韩国政府召开紧急会议应对韩元贬值 - 韩国政府于12月14日（周末）紧急召开外汇市场应对会议 副总理兼企划财政部长官具允哲主持会议 检查国内外金融与外汇市场动向并讨论应对方向[2][3] - 会议参与部门超出常规外汇主管部门 保健福祉部与产业通商资源部也一并出席 旨在全面盘点与外汇供需相关的因素 如国民年金的海外投资动向和出口企业持有的美元资金[5] - 政府在休息日临时召集紧急会议 被市场解读为外汇市场波动已到了不容忽视的程度[3] 韩元汇率贬值现状与关键水平 - 12月韩元兑美元平均汇率已突破1470韩元 创下金融危机以来的最高月度水平[3] - 12月12日 韩元汇率在夜盘交易中盘中一度跌至1美元兑1479韩元[3] - 市场关注1美元兑1500韩元这一具有强烈心理意义的关键关口 该水平自2009年以来未再出现[6] 韩元贬值的驱动因素与潜在影响 - 市场担心在美国降息次数可能少于预期的背景下 韩美利差将长期维持在较高水平 韩国央行维持利率不变 使得与美国之间的利差保持在2个百分点 这是自1999年以来的最高水平[6] - 韩国央行货币政策委员会委员金钟和指出 韩元贬值会推升通胀、导致居民购买力下降 外汇主管部门需要出手遏制韩元贬值以缓解通胀压力[5] - 本季度韩元累计大跌超过4% 压力源于持续的股市资金外流以及居民海外投资增加[6] 主要机构的应对措施与市场预期 - 国民年金公团作为韩国最大的机构投资者 其海外资产规模约达5450亿美元 过去经常通过对冲与外汇操作来缓解韩元压力 例如今年1月至5月期间曾通过卖出美元、买入韩元的方式提供支撑[6] - 国民年金将对冲比例上限设定为其全球资产的约15% 并通过多种方式执行 包括卖出美元远期等 其最新一轮卖出美元操作是以“战术性对冲”计划进行 该计划允许其对最多相当于海外资产5%的部分进行对冲覆盖[7] - 分析师指出 若韩元继续走弱逼近1500韩元关口 韩国可能会加大干预力度 国民年金公团可能会在汇率来到每美元兑1480至1500韩元区间时变得更加积极地卖出美元、支撑韩元[6] - 市场普遍认为当局会守住1500韩元这一水平 国民年金的外汇对冲动作对市场起到了“传递信号”的作用[7]