文章核心观点 - 公募REITs自2021年首批产品上市以来发展迅速，已成为连接资本市场与基础设施建设的重要纽带，为公募基金行业提供了新的增长点 [2] - 公募REITs通过将大型基础设施项目拆分为小额份额，让普通投资者得以低门槛参与基建投资，其价值体现在“盘活”存量资产与“连接”投资者两方面 [4] - 以工银瑞信基金为代表的基金公司正通过专业化管理和深耕优质资产，在公募REITs领域稳步前行，书写金融助力实体经济的新篇章 [9] 公募REITs产品定义与宏观价值 - 公募REITs全称是公开募集基础设施证券投资基金，让普通投资者得以低门槛参与基建投资，共享资产运营收益 [4] - 产品价值体现在两个维度：一是盘活沉睡的基础设施存量资产，为新建项目筹措资金，形成“投资—运营—退出—再投资”的良性循环；二是为投资者开辟了兼顾“安全性、收益性与流动性”的新投资渠道 [4] - 从宏观层面看，公募REITs是落实金融“五篇大文章”、助力扩大有效投资的重要抓手 [5] 公募REITs市场发展现状 - 自2021年首批产品上市以来，短短四年间，全市场公募REITs总市值已突破2000亿元（数据来源：Wind，截至2025年12月1日） [2] 公募REITs产品结构与运作模式 - 公募REITs采用“公募基金 + 资产支持证券”的双层架构，以底层基础设施资产为核心，持有项目公司股权 [7] - 收益主要来源于两部分：一是底层资产运营产生的稳定现金流，二是基金份额在二级市场的增值空间 [7] - 在运作管理上有清晰的分工体系，基金管理人负责统筹全局，同时委托原始权益人等主体作为外部运营管理机构，基金经理团队会深度参与项目日常运营 [7] - 以工银瑞信基金为例，其基金经理团队采用三人分工协作模式，分别从财务、投资、运营三个维度把控资产质量，确保底层项目持续稳定运作 [7] 工银瑞信基金的REITs布局与资产案例 - 公司REITs布局既锚定交通基建的核心价值，也紧跟绿色能源的发展浪潮 [9] - 工银河北高速REIT：底层资产为G18荣乌高速部分路段，是国家高速公路主干网的重要组成部分，服务于雄安新区与京津冀协同发展战略，承担“西煤东运”和区域物流枢纽功能，2024年现金分派率达到9.48% [9] - 工银蒙能清洁能源REIT：聚焦绿色赛道，以内蒙古陆上风力发电项目为底层资产，在助力生态保护的同时为投资者创造绿色投资回报 [9] - 公司还在积极储备停车场、保租房、产业园等多元资产类型，持续丰富REITs产品矩阵，以满足不同投资者的配置需求 [9]