天际股份控股股东减持事件 - 控股股东汕头天际在股价大幅上涨后连续减持，六日内套现超6亿元，引发投资者对其是否违规的讨论 [1] - 公司回应称减持股份来源于2016年非公开发行，不受减持预披露及“三个月内减持不超过1%”等规则限制，因此不构成违规 [3][7] - 经过下半年连续减持，汕头天际及其一致行动人星嘉国际的合计持股比例已降至11.42%，处于A股偏低水平 [8] 天际股份股价表现与减持背景 - 公司股价受六氟磷酸锂涨价拉动，从年初8.77元最高涨至51.25元，涨幅近5倍，逼近2021年周期高点 [5] - 股价在9月、10月、11月分别取得84.82%、56.39%和46.01%的月度涨幅，但近期出现回调，近10个交易日跌幅近30% [3][5] - 控股股东早在7月就预披露减持计划，并在10月完成减持2.94%的股份，12月再次进行年内第二轮减持 [5] 电解液行业普遍减持现象 - 截至12月10日，Wind电解液板块11家公司中有6家年内涨幅超100%，其中除石大胜华外，其余5家近期均披露了减持公告 [3][10] - 减持主体广泛，包括员工持股计划、重要股东、董事及高管等，但控股股东减持的案例仅有天际股份一家 [3] - 例如，海科新源股价从13元涨至88元，其董事及员工持股计划近期披露减持计划；华盛锂电前十大股东在11月迅速完成减持 [12][13] 减持背后的行业与估值考量 - 多数电解液公司股价自9月开始抢跑上涨，但板块内6家样本公司中，有4家前三季度仍处于亏损状态 [13] - 当前股价已处于高位，需要未来业绩兑现支撑，例如天际股份股价已接近上轮周期高点，但行业景气度与产品价格远未达到当时水平 [14] - 部分公司估值已隐含较高盈利预期，例如海科新源当前股价对应历史每股收益峰值市盈率约17.5倍，但卖方对其2026年盈利预期仅为5.2亿元，每股收益2.34元，达到历史盈利高点难度较大 [14]