文章核心观点 - 2025年11月国民经济呈现“生产平稳、消费分化、投资承压”的特征 新兴行业的生产与投资是核心支撑 但工业增速略有放缓且行业分化显著 消费领域“商品弱、服务强”格局延续 促销季拉动效果有限 投资端整体承压 短期政策发力与外贸边际改善形成支撑 但中长期仍需政策集成加力以巩固内生增长动能 [1] 生产端 - 生产端受假期扰动消退影响恢复正常节奏 但工业增速略有放缓且行业分化显著 [1] - 新兴行业的生产与投资成为核心支撑 [1] 消费端 - 消费领域呈现“商品弱、服务强”的格局 且这一格局延续 [1] - 促销季对消费的拉动效果有限 商品零售有待政策提振 [1] - 大宗及地产链耐用品消费尤其需要政策提振 [1] 投资端 - 投资端整体承压 [1] - 基建投资受资金和项目制约表现平淡 [1] - 房地产投资仍有压力 [1] - 制造业投资中 高技术领域是亮点 [1] 政策与展望 - 短期经济受到政策发力与外贸边际改善的支撑 [1] - 中长期仍需政策集成加力以巩固内生增长动能 [1]