土耳其央行超预期降息 - 土耳其央行于12月11日宣布将一周回购利率从39.5%降至38%，降息150个基点[3] - 此次降息幅度超出市场普遍预期的100个基点[5] - 降息消息公布后，土耳其里拉兑美元汇率创下历史新低[5] 降息的宏观经济背景 - 通胀趋势：11月消费者价格月度通胀放缓至0.87%，为2023年5月以来最低；年度通胀率降至31.07%，低于市场预期的31.6%[5] - 经济增长：第三季度国内生产总值季度增长率高于预期[5] - 政策空间：11月通胀大幅低于预期，使得政策利率与通胀的利差扩大至约8.5个百分点，为央行提供了操作空间[5] 土耳其央行的政策立场与历史 - 央行表示在实现价格稳定前将持续保持紧缩的货币政策立场，但若通胀前景与中期目标出现显著偏离，将收紧政策[5] - 2025年4月，因国内政治局势和金融市场动荡，央行将政策利率上调350个基点至46%[6] - 2025年7月重启降息周期，下调300个基点至43%；9月超预期降息250个基点至40.5%；10月降息100个基点至39.5%[6] 经济展望 - JP Morgan研报预测，2026年土耳其国内生产总值将增长4.4%，且增长将在下半年加速[8] - 2026年全年，土耳其零售和消费部门前景预计将改善，严峻环境将逐步缓解，但消费者信心依然脆弱[8]