文章核心观点 - 中观景气延续分化，消费领域出现更多积极线索，服务消费维持高景气，茅台价格环比反弹 [1] - AI产业趋势强劲，持续带动电子产业链需求，高端存储器价格维持高位，存储赛道景气偏强 [1] - 传统内需领域如地产、乘用车销售表现疲弱，但汽车行业在“反内卷”政策下，单车价格已出现企稳回升迹象 [1] 下游消费 - 服务消费景气延续：上海迪士尼乐园拥挤度指数环比增长9.1%，同比增长75.7%，电影票房虽环比下降48.5%，但同比仍大幅增长87.7% [2] - 地产销售持续低迷：30大中城市商品房成交面积同比下降33.9%，其中一线城市降幅达46.9%，10大重点城市二手房成交面积同比下降34.6% [2] - 乘用车零售量降价升：12月第一周乘用车日均零售同比下降32%，但11月乘用车零售价格环比上涨6.4%，同比上涨9.9%，显示行业价格战烈度可能降低 [2] 科技与制造 - 电子产业链高景气：受AI基建投资驱动，DRAM存储器DDR4现货均价达50.1美元，环比上涨7.8%，11月台股电子产业链中存储公司营收增速居前 [3] - 制造业开工率边际改善：汽车钢胎开工率环比有所提升 [3] - 基建地产链需求偏弱：建工需求持续磨底，钢铁建材价格延续低位震荡 [3] 上游资源与人流物流 - 煤炭价格跌幅扩大 [4] - 工业金属价格高位震荡：美联储降息落地后，工业金属价格维持高位震荡 [4] - 出行需求季节性下滑：百度迁徙规模指数环比下降4.2%，但同比仍增长17.0%，航空客运需求边际回落 [4] - 货运景气环比回落：全国高速公路货车通行量环比下降2.0%，全国铁路货运量环比微降0.3% [4] - 海运市场分化：干散运输价格回落，而集运价格环比回升，中国港口货物吞吐量环比下降1.2%，集装箱吞吐量环比下降0.9% [4]