全球基金经理情绪与资产配置 - 美国银行调查显示，12月全球基金经理投资组合中的平均现金持有率从11月的3.7%降至3.3%，创下1999年调查开始以来的最低水平[2] - 42%的受访基金经理透露增持了全球股票，比例为2022年以来最高水平，投资者已将资金投入股票和大宗商品[2] - 综合评估显示，全球基金经理正处于自2021年中期以来最乐观的时期，甚至超过了2024年底“特朗普交易”高点时期[4] - 基金经理对全球企业利润的预期也处于2021年以来的最高水平[5] 机构对2026年市场前景的观点 - 巴克莱银行欧洲股票策略主管认为，全球投资者对2026年持更积极态度，对全球股市的头寸有所上升[5] - 富达国际全球多元资产主管表示，当美联储降息周期持续时，市场风险通常不会发生，从AI发展和企业盈利衡量，明年可能是投资回报率相当高的年份[5] - 东方汇理资产管理投资研究院主管指出，2026年全球股市表现将取决于板块与风格配置，建议投资延伸至更广泛的科技领域，包括能源供应、运算能力和关键材料等主题[5] - 该公司对美股持中性立场，倾向于维持均等权重配置策略，同时看好欧洲金融、工业、国防及绿色转型相关板块以及中小型企业，并关注亚洲科技生态系统的投资机遇[5] - 瑞银财富管理投资总监办公室认为，当前经济环境有利于全球股市，劳动力市场放缓使美联储倾向宽松，全球增长应在2026年加速[5] - 瑞银预期主要市场明年的盈利增长将在7%~14%的稳健水平，为短期上行提供支持，并看好美国科技、医疗保健、公用事业和银行板块，认为欧洲股票有望受益于政策和结构性增长，在亚太地区看好澳大利亚和中国股市，尤其是中国科技板块[5] 市场潜在风险与担忧 - 有市场人士担心过于乐观的情绪可能令市场对负面事件冲击的抵御能力脆弱[2] - 嘉信理财宏观主管指出，基金经理的低现金水平证明的持续增强的乐观情绪，将使市场在出现负面消息时更容易受到剧烈回调的影响[8] - 美国银行投资策略师警示，即使在历史上市场泡沫最严重的时候，投资者也不敢持有如此低水平的现金配置，市场对任何负面冲击的抵御能力都很脆弱[8] - “AI泡沫”仍是全球投资者在12月调查中认为的最大市场风险，但将其列为最大风险的基金经理人数占比从45%降至38%[8] - 越来越多投资者预计12个月后长期债券利率会更高，四分之三的受访基金经理预计在此期间收益率曲线会变陡[8] - 美国银行投资策略师提出疑问：如果美债收益率升至5%以上，全球股市能否表现良好[8]