文章核心观点 - 美国材料类股票在2026年的盈利增速有望攀升至五年来的最高水平，预计增长20%，增速仅次于科技板块 [1][3] - 盈利增长主要由包装和金属细分行业引领，预计这两个子板块明年盈利增长都将超过30% [6][8] - 化工和建筑材料行业预计在美联储降息前景下恢复增长 [12] 材料板块整体展望 - 2026年材料板块盈利预计将增长20%，增速预计将超过标普500指数，并达到五年来的最高水平 [1][3][6] - 该板块涵盖钢铁、涂料、包装等一系列公司，盈利增速预计将仅次于科技板块 [3] 金属细分行业分析 - 受特朗普政府基于232条款的50%钢铁进口关税支撑，美国国内钢铁生产商获得定价权并持续替代进口 [8] - 纽柯钢铁拥有最广泛的产品线和闲置产能，其积压订单量在进入2026年之际呈现增长趋势，受能源、基础设施、数据中心和制造业推动 [8] - 同行Steel Dynamics预计利率下降将导致基础设施支出和制造业回流增加，从而在2026年提升销量 [8] - 多数金属公司明年将迎来复苏，很多合同具有滞后性，其影响将在明年显现 [8] 包装细分行业分析 - 包装行业盈利预计将获得最大提振，消费品制造商通过促销推动销量的策略带动了从麦片盒到苏打罐等各类包装的需求 [6][8] - 食品制造商的销量增长趋势在通用磨坊、百事可乐等公司身上有所体现，支撑了对Amcor等消费品包装供应商的需求 [8] - 2026年北美箱板纸供应预计处于“健康的紧张状态”，工厂开工率接近满负荷，这将支持价格上涨，并促进国际纸业和Smurfit WestRock的成本效率优化 [9] - Amcor预计通过协同效应实现其2026年展望，按固定汇率计算，调整后利润将增长12%至17%，为五年来最高增速 [9] - 总体包装需求仍然喜忧参半，包装行业各公司依靠削减成本和运营调整来抵消经济状况疲软和箱盒需求不振的影响 [9] - 国际纸业盈利在连续四年下滑后预计将恢复增长，其管理层认为北美供需状况紧张，需求方面只需一点“火花”将对业务非常有利 [10] 化工与建筑材料行业分析 - 化工行业预计在连续三年萎缩后恢复增长 [12] - 建筑材料行业预计将扭转去年的收缩局面 [12] - 宣伟公司预计将受益于有利的利率环境和现有房屋销售的复苏 [12] - 美国雅保被视为未来一年的赢家，因为随着需求增长（尤其是来自储能系统的需求），锂价正在改善 [12] - CRH水泥等公司应会看到需求增强，因为较低的利率降低了借贷成本，可能激发人们对住宅和非住宅建筑交易的信心 [12]