文章核心观点 - 中国资本市场正处于向高质量发展快速转变的关键阶段 提高制度包容性与适应性是当前的核心变革方向 旨在为科技创新企业提供“源头活水” [1] - 以摩尔线程快速上市并获得高估值为例 资本市场正通过改革为具备关键核心技术的硬科技企业提供高效融资支持 其逻辑从看重短期利润转向为技术和未来产业定价 [1][2] - 一个包容高效的IPO市场能够撬动社会资本投向科技创新 畅通的退出渠道能激励风险投资和私募股权敢于“投早、投小、投硬科技” 从而激活整个创投生态的良性循环 [3] 资本市场改革与定位 - 资本市场改革的目标是提高制度的包容性与适应性 以支持研发投入大、盈利周期长、商业模式新的硬科技企业 [1][2] - 资本市场正从主要关注财务报表短期利润 转向为技术定价、为未来产业发展定价 [2] - 资本市场正不断成为科技创新的“加速器”和“稳定器” 支持企业在高强度研发阶段获得资金补给 [2] 摩尔线程上市案例 - 摩尔线程被称为“国产GPU第一股” 于上交所科创板上市 从IPO受理到过会仅耗时88天 [1] - 其开盘报650元/股 较114.28元/股的发行价上涨468.78% 总市值突破3000亿元 [1] - 该案例表明 对于真正具备关键核心技术并能引领产业发展的优质科技企业 资本市场的大门是敞开的 [2] - 其上市后的市值突破 给予了一级市场投资者丰厚回报 产生的财富效应将转化为信心 并再次流向初创科技项目 [3] 对科技企业及创投生态的影响 - 资本市场的认可和支持意味着科技企业发展逻辑的重塑 [2] - 畅通且预期明确的退出渠道 使得上游的风险投资和私募股权投资敢于投早、投小、投硬科技 [3] - 高效的IPO市场是撬动整个社会资本投向科技创新的支点 若无此出口 科技创新的土壤会干涸 [3]