行业趋势与机遇 - 私募基金行业正步入高质量发展新阶段，证券类私募管理规模已创下新高，成为财富管理市场不可或缺的配置力量[1] - 私募行业呈现“散户机构化”加速趋势，私募回报明显优于大盘表现，代销与配置需求大幅增加，新产品备案创新高，证券私募规模已达到7万亿元[4] - 私募投资呈现多市场多资产、多策略、资金来源多以及科技投入多等趋势[4] - 私募发展呈现头部化，5亿元以上规模的私募管理人数量增长较快，5亿元以下则大幅减少[4] - 上述趋势为券商带来发展机遇，包括通过财富管理业务为客户配置优质私募产品提升收益和规模，以及通过科技驱动为私募提供智能化全链路交易服务[4] 私募机构的核心诉求与差异化服务 - 不同私募对券商服务的核心诉求主要集中在资金、交易、增值服务三个维度，但具体需求存在明显差异[6] - 在资金服务方面，百亿级私募容易获得市场认可，可在多渠道开展募资与代销，而小型私募募资较难，对券商资金服务有更高需求[6] - 在交易服务上，大型私募尤其是量化私募对行情、交易、策略及风控能力要求很高，甚至有定制化需求，而发展初期的小型私募需求较为基础[7] - 在增值服务方面，主观多头私募更看重券商投研支持，量化私募更关注交易系统性能及衍生品等对冲工具，险资MOM类产品对联合风控有较高要求[8] 公司的战略定位与生态构建 - 公司坚信中国证券市场“机构化”是未来发展趋势，因此将私募与机构业务置于发展战略核心[2][9] - 公司早在2016年就开始搭建PB私募服务团队，大力建设PB交易系统与服务体系，目前在平安证券交易的私募AUM规模近千亿元[9] - 公司近期重点打造的以私募基金为主要投资标的的“平安30”保有规模已突破100亿元[9] - 公司将私募业务提升至战略高度，基于对机构化趋势的判断、零售财富管理与私募业务的高协同效应，以及通过“平安30”为优秀私募提供生态发展平台三方面考量[9] 综合金融服务能力 - 在资金引入方面，公司能为私募提供综合资金引介服务，包括证券代销、“平安30”投资与私募定制，以及外部资金生态圈建设[10] - 在对冲工具上，公司通过跟平安期货深度合作提供指数期货交易支持，同时提供收益互换、场外期权等定制化对冲工具[11] - 在交易系统方面，公司提供满足不同客户需求的多种交易系统与平台，包括7套PB交易终端、逾10种市场优选的智能算法与策略、4套不同特色的低时延高性能极速交易柜台，以及能提供定制化与优化能力的IT团队[11] - 在风险管理方面，公司风控中心支持多业务类型、业务品种的监测管控，并支持对机构客户及重点监控账户进行事前风控检查及事中、事后监控预警[11] “平安30”评估与孵化体系 - 公司主要采用“赛马”机制来甄别“黑马”私募，该机制贯穿投前、投中、投后全流程[12] - 在投前筛选阶段，从覆盖逾3000家私募的“尽调池”起步，通过深度“画像”厘清策略核心问题，部分管理人进入约200家的“观察池”接受6到12个月的跟踪验证[12] - 表现优异者进入“投放池”进行验证，最终通过“优中选优”形成不到50家管理人的“核心池”[12] - 在投中阶段密切跟踪和监控策略，在投后阶段通过归因分析动态评估管理人能力并优胜劣汰[13] - 公司每年举办私募大赛活动，设立十大类奖项，获奖者可优先进入观察池[14] 买方投顾转型与未来竞争 - 券商的财富管理模式已进入3.0时期的买方投顾时代，致力于满足客户多元化需求并注重投资体验[15] - “平安30”作为公司自主打造的买方投顾品牌，旨在连接优质管理人与客户需求，引导客户多元化资产配置并“长钱长投”[2][15] - 未来券商在私募财富管理领域的竞争关键体现在对私募的资产配置能力以及生态化的综合服务能力[16] - 公司的核心“护城河”建立在投资端“平安30”投资能力的不断优化迭代，以及在顾问端通过全流程服务帮助客户建立合理预期、降低行为损耗[16] - 公司通过为私募提供优质交易与增值服务，帮助私募实现更好回报，从而为客户实现财富增值提供多元化配置工具[17]