核心观点 - 长安汽车拟参与其控股子公司深蓝汽车的增资扩股，计划募资约61.22亿元，其中长安汽车拟出资不超过31.22亿元，以维持对深蓝汽车50.9959%的控股权 [2][9] - 深蓝汽车作为长安汽车新能源战略的核心主体，尽管近期财务数据不佳且处于亏损，但其最新估值达145.51亿元，较账面值大幅增值530.83% [5][11][14] 增资方案与股权结构 - 深蓝汽车拟通过公开挂牌及非公开协议方式增资扩股，预计募资约61.22亿元 [2][9] - 长安汽车拟以非公开协议方式参与增资，规模不超过31.22亿元，其中包含价值10.43亿元的无形资产，其余为现金 [9] - 长安汽车计划通过调整出资金额，确保增资后对深蓝汽车的持股比例维持不变，为50.9959% [9] - 长安汽车曾因2020年及2022年的外部融资，对深蓝汽车（前身为长安新能源）的持股比例一度降至40.66%，丧失控股权，后于2022年11月通过收购股权将持股比例恢复至51.00% [9][10] 公司财务与运营状况 - 深蓝汽车2024年净利润为-15.72亿元，2025年上半年净利润为-5.53亿元，处于亏损状态 [12] - 截至2024年底及2025年6月底，深蓝汽车净资产分别为-35.03亿元和-40.46亿元 [12] - 同期，经营活动产生的现金流量净额分别为45.35亿元和-22.74亿元 [12] - 2025年11月，深蓝汽车销量为3.31万辆，同比下降8.23%，环比下降10.14% [13] 公司估值与战略定位 - 以2025年3月31日为基准日评估，深蓝汽车股东权益账面值为-33.77亿元，评估值达145.51亿元，评估增值179.28亿元，增值率达530.83% [14] - 深蓝汽车是长安汽车新能源“香格里拉”战略的核心承载主体 [5] - 此次增资旨在增强新能源汽车研发能力，创新智能化、电动化核心技术，提升全球品牌力，为产业持续发展提供资金保障 [12] - 截至12月12日收盘，长安汽车A股股价为11.64元/股，总市值为1026亿元 [5]