人民币汇率近期表现与关键数据 - 12月15日，在岸、离岸人民币对美元汇率双双升破7.05，其中离岸人民币盘中最高升至7.04119，在岸人民币盘中最高升至7.0470，创下2024年10月8日以来的新高 [1] - 同日，人民币对美元中间价报7.0656，较上个交易日下调18点，今年以来人民币中间价年内涨幅超过1000个基点 [5] - 离岸人民币对美元汇率年内升值超3800个基点 [7] - 今年以来，离岸人民币汇率以1美元兑7.27人民币开局，低点在4月8日触及1美元兑7.42879人民币，随后走强并于9月17日“破7.1”，最低触及1美元兑7.08532人民币 [9] - 12月15日，美元兑人民币离岸价一天下跌超过100个基点，一度触及7.04263，美元指数最新徘徊在98.3附近 [9] 近期汇率走强的主要原因 - 直接原因一：12月11日美联储降息前后，美元指数持续下行跌破100，带动非美货币普遍升值 [7] - 直接原因二：年底企业结汇需求增加，带动人民币季节性走强，且前期累积的结汇需求可能在加速释放 [7] - 驱动因素一：12月美联储如期降息，美元指数显著走弱，中美利差进一步收窄 [7] - 驱动因素二：北向资金持续流入，人民币资产的吸引力得到提升 [7] - 国内经济显示出韧性，11月份国民经济运行总体平稳，海外资金加速流入中国 [8] - 国际货币基金组织、世界银行及多家全球顶尖金融机构接连上调对中国经济增长的预期 [8] - 中国外汇交易中心数据显示，CFETS人民币汇率指数报97.71，BIS货币篮子人民币汇率指数报104.28，SDR货币篮子人民币汇率指数报92.19，均位于今年以来的高点 [8] 市场对短期汇率走势的研判 - 短期内人民币对美元汇率仍将处于偏强运行状态 [3] - 近期人民币对美元中间价已连续10个交易日向偏弱方向调控，表明调控目标是引导汇率与经济基本面匹配，为外贸企业营造稳定环境，而非引导快速升值 [11] - 预计人民币汇率仍将以稳为主，延续与美元反向波动、波幅相对较小的运行格局，快速升值或大幅贬值的风险都不大 [11] - 短期内人民币汇率大概率呈现稳中有升态势，年末结汇需求与降息效应叠加，汇率突破7关口的可能性较高 [11] - 基准情形下，美元兑人民币汇率年末将趋近于7.0；乐观情形下，模型测算美元兑人民币汇率的新均衡位置在6.7附近 [11] - 短期来看，预计年内人民币有望偏强运行，汇率中枢或难突破7.0，但考虑到年底结汇的季节性效应，不排除阶段性突破7.0的概率 [13] 机构对中长期汇率的展望 - 展望未来，人民币对美元汇率有望在2026年保持温和升值 [3] - 2025年或开启新一轮升值周期，预计2026年在美元指数保持结构性弱势的情况下，经常项目顺差和证券投资资金净流入或推动人民币对美元升破7.0 [12] - 若2026年全年继续保持年化波动率3.0%—4.0%，预计2026年底人民币对美元或升向6.70—6.80 [13] - 以2025年4月作为贬值的极值点，参照历史升值幅度，推测本轮人民币汇率或渐进升向6.40—6.50 [13] - 进入2026年，预计美元指数偏弱运行的趋势或延续，同时央行稳汇率政策张弛有度，人民币汇率有望温和升值 [13] - 若国内政策协同发力，并带动经济内生动能逐步修复，则内外部因素有望形成较大的合力，进而对人民币汇率中枢破7形成催化 [13]