私募仓位与市场情绪 - 截至2025年11月21日，股票私募整体仓位达82.97%，较前一周上升1.84个百分点，创下近185周（约3.5年）新高[2][4] - 仓位结构显示进攻姿态，满仓（仓位>80%）私募占比高达68.99%，而中等仓位、低仓及空仓私募比例分别降至18.56%、8.56%和3.89%[4] - 重阳投资表示对市场持积极态度并保持高仓位，其核心逻辑在于“资产荒”现象突显，以余额宝为代表的短期无风险利率已下行至1%左右，驱动保险资金和高净值人群加大权益配置[4] - 星石投资维持高仓位，核心逻辑是对企业盈利边际回升的乐观预期，认为基本面驱动将增强并为市场打开上行空间[4] - 相聚资本认为市场调整在预期之内，使得未来回报预期更合理，目前导致市场极度悲观的因素有限，指数大幅下跌风险较低[5] 私募年末调仓策略 - 星石投资年末策略强调均衡布局，不押注单一赛道，主要聚焦两类机会：高景气趋势产业以及供需关系改善的行业，并以基本面研究和估值业绩匹配度为核心进行个股精选[7] - 重阳投资明确进行“高低切”换仓操作，认为泛科技等成长板块年内涨幅已大，部分股票风险收益比吸引力下降，转而寻找前期滞涨板块中兼具股息和长期成长性的个股[7] - 相聚资本的投资组合构建体现“攻守兼备”，持仓分为两类：一类是处于周期与估值底部、具备内生增长能力的稳健资产；另一类是AI、有色、新能源等高热度趋势性资产，公司在两者间进行平衡与动态调整[8] 对2026年A股市场的展望 - 星石投资预计2026年国内经济延续修复，企业盈利逐步爬坡是大概率事件，海外上半年流动性保持宽松是基准预期，A股“慢牛”趋势有望延续，盈利与估值可能形成共振[10] - 在结构性机会上，星石投资看好AI、创新药、机械设备、军工等高景气产业，以及交通运输、可选消费、房地产等供需关系改善的行业[10] - 和谐汇一认为，与2025年聚焦科技主线相比，2026年会更关注基本面改善状况，以化工为代表的顺周期行业有望迎来机会，市场风格将转向价值与成长更为均衡的格局[10] - 和谐汇一研究员赵辰指出，2026年上半年有色金属仍有冲顶行情，短期看好铜（供给紧张格局明确），中期关注黄金与碳酸锂（具备强需求逻辑），下半年则看好化工行业[11] - 针对科技股拥挤度问题，世诚投资认为泛AI板块内部的拥挤是结构性的，策略上不过度规避绩优标的，但在相对不拥挤的领域寻找新产业变化[11]