事件概述 - 网红AI能源基础设施公司Fermi股价盘中一度暴跌46%，收盘跌幅收窄，但自10月上市后高点已累计回撤70% [3][7] - 股价暴跌的直接导火索是公司披露其首个大客户终止了一项约1.5亿美元的建设注资承诺 [2][3][7] 客户与资金变动 - 首个租户撤回了原计划用于支持西德克萨斯大型AI园区建设的约1.5亿美元注资协议 [3][7] - 公司管理层强调，尽管租户拒绝提供建设资金，但关于租赁条款的谈判仍在继续，并未彻底破裂 [7] - 有分析师指出，协议破裂源于租户要求更改既定定价，而Fermi拒绝妥协，这被解读为展现了“定价纪律” [9] 市场反应与观点 - 覆盖该股的9家华尔街投行全部给予其“买入”评级 [8] - 与此同时，市场空头重兵集结，约38%的流通股被借出用于卖空 [8] - 公司的投资顾问机构试图淡化影响，认为AI算力背后的“电力短缺”核心逻辑未变，公司仍卡位在关键节点 [9] 公司背景与愿景 - 公司由前德克萨斯州州长、特朗普政府能源部长里克·佩里联合创办，带有政治色彩 [10][11] - 公司计划在德克萨斯州阿马里洛建设全球最大的能源与数据园区，项目预计耗资超500亿美元 [11] - 该项目规划建设4座核反应堆，集成多种能源，总发电能力高达11吉瓦，超过葡萄牙整个国家的峰值电力需求 [11] - 公司已初步将该能源中心命名为“唐纳德·J·特朗普总统先进能源与情报园区” [11]