文章核心观点 - 壁仞科技作为国产GPU创业的先行者，在六年时间里成功跨越了行业公认的多个关键门槛，完成了从团队组建、产品点亮到初步商业化的完整路径，证明了在一条高难度、长周期的赛道上持续前进的可能性[4][10][21] - 公司的成功并非依赖技术奇迹，而是创始人独特的战略家特质、强大的资源整合能力（尤其是人才与资本）以及对GPGPU长期难走路径的坚持所共同促成的[5][6][8][10] - 上市并非终点，而是获得了参与下一阶段更高强度竞争的资格，真正的挑战在于产品持续迭代、生态构建和全球市场竞争[4][16][20] 公司发展历程与关键节点 - 2020年：成立仅半年内密集完成三轮大额融资，涉及近50家知名机构，以“每三周就融一轮”的速度震撼市场，改变了行业对GPU创业可行性的判断[8] - 2022年：在行业普遍面临“缺芯、缺钱、缺客户”质疑时，公司如期完成首代芯片量产，并获得华映资本基于实地清点存货后的5000万元追加投资[12] - 2023年后：“自主可控”成为行业共识，公司因坚持高度自主研发，形成从硬件到软件的全栈体系，成为少数具备全栈推进能力的GPU公司之一[15] - 2026年1月2日：公司在港股上市，成为当年首家港股上市公司，此时距其创始人点亮中国GPU创业潮正好六年[2][4] 创始人特质与核心能力 - 创始人背景：张文拥有电子工程与法律背景，曾担任商汤总裁，无GPU公司直接经验，但其战略运营、融资经验成为创业关键优势[6][8] - 聚人的本事：在创业初期，张文列出一份约十人的顶级人才名单，并通过多次赴美游说，在一年内几乎全部招揽，团队背景横跨中美顶级芯片公司[6][7][8] - 成事的格局：为吸引人才，展现出开放诚意（如愿意让出CEO），并借鉴律所合伙制设计特别股权结构，确保后来者也能获得足够利益[7] - 融资能力：被投资人评价为中国创投圈几十年历史中融资能力顶尖的人物之一，对资金规模、里程碑拆分和节奏有深刻理解[8] 战略选择与技术路径 - 选择GPGPU高难度路径：创业初期放弃更稳妥的专用加速器路线，选择直接对标英伟达、AMD的通用计算GPU（GPGPU），难度呈数量级提升，需自建完整软件栈和开发生态[10] - 坚持严谨研发流程：在验证阶段，内部虽有争议，但最终选择坚持严格、完整的验证体系，以确保产品长期可用，而非追求短期速度[11] - 技术体系构建：坚持高度自主研发，形成“壁立仞”原创GPGPU架构，采用Chiplet芯粒封装技术降低对单一先进制程依赖，并自研BIREN-SUPA软件平台兼容主流生态[15] 产品进展与商业化 - 首代产品BR100：成功点亮，被视为国产GPGPU在架构复杂度和系统级能力上的实质性推进，并为后续复杂应用场景预留差异化空间[13] - 营收快速增长：2022年至2024年，营收从49.9万元增长至3.37亿元，2025年上半年收入约5.89亿元，过去三年间增速超过2500%[17] - 客户与订单：产品已在部分数据中心和智能计算场景部署，获得多个智算中心订单，截至2025年末有超过12亿元在手订单[18][20] - 产品路线图：壁砺166系列已通过多芯片封装提升性能，壁砺20X和30X等产品计划于2026-2028年陆续商业化[20] 行业背景与竞争格局 - 行业剧烈变化：公司成立的六年内，行业从AI算力集中于科研转向生成式AI爆发，GPU成为全球科技产业最核心、最稀缺的基础设施之一[4] - 时间窗口：宏观环境变化为国产GPU公司打开了更大的市场需求、资本关注度和资金支持窗口，使其能参与原本属于巨头的长期竞争[4] - 当前地位：国产GPU在国内市场整体收入份额仍未超过1%，与巨头存在较大差距，但公司已证明自己未被提前淘汰，并推动了国产GPU从“0到1”的行业进程[20][21] - 长期竞争属性：GPU是长周期产业，不存在弯道超车，上市只是获得继续投入的资格，真正的竞争在于产品力、生态和成本结构的长期比拼[10][16]