核心事件与规模 - 12月15日，深证成指、创业板指、深证100、创业板50等深市核心指数样本股定期调整正式生效，这是A股市场年内又一次大规模的指数“新陈代谢”[1] - 深证成指更换17只样本股，创业板指更换8只，深证100更换7只，创业板50更换5只[1] - 跟踪上述深市核心指数的指数基金规模合计为2507.28亿元，而此前已生效的上交所系列指数调整涉及跟踪资金规模超万亿元[1] 调整的核心逻辑与方向 - 本次调整最显著的特征是“新质生产力”相关产业权重大幅提升，传统行业及增长乏力企业被调出[4] - 调整核心逻辑遵循指数编制规则，基于流动性、市值、代表性及财务健康度等指标进行优化[4] - 新调入标的市值多数在50亿至800亿元区间，具备“中盘成长”特征，近三年营收与净利润复合增长率常高于20%，部分企业研发投入占比达30%以上[4] - 从行业看，半导体、AI产业链、新能源成为调入重点，而部分传统消费、低增长制造业则被调出[4] - 新调入公司集中在高端制造、新能源、算力与科技等新兴领域，调出标的多为房地产、传统周期等行业[4] 调整后的指数结构变化 - 调整后，创业板指战略性新兴产业权重占比高达93%，样本公司前三季度研发费用同比增长13%[5] - 深证100的战略性新兴产业权重提升至81%，先进制造、数字经济、绿色低碳等重点领域权重达79%[5] - 创业板50的战略性新兴产业权重达到98%，其中以人工智能、芯片、光模块等为代表的新一代信息技术产业占比达45%[5] - 深证成指制造业样本公司权重达76%，成为中国资本市场制造业占比最高的标尺指数，其中超三成属于制造业单项冠军企业[5] 资金流动与市场影响 - 指数样本调整直接牵动以它们为跟踪基准的巨量被动资金进行调仓[7] - 样本调整生效后，短期内，调入个股因被动资金集中买入而交易活跃，调出个股则面临被动减持压力[7] - 近期已有部分投资者提前布局，相关个股前期已呈现一定涨幅[7] 长期意义与投资导向 - 此次大规模指数样本调整，不仅是资金的短期腾挪，更是A股市场结构优化与投资理念引导的长期体现[7] - 信息技术、高端装备、新能源等板块在核心指数中的权重持续提升，反映了A股“核心资产”中“新质生产力”比例的提升[8] - 调整促使资金进一步向新能源、硬科技等重点领域集聚，增强了指数对新质生产力的代表性[8] - 调整后的深证成指样本公司中，近六成实施了“质量回报双提升”行动方案，超三成有股票回购计划[8] - 深证100样本公司今年以来累计分红3022亿元，占深市分红总额的55%，近一年滚动净资产收益率达12%[8] 具体调整名单（摘要） - 深证成指调入名单包括：深深房A、德明利、国货航、沃尔核材、拓维信息、海能达、奥赛康、四方精创、长芯博创、江苏雷利、震裕科技、万辰集团、大族数控、汉朔科技、富乐德、鼎泰高科、国际复材等[10] - 深证成指调出名单包括：国药一致、中国天楹、海德股份、西藏矿业、汉缆股份、洽洽食品、新宝股份、葵花药业、比音勒芬、钧达股份、红日药业、东方日升、节能环境、三诺生物、万孚生物、百洋医药、华兰疫苗等[10]