公司战略与研发方向 - 公司核心战略是探索将减重治疗手段“直接送达大脑”的中枢神经系统靶向疗法，认为这是决定长期竞争力的关键[4] - 公司正积极为此寻找合作伙伴，合作模式不设限，包括在现有药物基础上探索联合用药，或共同开发全新的中枢靶向疗法[4] - 公司关注的重点方向之一是“穿梭技术”，旨在通过特定分子或载体使药物能安全有效地跨越血脑屏障进入大脑[4] - 公司近期发布了“Metabolic Frontier 2030”路线图，目标是在2030年前实现五款产品上市[9] 合作与管线布局 - 公司现有合作伙伴罗氏在血脑屏障穿透技术上已有超过十年的探索，双方已就此方向进行沟通[6] - 公司向中国生物技术公司OTR Therapeutics支付2000万美元预付款，整体金额最高可达3000万美元，以利用其口服小分子平台开发代谢疾病新靶点疗法[6] - 公司自身管线几乎全部为注射制剂，引入口服小分子合作既是技术补齐，也是一种风险对冲[8] - 公司认为OTR管理层在小分子发现与临床转化方面的长期经验是其内部短期内难以复制的[8] 核心在研产品进展 - 公司与罗氏合作的胰淀素类似物petrelintide的II期数据预计将于2026年上半年公布[9] - petrelintide的I期研究显示，其在16周内可实现平均8.6%的体重下降，且胃肠道不良反应发生率低于已上市GLP-1药物[9] - 公司与勃林格殷格翰合作的GLP-1/胰高血糖素双激动剂survodutide，目前正同时开展肥胖和MASH的III期研究[9] - 公司在非肥胖领域还推进了glepaglutide和dasiglucagon，分别面向短肠综合征和先天性高胰岛素血症[9] 科学机理与未来展望 - 公司关注的关键科学问题是“下丘脑抵抗”，即肥胖人群大脑对瘦素和胰岛素等信号响应能力下降[6] - 公司认为，若能通过新靶点或新机制恢复大脑对外周信号的敏感性，将可能带来不同于现有减重药物的治疗范式[6] - 公司下一阶段将探索“与体重无关的胰岛素敏感性改善”，之后才是直接调控大脑受体的深层创新[10] - 公司员工规模已达500人，并在波士顿设立新研发中心，重点布局AI驱动的新药发现与自动化[10] 行业竞争与公司定位 - 全球口服减重药竞争正快速升温，诺和诺德的口服司美格鲁肽版本已在等待监管审批[8] - 公司表示，如果不相信其口服项目有潜力超越当前标准疗法，就不会投入资源推进[8] - 公司认为petrelintide可被定位为无法耐受GLP-1药物患者的替代方案，或用于长期体重维持[9] - 公司认为自身具备足够的科研能力、资金储备和纠错空间，可以在不确定性中持续迭代[9]