内存行业供应短缺与涨价周期 - 内存行业正进入一个“十年一遇”的严重供应短缺周期，受强劲的AI需求挤压，DDR和NAND的合同价格上涨势头预计至少持续到2026年第三或第四季度 [3][4] 对智能手机行业的整体影响 - 内存价格急剧上涨将不成比例地冲击手机制造商，迫使其在牺牲利润、提升售价或降低配置之间做出艰难抉择，这对2026年的智能手机行业构成严峻挑战 [3] - 智能手机原始设备制造商面临双重挑战：确保充足的供应和控制不断攀升的成本 [5] 高端智能手机市场影响 - 到2026年第四季度，内存成本在旗舰/高端智能手机物料清单中的占比预计将达到约14%，高于2025年第四季度的11%和2024年第四季度的8% [6] - 届时，单台旗舰手机的内存成本价值将从2025年第四季度的52美元跃升至73美元，同比增幅高达41% [6] - 这约21美元的增量成本，仅相当于旗舰手机平均售价的约2%，因此影响相对可控 [8] - 苹果和三星等头部品牌凭借在高端市场的绝对主导地位（2023年1月至2025年10月合计占据800美元以上市场89%的份额）、规模效应带来的议价能力以及更高的利润率，拥有更多空间缓冲成本冲击 [8][16] 中低端智能手机市场影响 - 到2026年第四季度，内存成本在中低端智能手机物料清单中的占比预计将飙升至34%，远高于2025年第四季度的27%和2024年第四季度的22% [9] - 单台手机的内存成本价值将增加16美元，同比增长37% [9] - 这16美元的增量成本相当于中低端手机平均售价的约6%，其影响远大于高端手机的2%，对利润率产生不成比例的巨大影响 [9] - 规模较小的OEM厂商和主要依赖中低端机型的品牌将面临更严峻挑战，不仅在争取内存供应方面处于劣势，其有限的利润空间也使其难以承受成本持续上涨 [16] 手机厂商的应对策略与困境 - 厂商面临三种选择：自行吸收成本、通过“减配”降低规格，或是将成本转嫁给消费者 [11] - 完全吸收成本将直接损害厂商本已微薄的毛利率 [12] - 降低内存配置（如冻结内存容量增长）无法完全抵消价格上涨，瑞银测算即便停止升级，中低端机型的内存成本仍将同比上涨26% [12] - 提价成为不可避免的选项，但幅度是关键：为完全对冲内存涨价影响，中低端手机的平均售价需要上调17%，而旗舰/高端手机仅需上调7% [12] - 如此巨大的提价幅度对于价格敏感的中低端市场会极大地抑制消费者需求，甚至可能导致客户流向其他品牌的高端产品 [14] 潜在的市场格局变化与行业展望 - 成本压力下的不同应对能力，可能导致智能手机市场，特别是中低端市场的竞争格局发生改变 [16] - 动态可能成为中低端市场和新兴市场份额转移的催化剂 [16] - 潜在的售价上涨给全球智能手机市场的复苏前景蒙上阴影，瑞银对其2026年全球智能手机出货量同比增长1.0%的保守预测面临“温和的下行风险” [16]