伴随着蘅东光、新广益成功登陆资本市场， 2025 年 A 股 IPO 收官，券商 IPO 竞争格局正式落定：头部券商 稳 固领先，中小券商细分赛道突围。从核心业务指标来看，行业集中度高企态势持续，前 5 名券商合计承销 IPO 项 目 占全市场承销家数约五成。 表 1 ： 2025 年 IPO 承销家数 TOP5 券商 | 序号 | 机构简称 | IP0承销家数 | | --- | --- | --- | | 1 | 国泰海通 | 19 | | 2 | 中信证券 | 17 | | 3 | 中信建投 | 12 | | 4 | 招商证券 | 10 | | 5 | 华泰联合 | 9 | 注：数据来源于 Wind ，按发行日口径 券商差异化竞争格局凸显 双创板块是 IPO 支持科技与新兴产业融资的核心载体，合计募资 633.71 亿元，占全年 IPO 募资总额近一半，也 是券商的兵家必争之地。科创板依旧呈现头部集中态势，中信证券以 168.95 亿元承销规模、 44.64% 的市场份额 领跑所有券商。明星科技企业的标杆拉动效应再度彰显，其中摩尔线程单项目即为中信证券贡献近 72 亿元承销规 模；华泰联合承销的沐曦股份 ...