品价格上涨超30% [8] - 三星、SK海力士等厂商的HBM产能已基本售罄，呈现“一芯难求”的局面 [8]