文章核心观点 - 深圳杉川公司通过债务重组收购破产的扫地机器人鼻祖iRobot，标志着全球智能清洁行业权力从美国波士顿向中国深圳的转移，是中国智造凭借技术、供应链和成本优势反向整合全球优质资源的典型案例 [2][4][24][25] - 收购并非冒险，而是杉川作为“隐形冠军”的蓄谋已久之举，其市值已是iRobot的25倍，并计划通过技术升级、供应链整合与双品牌协同盘活iRobot，目标是成为全球行业规则制定者 [4][14][23][27] - iRobot的破产源于技术创新迟缓、定价脱离市场及亚马逊收购失败，而中国品牌已主导全球市场，2025年前三季度全球出货量同比增长18.7%，中国品牌包揽全球前五 [6][8][9][25] 三十年沉浮：从行业鼻祖到破产边缘 - iRobot创立于1990年，其Roomba产品于2002年上市后定义品类，巅峰时期全球市占率超80% [5] - 公司因技术迭代缓慢而衰落，当中国品牌在激光雷达导航和自动洗拖布技术上领先时，iRobot的首款扫拖一体机在2022年才推出，落后整整五年 [6] - 定价策略失败，旗舰产品售价超1000美元，是中国同类产品三倍，难以维持 [8] - 亚马逊17亿美元收购案于2025年因反垄断审查失败，成为压垮骆驼的最后一根稻草，导致其自救通道关闭 [9] - 截至2025年9月，公司现金及等价物仅剩2480万美元，总负债高达5.08亿美元，股东权益为负2680万美元，现金流几近枯竭 [9] - 2025年前三季度，其全球市场份额跌至7.9%，彻底退出第一梯队 [9] 隐形王者：杉川的实力早已超越“代工龙头” - 杉川由大族激光孵化、海尔集团战略投资，2024年营收达40.6亿元，2025年估值超10亿美元，是深圳“独角兽” [12] - 公司拥有垂直整合能力，借助大族激光实现激光雷达等核心部件自制，其制造成本比iRobot自主生产低约30% [12] - 研发实力雄厚，拥有600多名研发人员和1100多项专利，自主研发的SLAM算法在精度和稳定性上居行业前列 [12] - 客户包括戴森、卡赫、斐纳、小米、海尔等国际国内知名品牌，戴森首款全能基站型扫地机器人也由其代工 [12][14] - 自有品牌3i在2025年双十一期间，京东成交额同比增长1500%，天猫增长1000%，市场销量排名第7 [14] - 公司前瞻性布局海外OBM市场，官网针对欧美用户设计，为承接iRobot海外渠道打下基础 [14] - 收购过程稳扎稳打，先通过子公司收购iRobot 1.907亿美元未偿还贷款成为核心债权人，再通过重组协议获得100%股权 [14] 三重价值：iRobot的“遗产”是杉川的跳板 - 专利储备：iRobot拥有2000多项专利认证，其中1500多项仍在有效期内，涵盖导航算法、清洁系统等核心领域，能为杉川节省研发成本并提供出海“通行证”，规避法律风险 [15] - 品牌与渠道：iRobot在美国线下渠道和日本市场拥有绝对优势，在西欧有稳固零售网络及数千个零售网点，Roomba品牌拥有二十年沉淀的认知度和大量忠实用户 [16] - 供应链协同：杉川本就是iRobot的单一合同制造商，掌握其生产命脉，融合后可将自身技术、成本控制能力注入iRobot产品线，同时iRobot的生产经验也能反哺杉川，形成1+1>2的协同效应 [18] 盘活路径：三重变革开启行业新格局 - 技术升级：将杉川自主研发的激光雷达、SLAM算法等核心技术快速应用到Roomba产品线，提升其避障、路径规划及自动维护能力，让老产品焕发新生 [19] - 供应链整合：利用杉川制造成本比iRobot低约30%的优势，将Roomba售价调整至更具竞争力的区间，同时搭建高效供应链体系，将产品迭代周期从“五年一更”缩短至“一年多更” [20] - 双品牌协同：规划“3i主攻高端 + Roomba覆盖中端”的双品牌格局，借助iRobot现有海外渠道让3i快速进入欧美主流零售网络，同时利用中国制造优势为Roomba提供稳定产能支持 [22] 时代转折：中国智造改写全球格局 - 收购事件是全球制造业权力转移的体现，中国家电企业的海外并购已从资本运作升级为技术、品牌、渠道的深度整合，类似案例包括海尔收购Hoover、美的收购Eureka [25] - 中国品牌已主导全球扫地机器人市场，2025年第三季度，石头科技在欧洲市场市占率达42%位列第一，追觅科技在东南亚市场同比增长超200%，中国品牌包揽全球前五 [25] - 行业竞争进入新阶段，不再仅是品牌比拼，更是中国供应链生态与国际品牌的较量 [25] - 杉川的目标是借助此次收购打通全产业链，成为全球智能清洁机器人行业的规则制定者，标志着“智能清洁机器人的权力重心已经从波士顿转移到了深圳” [27]