印度央行降息决策 - 印度央行于12月5日宣布降息25个基点，将回购利率下调至5.25%，符合市场预期[2] - 这是印度央行六个月来首次下调基准利率，也是今年以来的第四次降息，累计降息幅度达125个基点[3][4] - 货币政策委员会六名成员一致投票支持降息，但货币政策立场维持“中性”不变[3] 降息的宏观背景与原因 - 降息决策基于通胀跌至历史新低，印度10月通胀率仅为0.25%[3] - 尽管上季度印度经济增长超过8%，但出口大幅下滑，且10月贸易逆差扩大至历史新高[3] - 美国总统特朗普对印度商品征收的50%关税，严重打击了来自这一最大出口市场的需求[3] - 央行行长称，低通胀叠加强劲的经济增长，意味着印度正处于一个“难得的‘金发女孩时期’”[3] 对货币汇率的影响 - 降息可能进一步加大印度卢比的压力，卢比今年以来对美元已累计下跌近5%，是亚洲表现最差的货币之一[3] - 本周卢比兑美元汇率突破1美元兑90卢比这一心理关口，创下历史新低[3][4] - 有分析认为，央行和政府似乎对卢比贬值持相对宽容态度，以减轻出口企业压力，降息将为货币进一步贬值留出更大空间[6] 政策效果与市场反应 - 尽管今年已多次降息，但银行信贷并未出现明显起色[4] - 经济学家指出，由于美印贸易协议何时达成尚不明朗，关税对印度经济造成的冲击已经开始显现[4] - 市场普遍预计卢比仍有继续走弱的可能[4]