美国三季度GDP数据表现 - 美国三季度实际GDP年化季环比增长4.3%，创两年内最快增速，远超预期的3.3%和前值的3.8% [1][3][4] - 作为经济最大支柱的消费者支出增长3.5%，远高于第二季度的2.5%，是经济增长的主要驱动力 [6] - 衡量生产端收入的国内总收入（GDI）增长2.4%，较上一季度的3.8%有所回落 [7] 经济增长的结构与分化 - 投资端表现分化：非住宅类投资增速从上一季度的7.3%放缓至2.8%；住宅投资则下降5.1%，与第二季度降幅持平，继续拖累经济 [6] - 经济增长受益于强劲的消费者和企业支出，以及更加平稳的贸易政策预期 [3][8] 通胀与政策环境 - 美联储最青睐的通胀指标——三季度核心个人消费支出（PCE）物价指数年化季环比为2.9%，符合预期，但高于前值的2.6%和美联储2%的目标 [1][4][9] - 市场对关税政策预期松动持乐观态度，最高法院可能作出的裁决预计将推翻特朗普广泛的全球关税政策 [1][8] - 受政府停摆影响，美国经济分析局（BEA）取消了原定于10月底的GDP初值预估，本季度仅发布两次增长预估数据，且尚未重新安排10月及11月PCE月度数据的发布时间 [4][8][9] 市场反应与未来展望 - 数据发布后，美元指数短线拉升约10点至97.99，美国10年期国债收益率短线拉升至4.149%，现货黄金短线走低约4美元至4485.51美元/盎司，美股期货波动不大 [4] - 尽管经济学家预计政府停摆将对第四季度增长造成压力，但市场对2026年前景持谨慎乐观态度，预计随着家庭收到退税款及关税政策可能松动，经济有望迎来温和反弹 [8] - 基于当前增长与通胀态势，美联储政策制定者预计，在2025年结束前的连续三次降息之后，2026年将仅有一次降息 [9]