公司业绩与展望 - 联邦快递意外上调2026财年全年业绩指引 将经调整后每股收益区间下限上调至17.80美元至19美元 区间中值18.28美元高于华尔街平均预期[3] - 公司上调2026财年销售额增长预期至5%至6% 高于此前预测区间下限及华尔街预期的约4%增速[3] - 2026财年第二财季业绩表现强劲 经调整后每股收益为4.82美元 显著高于上年同期的4.05美元及华尔街预期的约4.12美元[4] - 第二财季总销售额达235亿美元 同比增长7% 高于华尔街预期的约229亿美元[5] - 第二财季GAAP营业利润约13.78亿美元 同比增长约31% GAAP净利润约9.56亿美元 同比增长29%[5] 公司战略与运营 - 公司正在进行大规模网络重组 将地面与航空货运系统合并 该战略预计将在2026日历年带来10亿美元的永久性成本削减[4] - 强劲的定价增长 持续的成本削减以及美国国内包裹量上升共同提振了核心运输业务[4] - 尽管MD-11机型（约占其机队4%）意外停飞带来运营挑战 但公司在需求强劲环境下积极采取措施 最大程度削减了负面影响[5][6] - 公司努力克服新冠疫情后运输需求下滑的困境 但经营受到特朗普政府关税政策的扰动[6] 行业与经济指标意义 - 联邦快递因其业务覆盖零售 消费与工业领域 常被视为衡量更广泛经济增长的“美国经济晴雨表”[7] - 其在国际快递与航空货运上的货量与利润数据变化 被用来观察全球贸易景气度与供应链节奏[7] - 高盛等机构将其与UPS描述为美国经济实际健康状况的“晴雨表” 对制造业产出与工业景气变化高度敏感[7] - 第二财季业绩及展望是衡量美国消费支出是否强劲扩张的关键指标[5] 宏观经济背景 - 联邦快递强劲的业绩与展望上修 提振了市场对于美国经济在2026年实现“金发姑娘式软着陆”的预期[3][8] - “金发姑娘”环境指经济维持适度温和增长与通胀 同时基准利率位于下行轨迹[9] - 摩根士丹利认为 特朗普政府2025年通过的“大而美”法案将从2026年起强劲推动经济增长 叠加关税带来的通胀被证实为暂时性扰动 以及AI数据中心建设如火如荼 共同构成温和增长的宏观环境[8] - 2025年多项经济数据组合（消费者支出上行 PCE符合预期 GDP上修）提高了“金发姑娘”情境的主观概率[9] - 预计2026-2027年 美国经济重心将从“政策扰动”转向企业和家庭在减税与刺激政策下的支出调整[10]