文章核心观点 - 申万宏源证券首席经济学家赵伟认为，2026年中国经济将进入“非典型复苏”阶段，特征是“量稳价升”，企业盈利和微观信心将随价格温和修复而回暖，但结构性分化将持续 [4] - 对于A股市场，其核心观点是应关注“资金再平衡”而非简单的“价值重估”，因市场此前对基本面定价过度悲观，当前资金正从固收类资产向含权类资产转移，这将重塑市场机会 [5][6] - 对“第四次科技革命”及AI发展持乐观态度，认为技术革命不可逆，中国庞大的市场和产业链优势能支撑创新试错，外部波动难以动摇本土创新进程 [4][6] - 2026年A股市场机会将层出不穷，投资者应把握经济“非典型复苏”与新一轮科技革命下的投资机会 [7] 2026年经济走势特征 - 2026年将进入“非典型复苏”阶段，体现为“量稳价升”，即价格从螺旋下行转向温和修复，从而带动企业盈利回暖与微观信心改善 [4] - 经济修复将呈现非均衡特征，不同经济部门受政策支持力度差异显著，结构性分化将持续 [4] A股市场与“资金再平衡” - 提出应关注“资金再平衡”而非“价值重估”，指出2022年后市场对基本面定价过度悲观，全A股息率一度超过国债收益率100个基点（BP） [5] - 四大事件扭转了市场预期：2024年9月底后的政策环境变化触发宏观叙事变化；DeepSeek出现使投资思维从宏观主导转向微观主导；美国推进“对等关税”引发非美资金对美国政策稳定性的担忧；2025年7月1日全市场对“反内卷”的讨论带动固收资金向含权资产转移 [6] - 在上述背景下，“固收+”产品规模在几个月内扩大了一倍多 [6] 对科技革命与AI的展望 - 认为“第四次科技革命”不可逆，不会因市场短期波动而结束 [6] - 强调中国具有庞大的消费市场基础，创意创新可以经过多轮试错，最终形成非常庞大的产业链和供应链，这是其他经济体不具备的条件 [4][6] 2026年潜在风险提示 - 指出国际关系与地缘政治可能出现新变化，并有可能导致全球通胀超预期，这一因素可能成为2026年的超预期风险点 [6]