胜通能源股价表现与控股权变更 - A股液化天然气物流龙头胜通能源股价于12月19日再度涨停，续创历史新高，该股已连续6个交易日涨停 [1] - 本周市场超2900股上涨，24股涨幅超30%，其中胜通能源涨幅最大 [1] - 股价连续涨停后，公司于12月16日发布股票交易异常波动公告并进行核查 [2] - 股价上涨源于12月11日公布的控股权变更方案，商用特种机器人企业七腾机器人及其关联方拟斥巨资入主 [3] 七腾机器人入主胜通能源的交易细节 - 2025年12月11日，七腾机器人拟通过“协议受让+部分要约收购”方式，合计斥资超16亿元持有胜通能源最多44.99%股份，成为控股股东 [6] - 交易具体步骤为：七腾机器人与一致行动人通过股转协议获得上市公司29.99%股份；重要原股东龙口云轩在交易完成后放弃剩余8.47%表决权；七腾机器人再向全体股东发出收购要约，拟额外获得公司15%股份 [6] - 交易完成后，胜通能源实际控制人将变更为七腾机器人董事长、法定代表人朱冬 [6] - 胜通能源成立于2012年，于2022年登陆A股，主营业务为LNG采购、运输、销售以及原油运输服务 [6] - 今年前三季度，公司实现归母净利润4439.4万元，同比增长83.58% [6] 七腾机器人背景介绍 - 七腾机器人是一家专精特新“小巨人”企业，专注于特种机器人研发生产，核心产品包括防爆化工巡检机器人等 [7] - 公司创始人、实控人朱冬出生于1989年，毕业于重庆邮电大学，在校期间创立了七腾团队，目前直接持有七腾机器人25.87%股权 [7] “曲线救国”的上市路径与市场案例 - 在A股IPO节奏偏慢、港股IPO“大排长龙”的当下，协议转让与控制权变更成为许多科技企业IPO“曲线救国”的手段 [5] - 七腾机器人的运作模式正在复制此前智元机器人联合创始人邓泰华在上纬新材上的资本运作 [7] - 今年7月，邓泰华控制的资金通过股权转让协议获得上纬新材29.99%股份，原股东放弃部分表决权，使其获得上市公司控制权 [9] - 截至12月19日收盘，上纬新材股价报98.10元/股，较此前7元/股左右股价上涨14倍，最高一度涨至110.48元，股价走出17倍涨幅 [9] - 12月，追觅科技创始人俞浩通过其全资控制的逐越鸿智，以类似方式入主嘉美包装 [10] - 根据嘉美包装17日公告，逐越鸿智以12.42亿元获得嘉美包装29.90%股权，原控股股东完全放弃表决权，并计划通过部分要约收购额外斥资约10亿获得25%股权，最终以总计54.90%股权控制嘉美包装 [10] - 嘉美包装股价自12月17日以来，截至12月19日，已连续三个交易日涨停 [10] - 所有机器人公司的买壳打法都运用了协议转让、表决权放弃与部分要约收购的“三板斧”，以较低代价撬动公司控制权 [10] 被收购公司的共同特征与买壳意图分析 - 上纬新材、嘉美包装、胜通能源在被机器人企业谋求控制权前，不仅与机器人行业无明确产业协同，公司本身也较小，总市值在控制权转让事项披露前均为30亿-40亿之间 [13] - 机器人企业买入低市值“壳公司”，可能有意借其进行下一步资本运作，或有意对外展示其资本运作意图 [13] - 随着宇树科技IPO辅导完成步入申报环节，与前者齐名的智元机器人在谋求资本化方面可能不会甘于人后，引发重组上市遐想 [13] - 追觅科技创始人俞浩曾透露“明年年底开始，追觅生态旗下多个业务将会在全球各地交易所，‘下饺子’般批量IPO”，此次买壳嘉美包装与此论调不谋而合 [13] 不同机器人企业后续资本运作潜力差异 - 智元机器人若想在三年内发起借壳上市，需满足借壳上市企业必须的盈利条件，这对于刚刚步入量产元年、商业化落地尚未充分验证的大部分机器人企业并非易事 [13] - 今年11月11日，运营主体为上纬新材的微信订阅号“智元上纬”发文将发布一款身高1.88米的全尺寸机器人，但该订阅号目前已清空所有内容 [14] - 追觅科技业务条线众多，包括早期商业清洁机器人（扫地机器人、洗衣机等）均有商业化验证实践与实现报表盈利潜力，因此相比智元，追觅更具备直接借壳上市的潜力 [14] - 七腾机器人以公司经营主体（而非控股股东）来买壳，导致其通过使用上市公司定向增发实现“反向收购上市”的可能性进一步减小，A股历史上仅有云南白药、重庆百货等个案曾实现母公司通过反向收购实现整体上市 [14]