文章核心观点 - 文章认为铜价在精矿供应紧张、全球供需转向缺口的背景下，承接了市场的多头情绪，是当前的重点关注品种 [1][2] - 全球金融市场正密切关注即将到来的美联储议息会议和中国中央经济工作会议，这两大政策事件将直接影响全球资本流向、风险偏好以及A股市场的跨年行情和2026年投资主线 [3][11] - 整体市场在重要政策落地前预计保持谨慎震荡，待积极政策信号与美联储降息形成共振后，市场风险偏好有望提升 [3][11] 当日主要新闻关注 国际新闻 - 日本央行很可能在12月加息，政策利率可能从0.5%上调至0.75%，这是自今年1月以来的首次加息 [6] 国内新闻 - 中法两国元首举行会谈，就乌克兰危机交换意见，并共同见证签署核能、农食、教育、生态环境等领域多项合作文件 [7] 行业新闻 - 中国贸促会组织中国企业家代表团与美国半导体行业协会及会员企业座谈，就推动中美半导体领域合作、维护全球产业链供应链稳定等议题进行交流 [8] 重点品种观点 原油 - 夜盘SC原油上涨1.15% [2] - 美国11月非农就业岗位减少9000个，劳动力市场增长停滞 [2] - 市场预期美联储下周降息25个基点的可能性为87% [2][13] - 美国对欧洲某国两大石油公司的制裁可能导致短期供应中断，但预计原油将通过秘密渠道重新流入市场，整体向下趋势难改 [2][14] 铜 - 夜盘铜价轻微收低 [2] - 精矿供应延续紧张，冶炼利润处于盈亏边缘，冶炼产量总体延续高增长 [2][19] - 矿供应扰动导致全球铜供求转向缺口 [2][19] - 下游需求分化：电力投资稳定，汽车产销正增长，家电产量负增长，地产持续疲弱 [2][19] 股指 - 上一交易日A股市场成交额1.56万亿元，融资余额减少37.13亿元至24651.89亿元 [3][11] - 市场在美联储议息会议和中央经济工作会议两大政策落地前，资金可能偏谨慎，股市预计偏震荡，资金偏向防御性配置 [3][11] 品种多空可能性判断 - 偏多品种：股指(IH、IF、IC、IM)、橡胶、螺纹、热卷、铁矿、白银、铝、碳酸锂、棉花、玉米等 [5] - 偏空品种：原油、甲醇、苹果、玻璃、集运欧线等 [5] 外盘市场表现 - 标普500指数上涨7.40点至6,857.12点，涨幅0.11% [10] - 富时中国A50期货上涨65.50点至15,149.31点，涨幅0.43% [10] - ICE布油上涨0.62美元至63.37美元/桶，涨幅0.99% [10] - LME铜下跌14.50美元至11,434.00美元/吨，跌幅0.13% [10] - CBOT玉米上涨5.25美分至437.25美分/蒲式耳，涨幅1.22% [10] 主要品种早盘评论 金融 国债 - 10年期国债活跃券收益率上行至1.857% [12] - 美国就业数据疲软强化美联储降息预期，日本央行暗示加息引发全球流动性收紧担忧 [12] 能化 甲醇 - 夜盘下跌0.52% [15] - 国内甲醇整体装置开工负荷为76.19%，沿海甲醇库存下降7.97万吨至143.43万吨，跌幅5.26% [15] 橡胶 - 海外供应持续释放，国内青岛天胶总库存累库，预计短期胶价维持宽幅震荡 [16] 聚烯烃 - 期货小幅回落，下游需求开工率处于高位，但受商品整体弱势影响，维持低位震荡 [17] 玻璃纯碱 - 玻璃生产企业库存环比下降257万重箱至5675万重箱 [18] - 纯碱生产企业库存环比下降5万吨至135.9万吨 [18] 金属 锌 - 夜盘锌价收涨，锌精矿加工费回落，供应阶段性紧张 [20] 铝 - 夜盘沪铝上涨0.79%，再创新高 [21] - 供应受限及低库存对铝价构成支撑，需求虽处淡季但韧性凸显，中长期建议保持乐观 [21] 贵金属 - COMEX黄金期货收涨0.13%至4237.9美元/盎司，COMEX白银期货收跌1.86%至57.53美元/盎司 [22] - 美国ADP就业人数减少3.2万人，强化12月降息预期，流动性宽松提振贵金属价格 [22][23] 碳酸锂 - 周度产量环比减少265吨至21865吨，周度库存环比减少2452吨至115968吨 [24] - 12月预计供应环比增加3%至9.8万吨，需求端预计三元材料产量环比下降7%，磷酸铁锂产量环比下降1% [24] 黑色 铁矿石 - 价格小幅回落，高炉开工率下降，日均铁水下降1.6万吨至234.68万吨，钢厂盈利率下滑至35.06% [25] - 钢厂库存较低，盘面贴水明显，预计短期矿价震荡略偏强 [25] 钢材 - 宏观氛围转暖，五大材产量小幅下降，厂库社库延续下降但降幅趋缓，表需回落 [26] - 市场供需双弱，但受益于宏观预期向好，短期钢价震荡偏强运行 [26] 双焦 - 夜盘盘面走势较弱，钢厂利润低位利空后市双焦需求，但12月强政策预期提供上行动力，预计短期震荡 [27] 农产品 蛋白粕 - 夜盘偏弱震荡，巴西大豆播种率为86%，中国暂停五家巴西出口商资质引发供应担忧 [28] - 国内大豆供应充足，豆粕库存处于高位制约价格 [28] 油脂 - 夜盘偏弱运行，马来西亚11月1-25日棕榈油出口量环比减少16.4%，11月1-20日产量预估增加3.24% [29] 白糖 - 郑糖主力延续弱势，原糖跌破15美分对郑糖有所拖累，预计短期维持低位震荡 [30][31] 棉花 - 郑棉主力短期维持偏强走势，下游纱厂成品库存不高，消费尚可，但上方空间相对有限 [32] 航运指数 集运欧线 - EC午后拉升，02合约上涨3.32% [33] - 船公司挺价，市场对1月涨价仍有预期，但参考往年1月货量多下降，且运力相对充裕，对运价上行空间存疑 [33]