公司概况与市场地位 - 卧安机器人是家庭机器人系统全球提供商，专注于日本、欧洲及北美市场，致力于构建以智慧家庭机器人产品为核心的生态系统[4] - 根据弗若斯特沙利文报告，公司为全球领先的家庭机器人系统提供商，提供专为多种家庭生活场景设计的广泛家庭机器人品类[4] - 按2024年零售额计，公司在家庭机器人系统市场保持11.9%的市场份额[10] - 以2022年至2024年的零售额计算，公司在日本市场的家庭机器人系统行业排名第一[10] 产品与技术 - 产品主要包括三大类：增强型执行机器人（如灵活型技巧机器人、增强型移动机器人及运动机器人）、感知与决策系统（如智能中枢、传感器及摄像头）以及其他智能家庭产品与服务[4] - 提供全面的产品组合，涵盖47个SPU的七种品类[4] - 拥有多项全球首款产品创新记录，如2017年推出全球首款手指机器人，2020年推出全球首款窗帘机器人，2022年推出全球首款指纹门锁机器人，2023年推出全球首款商业化增强型移动机器人[5] - 截至最后实际可行日期，公司在全球拥有312项专利，其中包括56项发明专利[5] - 研发团队实力雄厚，截至最后实际可行日期，研发人员占员工总数的43.2%[5] - 2022年至2024年，研发开支约占公司收入的20%[5] 运营与用户生态 - 已建立广泛的全渠道销售及分销网络，涵盖DTC渠道、零售商渠道（包括Amazon等）及分销渠道[4] - 产品销往全球逾90个国家及地区，截至最后实际可行日期，于世界各地逾2,000家线下零售店有售[6] - 与Amazon有重要业务关系，始于2018年，绝大部分收入产生自通过Amazon SC及Amazon VC计划进行的销售[8] - 截至最后实际可行日期，公司SwitchBot App的注册用户逾350万名，已有超过1070万台设备连接到该App[5] - 已注册SwitchBot App的所有用户中约55.9%已连接两款或以上SwitchBot产品至App，显示生态系统广泛采用[6] 财务表现 - 收入快速增长：截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度，收入分别达2.75亿元、4.57亿元及6.10亿元人民币，复合年增长率为49.0%[8] - 收入由截至2024年6月30日止六个月的2.75亿元增至截至2025年6月30日止六个月的3.96亿元[8] - 毛利显著提升：截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度，毛利分别为9410万元、2.31亿元及3.16亿元人民币，复合年增长率为83.1%[8] - 毛利由截至2024年6月30日止六个月的1.39亿元增至截至2025年6月30日止六个月的2.15亿元[8] - 毛利率改善：2023年及2024年的毛利率分别达50.4%及51.7%[8] - 经调整EBITDA显著改善：由2022年度的-6910万元转为2023年及2024年度的580万元及2610万元，并由2024年上半年的20万元增至2025年上半年的5410万元[9] 行业前景 - 全球家庭机器人系统行业快速发展：以零售额计的市场规模由2022年的人民币22亿元增加至2024年的人民币59亿元，期内复合年增长率约为63.7%[9] - 预计行业市场规模将于2029年达人民币707亿元，2024年至2029年的复合年增长率约为64.2%[9] - 行业竞争日益加剧且高度动态化，现有企业推进技术落地，新进入者争夺份额，国际领先科技公司也加速推出创新产品及解决方案[9] 公司发展与其他 - 公司已通过港交所聆讯，联席保荐人为国泰君安国际、华泰国际[2] - 李泽湘、高秉强等机器人领域专家出任非执行董事，高瓴资本、源码资本、达晨等明星投资机构现身股东序列[10] - 本次香港IPO募资金额拟用于提升研发能力、扩大销售渠道与品牌知名度、偿还部分银行贷款以及一般营运资金[10]