文章核心观点 - 面对固定资产投资增速回落（111月份同比下降2.6%）及国内外挑战，稳投资将成为“十五五”开局之年稳增长的重要抓手，通过多措并举推动投资止跌回稳，为构建新发展格局提供支撑 [1] - 有效投资长期空间广阔，因人均资本存量低于发达经济体，且在基础设施、公共服务、关键核心技术、新兴产业等领域存在短板或持续需求 [1][4] - 投资比消费弹性更大，在一系列政策落地后，明年投资增速值得期待，但需配套细致工作以保持其可持续性并优化供给结构 [5] 投资面临的现状与长期空间 - 当前固定资产投资增速出现回落，111月份同比下降2.6%，受地方政府化债、房地产调整等当期因素及新旧动能转换阶段性特征影响 [1] - 从长期视角看，有效投资具备广阔空间，因我国人均资本存量仍低于发达经济体，水利、能源、市政、新型基础设施等领域仍存短板 [1] - 统筹推进新型城镇化和乡村全面振兴，实现投资于物和投资于人紧密结合，需加大基础设施和公共服务投入力度 [1] - 关键核心技术领域补短板、新兴产业和未来产业快速发展，将产生源源不断的投资需求 [4] 资金来源与政策支持 - 中央经济工作会议提出继续实施更加积极的财政政策，适当增加中央预算内投资规模，优化地方政府专项债券用途管理，继续发挥新型政策性金融工具作用，以充实资金来源 [2] - 新型政策性金融工具作为稳投资的重要抓手，首次在中央经济工作会议上被重点提出，意味着这一工具将会提前发力 [2] - 明年的相关增量政策预计有助于缓冲地方财力紧张局面，发挥政府投资的带动放大作用 [2] 项目储备与投资重点 - “十四五”期间102项重大工程如期完成规划目标任务，“十五五”期间将在新型能源体系、重大水利工程、国家重大科技基础设施等领域实施一批重大标志性工程 [2] - 中央经济工作会议将“两重项目”和“城市更新”列为明年的投资重点 [2] - 投资需适应人口结构变化和流动趋势，完善基础设施和公共服务设施布局，加强人力资源开发和人的全面发展投资，体现投资于物和投资于人紧密结合的导向 [2] 激发民间投资活力 - 需形成“政府引导、市场主导”的投资合力，完善民营企业参与重大项目建设长效机制，发挥政府投资基金引导带动作用，以提高民间投资比重 [3] - 11月国务院办公厅印发《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》，提出13项针对性举措，从扩大准入、打通堵点、强化保障等方面激发民间投资活力 [3] - 中央经济工作会议要求完善民营经济促进法配套法规政策，加紧清理拖欠企业账款，以提振民企信心，让民间投资“愿投、敢投、能投” [3]