迈克尔·伯里的角色与价值 - 迈克尔·伯里是一位拥有特殊能力的“周期性角色”，其价值不在于预测对错，而在于提供市场共识之外的独特视角，帮助投资者发现被忽略的风险和盲区[4][5][7] - 其特质包括：作为“异类”不受从众心理影响、擅长做他人不愿做的深度基础研究、以及永远站在共识的反面进行思考[7] - 对待此类预警者的正确方式不是纠结于其结论对错，而是将其视角和研究重点整合进自身的投资决策框架，作为一种补充维度和风险识别工具[14][15] 当前AI行业的发展阶段与泡沫判断 - 当前AI行业仍处于生产力突破、基础设施爆发和资本刚刚起量的阶段，虽有高估值但并非泡沫，核心在于其具备真实需求、基础设施和实际落地场景[8] - 泡沫的核心特征是“预期远超现实、增长断层、资本无序堆叠”，目前并未出现，但泡沫轮廓可能在三个月到六个月内快速形成[8][10] - AI行业仍处在上半场，真正的大爆发在未来2至5年，具体表现为：谷歌和Meta开始对外提供TPU、马斯克推进100GW太空算力集群、OpenAI版本迭代进入“半年跃升一个时代”、特斯拉FSD进入可规模化阶段、各国政府以能源指标规划算力[16] 市场周期与投资策略 - 成熟投资者应适应“周期节奏”与“风险奖励比”，而非单纯预测，市场将经历“爆发—过热—泡沫—紧缩—分化”的周期规律[10][18] - 资本市场永远在共识形成前上涨，因此未来两年最现实的走势并非“泡沫破灭”，而是遵循上述周期演进[18] - 投资本质是构建体系而非寻找对错观点，体系是复利的源泉，需要借助他人视角、研究和能力来补全自身盲区、时间和经验，以此指数级放大投资效率[15][16][21]