公司上市与市场表现 - 卧安机器人于2025年12月30日在香港交易所主板上市，成为“AI具身家庭机器人”第一股，IPO发行价为73.8港元，募资规模约18亿港元 [1] - 截至2026年1月2日收盘，公司股价报92港元/股，上市3天涨幅超24%，总市值突破200亿港元 [1] 公司发展历程与团队 - 公司成立于2015年，由哈尔滨工业大学校友李志晨和潘阳领衔创立，从家庭生活具体场景切入开发具身家庭机器人产品 [3] - 创始人李志晨生于1991年，拥有技术背景，在哈工大求学期间便热衷于创新机器人设计，后于南洋理工大学取得硕士学位 [5][6] - 2015年，时年24岁的李志晨决定回国创业，与同学创立卧安科技，初期通过“后装改造”的非入侵式产品切入市场，让传统设备智能化 [6] - 2017年，公司推出仅35克的“全球最小机器人”SwitchBot Bot并成功众筹，筹得7万美元，初步验证市场需求 [6] - 2018年，公司获得“大疆教父”李泽湘及XbotPark机器人基地支持，完成Pre-A轮融资，并正式入驻亚马逊，开启全球化布局 [6] - 上市前公司完成多轮融资，股东涵盖高瓴资本、源码资本、达晨财智等知名机构，公司估值从Pre-A轮的4000万元上涨到C轮的40亿元，7年间翻了10倍 [3][7] - 2025年3月，拥有13年金融及资本市场经验的胡治东加入公司，其普华永道审计及中金投行背景成为推动公司上市的重要一步 [7] 产品布局与市场战略 - 公司已构建“稳定基本盘+双增长曲线”的产品布局，覆盖智能操控、家务劳动、智慧管家、养老护理、安全防护、能源管理等家庭场景 [9] - 核心产品包括SwitchBot Curtain智能窗帘机器人、全球最小扫地机器人K10+等 [9] - 第二增长曲线为运动机器人与陪伴机器人，包括可媲美真人对打的网球机器人Acemate和AI陪伴机器人Kata Friends [9] - 第三增长曲线为首款人形家庭机器人，计划于2026年1月推出，关键应用场景预计包括衣物分类整理、餐后餐具清洗收纳以及辅助备餐 [9] - 公司一开始便瞄准全球化，产品销往北美、日本和欧洲三大核心市场 [9] - 日本市场是公司第一大市场，近三年营收占比均在60%上下，连续三年零售额排名当地第一 [9] - 2025年上半年，欧洲和北美市场营收分别占17.2%及11.7% [9] 财务表现与增长 - 近三年公司营收复合增长率达49%，营业收入从2022年的2.7亿元增长至2024年的6.1亿元 [10] - 2025年上半年收入为3.96亿元，较去年同期的2.75亿元增长44% [10] - 2024年公司毛利率达51.7%，2025年上半年毛利率攀升至54.2%，毛利率稳居赛道首位 [10] - 毛利从2022年的0.94亿元增至2024年的3.16亿元，2025年上半年毛利达到2.148亿元 [10] - 2025年上半年，公司成功实现扭亏为盈，录得期间利润2790万元 [10] 资金用途与研发 - 此次IPO募集资金约66.5%将用于持续提升研发能力，开发与AI具身家庭机器人系统相关的关键技术和产品，以及建设高标准的机器人数据采集工厂，专门用于迭代和优化VLA模型 [10]