2018年薪酬方案的法律争议与恢复 - 2018年特斯拉董事会批准了一项与马斯克深度绑定的薪酬方案，该方案摒弃固定薪资，设定了12个阶梯式的经营与市值目标，完全解锁后特斯拉市值需达到6500亿美元，方案当时价值约560亿美元[5] - 方案通过后不久，一名仅持有9股特斯拉股票的投资者以“董事会受马斯克不当控制”为由提起诉讼，认为该方案会导致马斯克“不公正致富”[5][8] - 2024年，特拉华州衡平法院首席法官裁定该薪酬方案无效，理由包括马斯克“控制了特斯拉”、方案审批过程存在“严重缺陷”，且董事会未向投资者充分披露信息[10] - 2025年12月19日，特拉华州最高法院推翻了2024年的裁决，恢复了2018年的薪酬方案，认为完全撤销将使马斯克六年的努力得不到补偿，并判处象征性损害赔偿1美元[6][17] 薪酬方案恢复带来的财务与股权影响 - 随着特斯拉业务壮大与股价攀升，2018年薪酬方案的价值已从约560亿美元飙升至约1390亿美元（按2025年12月19日收盘价计算）[18] - 若马斯克行使该方案中的全部股票期权，将能以大幅折扣收购约3.04亿股特斯拉股票，其持股比例将从约12.4%跃升至股本扩张后的约18.1%，从而进一步巩固其在公司的控制权[20] - 在薪酬方案恢复后，据《福布斯》亿万富翁指数显示，马斯克的净资产飙升至7490亿美元，稳坐世界首富宝座[18] 公司的应对措施与新薪酬方案 - 在2018年薪酬方案被法院撤销后，马斯克公开表示“股东应该控制公司投票，而不是法官”，并抨击特拉华州法官，同时特斯拉将公司注册地从特拉华州迁至得克萨斯州[13] - 注册地变更为得克萨斯州，因当地政策要求起诉者需持有公司3%的股份，这为推进新的薪酬方案创造了有利条件[13] - 2025年11月6日，特斯拉股东批准了马斯克的新版薪酬方案，该方案价值高达1万亿美元[14][20] 行业背景与公司战略转向 - 2018年特斯拉面临Model 3产能爬坡与全年亏损近10亿美元的困境，当时设定的市值目标鲜有人相信能完成，但如今公司市值已超过万亿美元[5][11] - 当前特斯拉正经历持续性销量下降的困境，造车业务已不足以成为破局关键[20] - 公司未来的增长极押注在AI与机器人业务，两轮薪酬方案的落地本质是为确保马斯克的控制权，以推动这些新战略[20]