市场整体表现与资金动向 - 沪指实现八连阳，为自2024年“9.24”行情以来的第三次[1] - 当周A股主力资金净买入1625.1亿元，规模创11个月以来最大，为连续第2周净买入[1][38] - 当周主力净买入前五大行业是电力设备、电子、国防军工、有色金属、机械设备[38] - 当周最受市场资金追捧的行业是电力设备，资金净流入规模达423.79亿元，电子、国防军工紧随其后，净流入规模分别为328.76亿元和244.45亿元[39] - 当周股票型ETF场内净申购金额450.52亿元，为连续第4周净申购，份额增加最多的ETF多为中证A500ETF[39] - 4个交易日内，中证A500 ETF规模增长近500亿元[45] 机构观点与市场情绪 - 财信证券认为，慢牛预期叠加“春季躁动”行情，近期指数大概率将开启新一轮升势，宜提升风险偏好及仓位水平，关注滞涨的科技成长赛道以及有色金属方向[15] - 银河证券认为，短期市场结构特征有望延续，量能是关键信号，春季躁动行情值得期待，关注政策预期与产业趋势的催化机会[15] - 申万宏源认为，短期A股流动性驱动特征显著，年底中证A500ETF集中冲量后，后续资金流入已有放缓迹象，年初市场可能有所反复[15] - 中泰证券认为，当前市场更符合“底部夯实后、为春节前行情做准备”的阶段特征，短期行情更可能以“震荡中逐步抬高重心、内部结构持续调整”的方式演绎[15] - 浙商证券建议保持当前持仓，切勿随便追涨，若出现“黄金坑”则积极逢低增配[15] 政策与监管动态 - 中国央行发布《中国金融稳定报告（2025）》，提及着力健全有利于“长钱长投”的制度政策环境，显著提高各类中长期资金实际投资A股的规模和比例[8] - 监管对基金年末冲量行为进行窗口指导，要求不允许拉短钱，需要拉长期持有的钱[2] - 上交所预计2026年降费让利金额约11.13亿元，深交所预计降费超8亿元[45] - 全国财政工作会议提到，2026年要大力提振消费，深入实施提振消费专项行动，促进居民就业增收[32] - 新修订的民用航空法自2026年7月1日起施行，增加“发展促进”专章，优化低空空域资源配置，促进低空经济发展[32] 行业与板块热点 商业航天与卫星产业 - 上交所发布商业火箭企业适用科创板第五套上市标准[11] - 工信部人形机器人与具身智能标准化技术委员会成立[26][45] - 11月航空、航天器及设备制造行业利润同比增长13.3%[16] - 美股航天股周五全线暴跌，Sidus Space暴跌12.27%，Rocket Lab USA大跌8.46%，AST SpaceMobile大跌7.82%，维珍银河大跌5.39%[11] 汽车与以旧换新 - 新一轮汽车以旧换新补贴政策有望落地，单车补贴上限或设定为1.3万元，高于此前市场普遍预期的1万元[14] 有色金属与大宗商品 - 周五COMEX黄金涨1.33%，报4563.00美元/盎司，创盘中历史新高；COMEX白银涨10.84%，报79.455美元/盎司；COMEX铜涨5.01%，报5.8545美元/磅，刷新盘中历史高位[30] - 广东建滔积层板销售有限公司因铜价暴涨与玻璃布供应紧张，对全部材料价格上调10%，为本月第二次提价[19] 人工智能与算力 - 字节2026年从华为采购的昇腾芯片订单总额或将超过400亿元，2025年此数值近乎为零，首批交付规模达百亿级[28] - 华为宣布将于明年在韩国正式推出最新AI芯片昇腾950[28] - 英伟达以200亿美元现金价格购买一家“非GPU”架构企业的技术授权[28] - 芯原股份第四季度AI算力相关订单占比超84%[45] 机器人 - 特斯拉Cybertruck首席工程师转发中国宇树G1机器人测试画面[25] - 优必选第1000台工业人形机器人Walker S2下线[27] 磷酸铁锂 - 湖南裕能、万润新能、德方纳米、安达科技四家企业相继披露检修减产计划，覆盖约50%市场份额，其中三家披露减产额度的企业对应1月减产幅度约35%-50%[24] PCB（印制电路板） - 2026年第一季度PCB钻针订单产能缺口30%以上，产能极度紧缺[23] 跨境支付 - 中国人民银行印发《人民币跨境支付系统业务规则》[29] - 中国人民银行、国家外汇管理局联合发布通知，在全国范围内推广跨国公司本外币一体化资金池业务[29] 其他产业动态 - 海水无淡化直接电解制氢技术完成110标方/小时设备系统长时运行验证，累计时长突破1000小时[35] - 中国首批L3级自动驾驶专用正式号牌车辆在重庆正式规模化上路通行，共46辆[34] - 截至12月28日，2025年中国电影贺岁档总票房已突破50亿元，创近八年来同期票房新高[34] - 市场监管总局对光伏行业开展价格竞争秩序合规指导[33] 宏观经济与行业数据 - 11月规模以上工业企业利润同比下降13.1%，前值为-5.5%[15] - 11月中游行业利润同比增长6.77%，前值为-3.85%，其中电子工业专用设备制造行业利润同比增长57.4%，智能消费设备制造行业利润同比增长54.0%[15][16] - 截至2025年12月27日，有色金属、采掘、交通运输行业位于景气扩张象限[42] - 截至2025年12月27日，采掘、有色金属、电气设备行业位于“高景气、低估值”象限[43] - 截至2025年12月27日，农林牧渔、国防军工、有色金属行业的交易拥挤度偏高[43]