礼来市值里程碑与市场地位 - 2025年11月21日，礼来制药在美股收盘时市值首次达到1万亿美元，创历史新高，成为全球首家市值突破万亿美元的上市制药公司 [6] - 同日，其他全球制药巨头市值分别为：诺和诺德2114亿美元、默沙东2426亿美元、诺华2442亿美元、强生4912亿美元、辉瑞1423亿美元 [6] - 礼来市值（约71116亿元人民币）相当于A股所有8家千亿级医药公司（合计市值超1.7万亿元）总市值的4.18倍，具体可比约17.63个恒瑞医药、22.76个百济神州、25.37个药明康德、46个百利天恒或67个片仔癀 [7][8][10] 公司业绩与增长驱动 - 2025年第三季度，礼来实现营收约176亿美元，同比增长约54%，创公司历史单季新高；调整后每股收益约7.02美元，显著高于去年同期 [11] - 增长核心引擎为替尔泊肽相关产品：Mounjaro（糖尿病）Q3收入约65亿美元，Zepbound（慢性体重管理）Q3收入约36亿美元，两款产品单季合计收入首次突破100亿美元，成为全球制药行业史上增长最快的代谢类药物组合之一 [11] - 基于前三季度强劲表现，公司将2025年全年收入指引上调至约630–635亿美元，调整后每股收益指引同步上修至23.0–23.7美元区间 [11] 核心产品临床进展与市场预期 - 在关键III期临床试验中，替尔泊肽在72周内实现约20%的平均体重下降，奠定了其在减重领域的领先地位 [14] - SURMOUNT-4研究进一步验证长期疗效可持续性：受试者在36周诱导治疗后平均体重下降约20.9%，随访阶段继续用药者体重减轻效果得以维持，并伴随血压、血糖、血脂等多项代谢指标持续改善，显著降低了市场对“停药反弹”的担忧 [14] - 围绕替尔泊肽在MASH、阻塞性睡眠呼吸暂停等适应症的持续推进，以及三靶点GLP-1类药物的研发进展，进一步强化了市场对公司中长期成长性的预期 [13]