公司发展历程与战略转折 - 创始人曾毓群办公室悬挂的字从“赌性坚强”更换为“溥博渊泉”，象征公司从依靠胆识的“豪赌”阶段，进入依靠深厚实力与智慧引领行业的新阶段 [4][33][40] - 公司通过三场关键战略“豪赌”实现崛起：2011年赌技术，啃下宝马800页技术规范并建立测试中心，成为其大中华区唯一电池供应商 [5][6][7][9]；2014年起赌供应链国产化，借助国家政策窗口期带动本土产业链高端化突破与降本 [10][11]；2014年起赌海外市场，提前布局国际业务以应对国内周期波动 [12][13][14] - 海外战略成效显著，海外营收从2020年的79亿元大幅增长至2024年的1103亿元，营收占比从15.71%提升至30.48% [13][15] 市场地位与财务表现 - 2025年10月9日，公司A股市值站上1.9万亿元，超过贵州茅台和中国石油，成为A股市值最大的上市公司之一 [22][23] - 2025年前三季度，公司实现收入2831亿元，同比增长9.28%，实现归母净利润490.3亿元，同比增长36.2% [23] - 2025年前9个月，公司动力电池使用量全球市占率达42.75%，储能电池全球市占率超28.6%，均位居全球第一 [24] - 公司账面上货币资金达3242亿元，财务实力雄厚 [35] 产业链影响力与客户关系 - 公司产品覆盖下游绝大多数一线车企，目前仅比亚迪和小鹏未使用其产品，形成了“无论谁赢我都赢”的稳定局面 [26] - 凭借产品与技术优势，公司拥有强定价权，其电池报价普遍比竞争对手高10% [26] - 客户对公司的依赖度强，例如大众汽车为将欧洲供货份额从LGES转给公司，支付了1000亿韩元违约金 [28] - 公司对上游供应链带动效应显著，其股价上涨能引发产业链强烈共振，形成事实上的“宁链” [29][30] 技术研发与产品优势 - 过去10年，公司累计研发投入超过700亿元，可能超过所有友商的总和 [26] - 高研发投入使公司在产品缺陷流出率、电池安全、循环寿命及量产交付能力上均明显高于竞争对手 [26] - 公司电池产品优势已成为车企的宣传策略和消费者的加分项，部分车企曾计划在车身上贴“CATL Inside”标识 [27] 新业务布局与生态构建 - 公司将换电业务作为新的战略重点，2024年底宣布并提前完成当年建设1000座换电站的目标，远期目标达3万座 [35] - 公司判断到2030年，换电将占电动车补能方式的三分之一 [36] - 公司基于标准化的动力电池包（如巧克力与骐骥换电站的20号、25号、75号电池）构建换电体系，并与长安、广汽、北汽等多家车企合作推出换电车型 [38] - 通过子公司广东邦普（全国最大锂电池回收企业）等，公司构建了“生产—使用—梯次利用—资源再生”的电池全生命周期闭环生态 [38][39] - 公司业务视野已从汽车电动化扩展至工程机械、船舶、飞机等领域的电动化 [39] 资本运作与全球扩张 - 2025年5月，公司登陆港交所，融资约410亿港元，成为当年全球最大新股募资，所募资金90%将投向匈牙利工厂建设 [25] - 公司积极扩张全球产能，在德国图林根的首个海外工厂已于2023年启动，匈牙利德布勒森工厂规划产能达100GWh，并筹备在西班牙建厂 [14]