每周市场观察 - 上周（2025.12.15-2025.12.19）国内债市继续回暖，各期限国债收益率普遍下行，其中1年期国债收益率下行3.32BP至1.35%，10年期下行0.88BP至1.83%，30年期下行2.35BP至2.23%，市场做多情绪有所回升[3][13] - 市场观点认为，年末前积累的利空因素或正逐步消化，但鉴于近期债市修复速度不慢，进一步获取资本利得的空间可能有限，当前仍应以偏中性、震荡思维对待[3][13] - 上周（2025.12.15-2025.12.19）美债收益率全面下行，1年期美债收益率下行3BP至3.51%，2年期下行4BP至3.48%，10年期下行3BP至4.16%，主要因核心CPI同比上涨2.6%显示通胀降温明显[13] - 上周（2025.12.15-2025.12.19）中证REITs全收益指数收跌2.85%至999.19点，高速公路、保租房板块跌幅居前，一级市场方面，2025年以来已成功发行19单，上周有4单首发公募REITs取得新进展[14] 公募基金市场动态 - 今年以来货币基金收益率持续走低，截至12月16日，有统计数据的货币基金七日年化收益率中位数为1.24%，其中上百只货币基金七日年化收益率不足1%[4][16] - 为防止套利资金伤害原持有人利益，本周内富安达现金通货币基金、天治天得利货币基金、信澳慧理财货币基金、富荣货币基金、泓德添利货币基金等多只产品公告短期限购，有的限购额仅为1万元[4][16] 泛固收类基金指数表现跟踪 - 货币增强指数上周收涨0.03%，成立以来累计收益为4.43%[5][18] - 短期债基优选指数上周收涨0.04%，成立以来累计收益为4.57%[6][18] - 中长期债基优选指数上周收涨0.08%，成立以来累计收益为6.77%[7][18] - 低波固收+基金优选指数上周收涨0.22%，成立以来累计收益为4.49%[8][18] - 中波固收+基金优选指数上周收涨0.12%，成立以来累计收益为6.25%[9][18] - 高波固收+基金优选指数上周收涨0.13%，成立以来累计收益为8.00%[10][18] - 可转债基金优选指数上周收涨0.01%，成立以来累计收益为22.42%[11][18] - QDII债基优选指数上周收涨0.05%，成立以来累计收益为10.05%[11][18] - REITs基金优选指数上周收跌2.22%，成立以来累计收益为29.35%[11][18] 各基金指数定位与策略 - 货币增强策略指数定位为流动性管理，追求超越货基的平滑向上曲线，主要配置货币市场型基金和同业存单指数基金，业绩比较基准为中证货币基金指数[19] - 短期债基优选指数定位为流动性管理，在控制回撤基础上追求平滑向上曲线，主要配置5只长期回报稳定、回撤控制严格的基金，业绩比较基准为50%短期纯债基金指数+50%普通货币型基金指数[21] - 中长期债基优选指数定位为在控制回撤基础上追求稳健收益，每期精选5只兼具收益和回撤控制的基金，灵活调整久期并调节信用债与利率债比例[23] - 低波固收+优选指数权益中枢定位为10%，每期入选10只基金，重点选择过去三年和近期权益中枢在15%以内的标的，业绩比较基准为10%中证800指数+90%中债-新综合全价指数[25] - 中波固收+优选指数权益中枢定位为20%，每期入选5只基金，选取权益中枢在15%~25%之间的标的，业绩比较基准为20%中证800指数+80%中债-新综合全价指数[27] - 高波固收+优选指数权益中枢定位为30%，每期入选5只基金，选取权益中枢在25%~35%之间的标的，业绩比较基准为30%中证800指数+70%中债-新综合全价指数[29] - 可转债基金优选指数从可转债投资比例高的基金中选取5只，构建评估体系考察产品长短期收益、回撤、风险调整后收益排名及基金经理择时择券能力[31] - QDII债基优选指数底层资产为海外债券，涵盖全球、亚洲、新兴市场等区域，依据信用情况、久期情况优选6只收益稳健、风险控制良好的基金构成指数[32] - REITs基金优选指数底层资产主要为成熟优质、运营稳定的基础设施项目，依据底层资产类型优选10只运营稳健、估值合理、兼具一定弹性的基金构成指数[36]