美股市场观察与指数投资理念 - 2025年美股涨势不错，但美股七巨头（Magnificent 7）中的一大半今年并未跑赢标普500指数 [2] - 宽基指数常被认为是“平庸”的代表，但战胜“平庸”的指数难度很高，即便投资范围已缩小至美股七巨头这样的阶段性强势方向 [4][5] - 对于普通投资者而言，将投资目标从“战胜市场”调整为“不败”是市场高度分化情况下的一个不错选择 [5] 指数增强产品概述 - 指数增强类产品是在被动跟踪指数的基础上，以控制跟踪误差为前提进行主动管理的基金，旨在获取指数Beta收益的同时，通过增强策略获取超额Alpha收益 [5] - 巴菲特曾多次建议非专业投资者定投宽基指数基金，指数基金代表市场平均收益，是对“不败”目标的诠释，能帮助非专业投资者减少决策变量 [5] 评估指数增强产品能力的要点 - 过往业绩，尤其是多年的过往业绩，是观察产品的重要考察点之一 [5] - 增强效果的持续性是非常重要的考察维度，在不同市场环境中能稳定创造超额收益、“积小胜为大胜”的产品对普通投资者更友好 [7][8][9] - 理解并认可产品的“增强”逻辑至关重要，因为任何增强策略都有阶段性跑输的可能，缺乏理解容易在跑输时对策略失去信心 [9] 中泰沪深300指数增强基金案例 - 中泰沪深300指数增强A份额自2020年4月1日成立至2025年9月30日，份额净值增长率为69.29%，同期业绩比较基准增长率为25.11%，超额收益为44.18% [9] - 自成立以来五年多时间，该基金A份额在每个完整半年度皆跑赢业绩基准 [9] - C份额自成立至2025年9月30日，份额净值增长率为65.60%，同期业绩比较基准增长率为25.11% [9] - 该基金各年度具体表现：2020年A/C份额净值增长52.74%/52.29%（基准39.06%），2021年增长2.07%/1.65%（基准-4.85%），2022年增长-16.29%/-16.63%（基准-20.58%），2023年增长-7.98%/-8.35%（基准-10.79%），2024年增长17.44%/16.98%（基准14.04%），2025年上半年增长1.73%/1.53%（基准0.07%）[11]