文章核心观点 - 中央经济工作会议总结2025年、部署2026年经济工作，总体思路是更好统筹国内国际、发展与安全，实施更加积极有为的宏观政策，扩大内需，优化供给，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，实现“十五五”良好开局 [1] 工作基调：稳中求进，提质增效 - 会议基调坦诚务实且积极，肯定2025年经济工作，预计今年GDP增速将达到5% [2] - 冷静指出经济发展中老问题与新挑战并存，主要体现在三方面：外部环境变化影响加深、国内供强需弱矛盾突出、重点领域风险隐患较多 [3] - 外部环境方面，企业增强全球产业链供应链竞争力，前三季度净出口对经济增长的拉动升至1.5个百分点，高于去年同期 [3] - 国内供需方面，1-10月投资累计增速为-1.7%，是主要拖累，与工业增加值增速差扩大至7.8个百分点，消费累计增速为4.3%，修复幅度有限 [3] - 风险方面，认为2025年重点领域风险化解取得积极进展，因此2026年将“防风险”排序从上年第五后移至末位，主要聚焦房地产与地方政府债务 [3] - 提出“五个必须”作为新的规律性认识，强调问题可以解决，要巩固经济稳中向好势头 [3] - 将2026年经济工作定调为“稳中求进、提质增效”，预计经济增长目标继续锚定“5%左右”，更突出经济发展质效的要求 [4] 宏观政策：保持力度，提升效能 - 政策基调新增“存量政策”与“跨周期”关键词，重视发挥存量与增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，对政策可持续性要求上升 [5][6] 财政政策：更加积极 - 要求继续实施更加积极的财政政策，总量安排表述由“提高”赤字率等调整为“保持”必要的赤字、债务规模和支出总量 [7] - 2026年财政赤字率或维持在4%的高位，对应赤字规模5.85万亿元，较2025年增加1900亿元 [7] - 2026年“前两本账”广义赤字率或上升0.3个百分点至9.7%，对应财政支出总量43万亿元，较上年增加1.6万亿元 [7] - 政府债券净融资规模或达14.65万亿元，较2025年增加约3000亿元，其中地方新增专项债和特别国债规模或分别升至4.8万亿元和2万亿元 [7] - 财政结构将进一步优化，强调规范税收优惠与财政补贴，增加民生类支出，重视解决地方财政困难 [8] - 中央财政或进一步积极发力，2026年新增赤字或全部为中央赤字，并进一步增加对地方转移支付 [8] 货币政策：适度宽松 - 货币政策继续保持“适度宽松”，体现连续性和稳定性 [9] - 政策考量核心变化在于“稳增长”先于“提通胀”，且对金融总量增长要求边际淡化，未提及M2和社融增速目标 [9] - 政策操作要求“灵活高效”降准降息，预计2026年或降准1次，幅度50个基点，OMO利率或调降1次10个基点至1.3% [9] - 结构上继续加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域 [9] 重点工作：内需主导、创新驱动、民生为大 - 会议部署八项重点工作，围绕扩大内需、优化供给、发展新质生产力、建设统一大市场、防范化解风险等提出具体举措 [10] 扩大内需 - “内需主导”仍居重点工作首位 [11] - 消费方面将从三方面发力：制定实施城乡居民增收计划、扩大优质商品和服务供给、清理消费领域不合理限制措施 [11] - 投资方面明确提出推动投资“止跌回稳”，2025年下半年以来投资增长持续放缓，于9月陷入收缩 [11] - 2026年将综合使用中央预算内投资、超长期特别国债、新增专项债及新型政策性金融工具等，激发民间投资活力，优化实施“两重”项目 [11] 创新驱动 - 政策重点呈现四大变化：创新体系升级首提制定一体推进教育科技人才发展方案、服务业地位显著抬升明确制定服务业扩能提质行动方案、产业链强基固本实施新一轮重点产业链高质量发展行动、AI发展与治理并行在深化拓展“人工智能+”的同时新增完善人工智能治理 [12] 统一大市场建设 - 突出“深入”整治“内卷式”竞争，一方面推动供需平衡促进价格回升，另一方面为高质量发展营造公平市场环境 [12] - 执行重心或由现象整治转向体制改革，通过规范税收优惠、财政补贴政策重塑地方政府行为 [12] 对外开放 - 开放基调更强调“合作共赢”，有三个更清晰方向：支持企业通过对外投资带动贸易、扩大服务领域自主开放鼓励服务出口、推动商签更多区域和双边贸易投资协定 [13] 区域协调发展 - 强调县域经济对城乡要素流动的基础作用，新增以县城为重要载体的城镇化建设与乡村全面振兴 [13] - 强调区域分工与协同，支持经济大省挑大梁，新增加强重点城市群协调联动和深化跨行政区合作 [13] - 明确加强主要海湾整体规划，推动海洋经济高质量发展 [13] 绿色转型 - 要求制定能源强国建设规划纲要，加快新型能源体系建设 [14] - 全国碳排放权交易市场建设从“推动”升级到“加强”，固体废物综合治理行动从“制定”发展为“实施” [14] - 要求加紧补齐北方地区防洪排涝抗灾基础设施短板，提高应对极端天气能力 [14] 民生保障 - 更聚焦就业、教育与人口底线 [14] - 就业优先战略升级，提出“稳岗扩容提质行动”，重点关注高校毕业生、农民工等重点群体 [14] - 社保扩面提质，鼓励支持灵活就业、新就业形态人员参加职工保险 [14] - 教育链条扩容，强调增加普通高中学位供给和优质高校本科招生 [14] - 提出人口底线思维，努力稳定新出生人口规模 [14] 化解重点领域风险 - 主要关注房地产与地方债风险 [15] - 房地产政策目标从“止跌回稳”调整为“着力稳定”，政策主要从优化供给发力，明确提出因城施策控增量、去库存、优供给 [15] - 商品房收储将成为去库存的重要抓手，“重点”用于保障房，并有序推动“好房子”建设 [15] - 新增公积金制度改革，方向或在贷款额度提升、使用场景丰富等方面 [15] - 地方债方面要求积极有序化解风险，督促各地主动化债，坚持“发展中化债”理念 [15] - 严格限制增量风险，不得违规新增隐性债务，重点关注地方政府融资平台，优化债务重组和置换办法 [15] - 根据注释，2024年10月中央制定化债方案，测算到2025年底地方隐性债务规模降至6万亿元左右，较2023年减少58% [16]