碳酸锂期货价格极端上涨的市场表现 - 碳酸锂期货价格在近两个半月内出现狂飙，以2605合约为例，价格上涨超过66% [3] - 期货价格的极端上涨带动了现货市场的惜售情绪，但下游客户接受意愿不强，现货难以成交 [3][6] - 期货投资者在此行情中获利丰厚，但产业人士对“收割”等表述感到不满，认为产业已受损 [3] 锂矿公司面临的经营困境 - 多家锂矿公司面临“两头亏”的困境：一方面期货套保空头头寸出现大额亏损，另一方面现货因价格快速上涨而难以销售 [3] - 具体案例显示，江特电机因商品期货和衍生品交易，已确认的损益及浮动亏损金额超过1000万元人民币 [3] - 为对冲风险，头部锂矿公司普遍开展期货套保业务，天齐锂业、盐湖股份、融捷股份等均有相关公告 [4] - 锂矿公司最常用卖出套保的方式，以防范产品价格下跌的风险 [5] 期货与现货市场的价格背离 - 期货与现货价格出现显著背离，套保效果不理想甚至导致亏损 [5] - 以12月29日数据为例，国产电池级碳酸锂现货报价为9.4万元/吨，与碳酸锂2605合约期货收盘价的价差接近2.5万元/吨 [5] - 仅赣锋锂业的碳酸锂现货报价与期货价格基本相当 [5] - 行业数据显示，自今年10月以来，SMM电池级碳酸锂均价与期货合约结算价之间的价差在逐步加大 [5] 产业应对价格波动的措施 - 天齐锂业为保持现货与期货价格一致，调整了碳酸锂现货定价方式，自2026年1月1日起，结算价将参考上海钢联价格或广期所主力合约价格 [5] - 下游磷酸铁锂厂商采取停产检修以应对原材料涨价，包括湖南裕能、万润新能、德方纳米、安达科技、龙蟠科技等公司在2025年底集中宣布停产检修 [6] - 产业界普遍认为原材料价格异常波动不利于产业发展 [7] - 广州期货交易所（广期所）为维护市场平稳，在2025年11月至12月间连续发布通知，采取了调整交易手续费、交易限额等一系列风险控制措施 [7] 本轮价格上涨的触发因素 - 此轮碳酸锂期货上涨源于2025年7月中旬江西宜春市自然资源局的一份文件，该文件要求8家涉锂矿山企业在9月底前完成储量核实报告编制，并提及越权审批问题，引发市场恐慌 [5] - 随后，宁德时代位于江西宜春的枧下窝锂矿于8月9日正式停产，且复产日期一再推迟，进一步推高了市场看涨情绪 [5] 市场供需基本面情况 - 行业机构人员指出，当前碳酸锂供应仅是结构性偏紧，整体库存其实仍较为充足 [6] - 下游电池企业难以接受涨价，导致磷酸铁锂厂家的成本无法顺利向下游传导 [6]