文章核心观点 - 文章探讨了不同类型长期资金的投资策略与偏好 并指出个人或家庭亦可借鉴这些理念进行长期资产配置 [6][13][14] 长期资金的分类与投资策略 - 第一类长期资金是“国家队” 例如中央汇金和日本央行 其特点是资金量庞大 能成为市场主力 偏好通过指数基金等方式分散配置股票资产 [7][8] - 日本央行自2012年开始 每年定投买入几千亿日元的日股指数基金 成为推动日股长期上涨的因素之一 [7] - 第二类长期资金包括养老金、保险机构和高校捐赠基金 它们拥有长期资金和定期现金流支出需求 因此偏好能提供定期现金流的资产 [9][10][11] - 这类机构青睐的资产包括有利息的债券、高分红的红利股以及有租金的房地产 [10] - 过去两三年 随着人民币利率下降 红利类品种因能替代长期债券的利息收益率而受到此类机构喜爱 [12] - 第三类长期资金是具备长期价值投资理念的机构 以巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司为代表 其典型特征是参考市场估值来分配股票和现金比例 越低估买入越多 越上涨买入越少 [12]