银行理财市场概况 - 截至11月末，全市场银行理财存续规模达到约34万亿元，创下历史新高，理财规模已连续多月保持正增长态势 [3] - 11月银行理财规模继续保持上行态势，华源证券数据显示较10月末增加约0.35万亿元，华西证券测算显示环比增加约729亿元 [5] - 下半年以来，银行理财规模已连续5个月实现正增长 [9] 规模增长驱动因素 - 11月理财规模扩张符合历年季节性规律，2023年和2024年11月理财规模平均增量约为0.37万亿元 [6] - 低利率环境下的“存款搬家”效应是重要推动力，银行一年期定期存款利率已普遍降至1%以下，而理财产品平均年化收益率仍维持在2%以上 [6] - 截至三季度末，居民存款余额约为163.98万亿元，同比增速放缓，部分“超额储蓄”正加速向理财等资产转移 [10] 产品表现与结构 - 11月全市场共有16860款理财产品在售，环比增加820款，其中开放式产品平均业绩比较基准为2.15%，封闭式产品为2.37%，均环比下跌0.02个百分点 [7] - 现金管理类产品近7日年化收益率约为1.23%至1.25%，略高于货币基金平均水平但下行压力仍存 [7] - 纯固收类产品收益对债市波动敏感，11月下旬债市调整后收益率明显回落，“固收+”产品在权益市场阶段性回暖带动下表现更好 [6][7] 未来趋势与展望 - 尽管12月理财规模或因季节性因素小幅回落至33万亿元左右，但明年1月初有望迅速修复，中长期扩容趋势未变 [3][10] - “固收+”理财被视为未来规模增长的重要抓手，通过多元资产配置有望实现收益增厚，并拓展至养老理财、绿色金融等领域 [10] - 理财公司在投研、风控和客户服务层面的能力建设被认为是维持市场热度的重要因素 [10]