白银市场行情与价格表现 - 截至12月19日，COMEX白银价格今年以来上涨123.46%，远高于黄金65.34%的涨幅 [1] - 自11月底以来，白银价格在不到一个月内上涨了30% [1] - 上海期货交易所白银期货主力合约近一年收益率翻倍，成立以来收益率达384.9% [11] 白银期货基金“国投白银LOF”市场动态 - 该基金是国内唯一的白银期货基金，近期从冷门品种变为热门基金 [1] - 截至12月17日，基金流通份额为24.81亿份，较3个月前增加24.92%，较年初大增163.94% [1] - 12月19日，该基金场内新增份额超过1000万份 [1] - 基金投资者以个人为主，截至今年6月末个人投资者持有份额占比87.08% [11] 基金溢价与套利机会 - 12月18日，基金场内价格为2.332元，净值为1.7614元，溢价率高达32.39% [1] - 通过场内申购再卖出，理论上可赚取约30%的收益 [1] - 为抑制套利，交易所将单账户单日申购金额上限降至100元，但12月22日起将放宽至500元 [10] - 套利存在风险，若价差缩小或转为折价可能导致收益减少甚至亏损，建议申购后第三天卖出 [10] 基金跟踪误差与表现 - 基金主要投资白银期货主力合约，合约价值不低于基金资产净值的90% [11] - 截至12月18日，基金近一年收益率为88.57%，显著低于基准（上海期货交易所白银期货主力合约）的翻倍表现 [11] - 基金成立以来收益率为71.64%，与基准384.9%的收益率相差甚远 [11] - 跟踪误差可能源于投资白银期货主力合约时频繁换约产生的损耗 [13] 白银市场特性与投资风险 - 白银市场规模较小，少量资金即可引发价格剧烈波动 [13] - 白银工业属性与投机属性强，价格更易受情绪和短期资金面扰动，波动风险显著高于黄金 [13] - 黄金具备全球共识的“硬通货”属性，而白银的内在价值认可度相对薄弱 [13]