文章核心观点 - 文章分享了一名资深一级市场投资从业者的核心工作方法论 其核心在于以终为始 从投资退出路径和内部收益率的角度 系统性地评估和决策各类投资与资本运作方案 并在此过程中高度依赖量化分析和历史规律总结 [1][2][3][4][9] 投资方案设计与评估 - 面对上市公司收购初创公司的交易机会 投资机构有多种参与方案 包括参与上市公司定增、共同投资参股初创公司、共同组建特殊目的载体进行收购 或直接收购上市公司作为资本运作平台 [3] - 方案评估的首要工作是确保方案符合监管要求 并详细测算每种方案的收益率 分析收益率的影响因子 如上市公司股价 并对各影响因子按乐观、中性、保守三种情景进行预测 [3] - 投资决策的核心驱动力是内部收益率的横向对比 通过对比不同拟投企业的内部收益率来做出更好的投资决策 [5] 企业上市路径的量化分析 - 为初创企业规划上市路径时 需要快速提炼并对比不同交易所及板块的上市标准差异 包括收入利润、研发费用占比、发明专利数量等关键指标 [3] - 分析需高度量化 根据企业现状、发展趋势及行业环境 判断其适合的交易所、板块及具体上市标准 并测算在不同路径下的上市成功概率、所需时间以及上市前需优先发展的环节 [4] - 需结合各板块的平均估值倍数、流动性、投资机构的持股比例及锁定期 计算从投资到完全通过二级市场退出所能获得的内部收益率 [4] - 需系统性梳理新三板公司 分析其产品、团队、收入、市值及转板计划 判断其适合转往北交所、创业板或科创板 并总结历史成功转板案例的共性规律 [5][6] - 将总结出的转板成功规律复用到现有新三板公司中 以寻找当前具备投资价值和交易机会的目标 [7] 跨境资本运作机会挖掘 - 需研究“先H后A”、H股公司分拆子公司回A、H股公司私有化回A等跨境资本运作方案 总结过往成功案例的共性规律 [7] - 将总结出的规律套用于目前在港股上市的企业 以识别其中具备投资价值和交易机会的目标 [8] 投后管理与增值服务 - 投资机构需定期为已投企业提供落地服务 例如协助企业到特定城市或行政区进行业务落地 [11] - 需结合企业基本信息与地方政府不同部门的要求 编制企业落地可行性方案 该方案需考虑众多因素 且针对金融局、商务局、投促局、管委会等不同部门需准备不同版本 并对信息披露内容进行反复斟酌 [11][12][13] 日常工作支持工具 - 在完成上述各项工作的过程中 投资从业者会频繁使用AI工具作为辅助 [13]